投顾周刊：中美吉隆坡经贸磋商成果共识公布

● 习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤

● 中美吉隆坡经贸磋商成果共识公布

● 央企战略性新兴产业发展专项基金启动，首期规模达510亿元

● 工信部：前三季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%

● 五部门联合印发《关于开展医养结合促进行动的通知》

● 公募权益类基金规模突破10万亿元！谁是第一大重仓股？

● 中基协：截至9月底公募基金资产净值合计36.74万亿元

● 美联储降息25基点，12月降息非定局

● 印度证券交易委员会：提议修改部分共同基金信息披露及费用规则

1、习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤。当地时间10月30日，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤。习近平指出，中美关系在我们共同引领下，保持总体稳定。两国做伙伴、做朋友，这是历史的启示，也是现实的需要。两国国情不同，难免有一些分歧，作为世界前两大经济体，时而也会有摩擦，这很正常。面对风浪和挑战，两国元首作为掌舵人，应当把握好方向、驾驭住大局，让中美关系这艘大船平稳前行。我愿继续同特朗普总统一道，为中美关系打下一个稳固的基础，也为两国各自发展营造良好的环境。

2、中美吉隆坡经贸磋商成果共识公布。美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。美方将暂停实施出口管制50%穿透性规则以及对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方将相应调整或暂停实施相关反制措施。双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识。美方在投资等领域作出积极承诺，中方将与美方妥善解决TikTok相关问题。

3、央企战略性新兴产业发展专项基金正式启动，首期规模510亿元。该基金将重点投向人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业，以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域，助力相关产业创新发展和技术突破。

4、前三季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%。工信部发布数据显示，前三季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.3个百分点。其中9月份增加值同比增长11.3%，显示电子信息制造业持续保持较快增长态势，为工业经济增长提供有力支撑。

5、五部门联合印发《关于开展医养结合促进行动的通知》。决定开展为期3年的医养结合促进行动，部署七个方面25项具体任务。此举旨在更好满足老年人健康养老服务需求，推动医养结合服务高质量发展，应对人口老龄化带来的挑战。

6、公募权益类基金规模突破10万亿元。公募基金三季报披露结束，整体呈现出稳健发展态势，其中权益类基金规模增长最迅速。数据显示，第三季度公募基金整体规模仍呈走高态势，其中权益类基金（含QDII基金，经审批可投资境外资本市场的证券投资基金）规模表现最突出，当季末突破10万亿元大关，环比增长2万亿元；同时，从重仓股来看，公募基金对宁德时代持仓市值稳居榜首。

7、截至9月底公募基金资产净值合计36.74万亿元。中基协披露，截至2025年9月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计36.74万亿元。

1、美联储降息25基点，12月降息非定局。10月，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。声明指出通胀仍处高位，就业下行风险上升，货币政策保持适度限制性。美联储理事米兰再次投了反对票，他希望降息50个基点。美联储施密德则希望维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，12月是否进一步降息“远非已成定局”，政府停摆导致数据缺失，可能影响后续决策。美联储内部对后续路径存在显著分歧，部分官员主张至少等待一个会议周期再做决定。受鲍威尔讲话影响，10年期美债收益率上行超9个基点；美股跳水，盘中三大股指转跌。现货黄金下挫，美元指数大涨。

2、印度证券交易委员会：提议修改部分共同基金信息披露及费用规则。就共同基金规则修改征求意见，截止日期为11月17日；提议将税收和法定征费排除在总费用率之外；拟将基金在现金市场交易中支付的经纪佣金费率从万分之十二下调至万分之二；共同基金的总费用率将不包括经纪佣金；提议在自愿基础上根据基金表现设定差异化费用比率；非共同基金相关业务需设立独立业务部门，并通过“防火墙”进行隔离。

最近一周（2025年10月27日至10月31日），全球主要股市纷纷上涨。中国市场方面，上证指数、深证成指分别涨0.11%、0.67%；美国市场方面，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数涨幅分别为0.75%、2.24%、0.71%；亚洲市场方面，日经225指数走势强劲，累计上涨6.31%；欧洲市场方面，英国富时100指数累计涨幅为0.74%。

注：统计区间2025/10/27-2025/10/31

最近一周（ 2025年10月27日至10月31日 ），国债市场有所下跌。1年期中国国债收益率累计下跌9.11个BP，5年期中国国债收益率与10年期中国国债收益率分别下跌3.71BP和4.03个BP。10年期美国国债收益本周 上涨9.00BP 。

注：统计区间2025/10/27-2025/10/31

最近一周（2025年10月27日至10月31日），万得基金指数也普涨。具体来看，万得全基指数累计涨幅为0.16%，万得股票型基金总指数、万得混合型基金总指数分别上涨0.21%、0.13%；纯债、货币基金指数表现均实现小幅上涨，万得中长期纯债型指数、万得短期纯债型基金指数分别上涨0.26%、0.11%，万得货币市场基金指数微涨0.02%。

最近一周（ 2025年10月27日至10月31日 ），商品方面，金价有所回落，COMEX黄金累计下跌1.46%， COMEX白银累计下跌0.69%；国际油价回调，ICE布油累计跌幅为0.95%。外汇方面， 美元指数出现反弹，累计涨幅为0.80%；在岸人民币小幅下跌0.13%，离岸人民币累计下跌0.05% 。

注：统计区间2025/ 10/27-2025/10/31

最近一周（2025年10月27日至10月31日），银行理财发行市场中，固收+型与纯债固收型基金占据主导的格局， 反映投资者对稳健收益的偏好。具体来看，固收+型基金数量为333只，占比51.59%；规模为456.01亿元，占比82.50%，纯债固收型基金数量为82只，占比13.69%， 规模为84.62亿元，占比15.31%。

注：新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

最近一周（2025年10月27日至10月31日）， 银行理财子公司在理财产品市场中占据绝对优势地位，期间新发产品数量458只，占比达76.46%；规模达到533.42亿元，占全部统计规模的96.51%。城市商业银行与农村商业银行在融资机构数量上表现活跃，构成银行体系融资的重要补充力量。

注：新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

基于2025年10月27日至10月31日的数据，银行理财子公司产品基准收益率表现突出，施罗德交银理财中位数达3.35%；整体来看， 头部理财子公司凭借投研体系、资产获取与风控能力，在高收益产品中占据领先地位；城市商业银行依托区域资源实现稳健收益；农村商业银行则在普惠金融领域形成稳定支撑 。

注：统计新发产品比较基准上下限中值的分布情况，非数值型基准产品不统计

长江固收：不同机构配债偏好呈现明显差异。银行自营以利率债为主，同业存单配置量受流动性管理需求驱动，且未来通过基金间接投资的比例可能下降；保险机构长期投资者属性显著，季度债券净买入量基本为正，持债周期长，优先选择低风险偿付成本的利率债，同时兼顾高等级信用债，以满足资产负债匹配与偿付能力要求；公募基金则偏好政金债与信用债，且倾向于中短期限品种，货币基金则重点配置1Y以内同业存单与政金债。

中信证券：复盘2025年以来的利率行情，央行影响力度加大、反内卷推升风险偏好，而股市赚钱效应显现，资产荒逻辑需重审。总体而言，今年以来债市赔率胜率均不足，但基本面、政策面主线并无触发利率上行周期的风险，防守策略更多占优；区间震荡行情存在波段机会，但顺势而为更重要。

国盛固收：央行开启国债买卖将增加流动性投放，这可能一定程度上降低年内降准的可能性，但降息依然必要，货币将继续宽松。对债市来说，买卖国债本身对短端的利好更为确定，但央行释放的信号会改善市场情绪，叠加前期风险偏好较长端利差推升至较高水平，因而情绪修复也会带动长端利率明显下行。

华泰固收：债市一次性反应的概率更高，重现去年12月的难度较大。当前资金面平稳偏松，央行通过买卖国债大幅投放流动性的必要性并不高，对应资金利率向下空间还是有限；去年央行持续净买入国债助推了收益率下行，今年可能也会避免过度影响市场化原则；未来国债买卖工具很有可能常态化，有助于利率走势的基本稳定。