黄金税收优惠取消，购金成本可能增加

11月1日起，零售商在出售从上海黄金交易所、上海期货交易所购买的黄金时，无法再抵扣增值税，无论黄金是直接出售还是经过加工后出售。

该规定涵盖投资产品（如高纯度金条、金锭以及中国人民银行批准的金币）和非投资用途（包括用于珠宝和工业材料的黄金）。

具体看，新规采用“场内免税、出库分流征税”的基本原则。即在交易所内平仓而没有实物交割，包括卖方和交易所都免增值税。

如果实物交割，则区分用途。买方购入标准黄金用于投资性用途的，交易所实行增值税即征即退，同时免征城市维护建设税、教育费附加，并按照实际成交价格向买方开具增值税专用发票。

买方将标准黄金直接销售或者加工成投资性用途黄金产品（经中国人民银行批准发行的法定金质货币除外）并销售的，按照现行规定缴纳增值税，并向购买方开具普通发票，不得开具增值税专用发票。

买方买入用于非投资性用途的标准黄金，交易所免征增值税，并按照实际成交价格向买方开具普通发票。买方为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。买方将标准黄金加工成非投资性用途黄金产品并销售的，按照现行规定缴纳增值税，可以向购买方开具增值税专用发票。

不在交易所交易的标准黄金，仍按照普通规定缴增值税。

翻译一下，就是说，投资用途的黄金，零售商进货之后再向终端销售只能开普票，零售商税负变成刚性，无法通过专用发票将税负传递给下游抵扣。首饰和工业用金，买方从交易所买货时就只能获得普通发票，而再出售时，则需对外开具专票。

而此前的规定，不区分用途，都可以开增值税专票。

业内认为，此举有望压缩“走票套利”“虚开骗退”等灰色空间，提升市场透明度，同时以清晰的抵扣口径更好支持首饰与工业用金等实体需求。

同时也应该注意到，新规取消了一些环节中增值税抵扣的可能，特别是投资用途购金。此举有望在房地产市场低迷和经济增长乏力导致财政收入紧张之际，提振政府财政收入。

同时，这些变化也可能增加中国消费者购买黄金的成本。

近期全球散户投资者的疯狂购买热潮推动黄金价格创下历史新高，并进入超买区域，这为贵金属价格的突然回调埋下了伏笔。

金价仍维持在 10 月初突破的每盎司 4000 美元大关附近，推动金价上涨的许多基本面因素预计将会持续，全球央行的购买、美国降息以及一系列全球不确定性，这些因素仍然使黄金的安全性对投资者具有吸引力。