民间智慧丨油运业开启20年新周期

主持人 | 尹星

创业板N型反弹进入尾声

主持人：这周初泛舟就开始反复提示，创业板首次N型反弹进入尾声了。我发现这一段时间你盯创业板很紧。

泛舟：因为目前创业板最强啊，盯最强才有意义，不然浪费时间。关于N型反弹没啥技术含量，去年10月8日之后我一样让大家别慌，至少会走一次N型反弹。重仓的届时再考虑减，不用在杀跌时割肉。这次也是如此！10月上旬创业板急速杀跌时，我也建议大家莫慌，等一次反弹，随后重仓的再减。但是绝大多数人反弹到高位也不会减，因为既然可以反弹到高位，说明届时会有各种利多烘托做多氛围。这些人根本不舍得走。

主持人：那怎么办？这些高位没走的人现在肯定又迷茫了。

泛舟：如果单纯是宽基也没事，毕竟牛市没结束。记住，这是一个大前提！牛市没有结束。第二个大前提就是，仅限于宽基。如果是窄基，就是行业指数。那就说不清楚了。2020年一季度部分行业指数就见阶段行情最高点了。随后指数又涨一年多，这些行业指数始终没有创出前期高点。到了2021年底，一起步入熊市。既然现在是牛市，且后续还有10个月左右的上涨周期。那么当下重仓没走的，熬一熬等下次指数涨回来再说。

主持人：下次是多久？

泛舟：那不好说了，慢一些的到明年初，快一些的下周再给你反复一两次也有可能。做投资就是要面对千万种可能性。此时唯有不变才能应万变。

主持人：什么是不变？

泛舟：不变的是应对万变的策略。看不懂没关系，慢慢磨，多经历两轮牛熊就会明白的。目前对于非职业投资者来说，多点耐心，等待新一轮配置区域的到来。职业选手反正每天都有短线的机会，这周指数震荡阶段，电池、金属材料、创新药、AI等都没闲着。继续练！

有高度没热度

主持人：10月有惊无险的一轮震荡，市场也打上了4000点整数关口，萧萧认为，这是一轮新的升势开始还是虚晃一枪？

海风若雨萧萧：我认为市场要一分为二地看，指数环境讲，牛市依旧。一方面上证非常明显地打出了月线6连阳，并且突破了6124点—5178点的压力线，理论上讲，4000点—5178点，10年前的牛市行情只待了60个交易日，几乎不存在什么密集阻力区压力。并且9月—10月经过了30个交易日的震荡（六周）时间，形态类似今年5月—6月的行情节奏，符合我们之前的研判。9月的震荡改变的是斜率而不是方向，而今已经算是迈上了新的征程。如果牛市的主升浪按照6月底的3347点算的话，4000点不过是“中点站”而已，“钱途”可以说一片光明。另一方面，双创指数我们前面就探讨过，三季度的涨幅50%，本身就处于超涨的状态，又普遍遇到了2021年那一轮牛市的密集区压力，临近年末，资金高位兑现欲望强，这种超买最起码需要两个月的震荡和修复，整个四季度可能都会处于修复期。在“人气”上助推市场的高度较难，市场风格从成长切换到价值蓝筹的路线似乎也不顺畅，共识型的板块比较少。本周站上4000点整数口，给人的感觉是，只有高度而没有热度。

主持人：哪个板块能够引领市场前行？

海风若雨萧萧：能够“登台”的因素无非就是以下三点，第一，估值优势，利润增长预期明确，第二，不是科幻型的故事，是清晰可见的宏大叙事，第三，中国优势产业，全球领先，具备价值重估的基础。

油运行业开始转强

主持人：本周市场调整明显，骄阳怎么看待？

骄阳：上周我们就说，市场短期走好，但是量能压力还是没有改变，容易引发再次震荡。后面继续多一份耐心等待，别着急，4000点上下震荡越充分越好。

主持人：前面指数震荡时，银行股逆势走强。如果指数继续震荡，银行股是否能卷土重来？

骄阳：除了农业银行连续上涨被冠以“农伟达”，其他银行股整体表现很一般。慢牛结构下，资金不太可能愿意持续抱团红利。这个时候抱团银行是看不到逻辑的。

主持人：本周四油运板块突然启动，这个板块怎么看？

骄阳：看油运，不能看短期，必须从中长期角度思考。周四大涨是因为运价跳涨刺激。其次，8月以来超大型油轮运价就迎来快速上涨，9月份运价水平更是创出1990年以来同期历史新高。油运周期非常长，通常在15年-20年。上次高峰是2008年，距今有17年了，油运的大行情一定来自于供需两端的不平衡。当前新增运力锐减，现有船只很多面临逐渐被淘汰。未来五年，行业几乎没有增量，还可能减少。但今年4月开始，OPEC开始持续推出减产，导致油价持续走低，恰好全球主要国家也都迎来了战略性补库存，增加了石油运输需求。拉美国家产能也在增长，加大了油运路径，又带来了超大型油轮的增量需求。长期看，行业持续转强的预期越来越明显。　

（本文已刊发于11月1日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）