美的集团的前世今生：2025年Q3营收3630.57亿行业居首，净利润386.38亿远超同行

来源：新浪证券-红岸工作室

美的集团是全球知名的家电企业，核心业务涵盖消费电器、暖通空调和机器人及自动化系统等，拥有强大的技术研发能力和全产业链优势，极具投资价值。该公司成立于2000年4月7日，于2013年9月18日在深圳证券交易所上市，注册地址位于广东省佛山市，办公地址位于广东省佛山市和中国香港。

美的集团主要从事家用电器的制造和销售，所属申万行业为家用电器 - 白色家电 - 空调，涉及价值成长、C2M概念、热泵概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。其产品分为消费电器、暖通空调（HAVC）和机器人及自动化系统三类，包括中央空调、厨房家电、冰箱等，还从事电机生产和物流业务，产品销往国内外市场。

经营业绩：营收行业第一，净利润第一
2025年三季度，美的集团营业收入达3630.57亿元，行业排名1/3，高于行业平均数1905.9亿元和中位数1371.8亿元，行业第二名格力电器营收为1371.8亿元。同期，净利润为386.38亿元，行业排名1/3，高于行业平均数214.29亿元和中位数215.77亿元，行业第二名格力电器净利润为215.77亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度美的集团资产负债率为60.54%，低于去年同期的61.16%，且低于行业平均的64.88%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为25.87%，虽略低于去年同期的26.76%，但高于行业平均的25.13%，盈利能力保持较好水平。

董事长方洪波薪酬1378万元，同比增加24万元
美的集团控股股东为美的控股有限公司，实际控制人为何享健。董事长兼总裁方洪波，1967年1月出生，硕士，1992年加入美的，曾任美的空调事业部总经理等职。其薪酬从2023年的1354万增加至2024年的1378万，同比增加24万元。

A股股东户数较上期增加11.37%
截至2025年9月30日，美的集团A股股东户数为30.87万，较上期增加11.37%；户均持有流通A股数量为2.25万，较上期减少9.87%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二，持股9.86亿股，相比上期减少4104.36万股；中国证券金融股份有限公司位居第四，持股1.98亿股，持股数量较上期不变；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七，持股8383.60万股，相比上期减少364.73万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第八，持股6053.11万股，相比上期减少194.61万股；华夏沪深300ETF（510330）位居第十，持股4517.21万股，相比上期减少62.52万股。

太平洋证券指出，2025年前三季度美的集团总营收3647.16亿元（+13.85%），归母净利润378.83亿元（+19.51%）。业务亮点如下：1. 2025Q3总营收和归母净利润均实现高个位数增长；2. 2025Q1 - Q3 ToC/ToB业务收入分别同比+13/+18%，OBM收入占ToC海外收入超45%；B端新能源及工业技术等业务收入有不同程度增长；3. 2025Q3毛利率同比提升，运营有所提效。该机构预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为448.64/491.06/530.18亿元，对应EPS分别为5.84/6.39/6.90元，维持“买入”评级。

国投证券指出，2025年前三季度美的集团营业总收入3647.2亿元，YoY + 13.8%；归母净利润378.8亿元，YoY + 19.5%。业务亮点如下：1. Q3智能家居业务内销增速或放缓，外销增速提升；B端业务Q3新能源及工业技术等收入有不同程度增长；2. Q3单季毛利率同比提升；3. Q3三项费用率合计同比 - 0.2pct，费用投放效率持续提升。该机构预计美的集团2025年 - 2027年的EPS分别为5.78/6.31/6.92元，维持买入 - A的投资评级，12个月目标价为94.68元。

图：美的集团营收及增速

图：美的集团净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。