期权风险度计算公式是什么?达到多少会强平?

期权风险度计算公式是什么?达到多少会强平?期权风险度是衡量期权投资风险的重要指标。

首先来看期权风险度计算公式的推导。

期权风险度主要是基于期权的价值、保证金等因素来计算的。

从基本原理出发，期权价值受标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率等多种因素影响。以认购期权为例，其内在价值为标的资产价格减去行权价格（当标的资产价格大于行权价格时），外在价值则与到期时间、波动率等相关。而期权风险度的计算往往与保证金联系紧密。保证金是投资者在进行期权交易时需要缴纳的资金，用于保证其履行合约义务。

期权市场中，期权风险度是由中国证券监督管理委员会规定的。其计算公式为：

风险度 = 名义金额 / 维持保证金

强平的关键变量：除了数值，这些因素更重要

强平并非仅由风险度数值决定，标的波动率、持仓结构、市场流动性等变量会直接影响强平的实际触发概率，需警惕 “数值达标但仍被强平” 的特殊情况。

1. 标的波动率：波动率飙升导致的 “被动强平”

当标的波动率突然扩大（如突发政策、业绩暴雷），期权潜在亏损会急剧增加，即使风险度当前达标，也可能因 “预期亏损超过账户承受能力” 被强平。例如某投资者持有股票期权，风险覆盖率 140%（高于强平线 120%），但标的单日波动率从 20% 飙升至 60%，券商测算 “极端行情下潜在亏损将达账户净资产的 180%”，可能提前强平以控制风险。

2. 持仓集中度：单一合约风险的放大效应

若账户持仓高度集中（如 90% 资金买入同一标的的看涨期权），即使风险度数值正常，也会被券商判定为 “高风险账户”，强平线可能上浮 20-30 个百分点。例如某账户持有 50 张某科技 ETF 期权（占账户总资产 85%），风险覆盖率 135%（高于常规强平线 120%），但因集中度超标，券商仍要求其减仓至 50% 以下，否则执行强平。

3. 流动性风险：无法平仓导致的 “被动强平”

对流动性不足的远月合约（日均成交量＜100 张）或深度虚值合约，当风险度接近强平线时，投资者可能因 “无法及时平仓” 被强制平仓。例如某投资者持有剩余期限 3 个月的深度虚值看跌期权（日均成交 20 张），风险覆盖率 125%，需减仓 20 张，但市场无对手方接单，最终被券商以 “无法变现、风险无法释放” 为由强平。

期权是什么意思？

期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。