开新店节奏放缓 连锁药店前三季度增收不易 开启差异化经营寻“突围”

财联社10月31日讯（记者 黄路）今年前三季财报披露完毕，伴随着开店放缓，连锁药店相关公司普遍增收不易，业绩出现分化。如何优化现有业务结构、降本控费、开启差异化经营成为企业突围的方向。

有行业人士认为，在监管趋严和竞争加剧的背景下，中小型连锁和单体药店的经营压力增大，头部药店凭借专业药事服务能力和供应链体系，将推动行业集中度将进一步提升。企业自身如何创新转型是提振产品毛利率的关键。

统计显示，包括大参林 (603233.SH)、益丰药房（603939.SH）、老百姓 (603883.SH)、一心堂（002727.SZ）、健之佳 (605266.SH)、漱玉平民（301017.SZ）在内的六大上市药店连锁在前三季度的表现呈现一定差异，营收增长普遍放缓但利润端出现分化。

漱玉平民 2025年前三季营收同比增 5.2%，益丰药房、大参林、老百姓前三季营收变化很小，一心堂、健之佳前三季营收同比下降 4.33%、2.77%。

从利润端看，漱玉平民、大参林、益丰药房前三季净利润同比分别增约 927%、26%、10.3%，健之佳净利润同比基本持平，老百姓和一心堂前三季净利润同比有不同程度下滑。

其中，漱玉平民在财报中表示，报告期确认青岛春天之星医药连锁有限公司标的业绩承诺补偿款 1.27 亿元，对利润产生正向影响。

大参林方面透露，从品类来看，2025 年第三季度增长最快的是中西成药类，增速达 5.01%，主要原因是中西成药属于必选消费以及药店的引流品，需求较为稳定，持续保持较快的增长趋势。

前三季度营收排名中，大参林以 200.68 亿元居首，益丰药房以 172.86 亿元、老百姓以 160.7 亿元紧随其后，益丰药房和大参林分别以 12.25亿元、10.81亿元净利润占据行业前两位，头部效应进一步强化。

业绩分化的背后，是企业共同面临的行业竞争加剧的挑战，政策调整与市场环境变化正在重塑行业生态。头部企业纷纷调整战略重心，通过精细化运营挖潜与创新业务布局寻求突破。

益丰药房今年将非药业务提升至战略核心地位，明确聚焦功能性食品、医美护肤、个人护理、家居清洁四大方向。此前，益丰药房相关人士对财联社记者表示，药店行业现在都在做扩品类和扩服务的事情，消费者对医药服务的需求已从单一的药品购买延伸至疾病预防、慢病管理等多元化场景；未来扩品类主要方向：一是功能性食品和功能性用品，二是日常流量大的非功能性化妆品、食品和日用品等。

健之佳则以商品结构优化突围，通过强化非医保品类运营，今年三季度主营业务毛利率同比提升 2.23 个百分点至 36.01%，对冲了医保政策调整带来的影响；一心堂以门店形态创新打破传统药店边界，今年重点推进存量门店转型，将 70% 门店改造为药妆店，引入母婴、潮玩等年轻化品类。

大参林在财报中表示，今年以来，公司实施的营促销策略优化、品项优化、供应链整合、谈降采购成本等策略成效明显，使公司零售板块毛利率同比提升 0.44 个百分点，且呈现逐级加速的趋势。

多位业内人士均对财联社记者提到了欧美、日本等海外药店的经营模式，日本药妆店里 SKU 可达数万个，国内药店需要逐步降低对医保产品销售的依赖，转而通过非医保产品实现盈利增长。中康数据显示，2024 年第四季度、2025 年第一季度、2025 年第二季度全国药店分别净减少 3395 家、3166 家、4002 家，全国药店数量回落至 69.5 万家，中小连锁药店在竞争中承压，行业集中度进一步提升。

老百姓大药房董事长、总裁谢子龙表示，行业震荡调整和出清仍是主旋律，公司围绕 “行商” 与 “关系型” 门店 “双线” 转型、商采革新提效、数智 AI 赋能以及专业温暖服务等工作深耕细作。

在湖南药品流通行业协会原秘书长黄修祥看来，这轮行业洗牌中，凭借供应链优势，龙头连锁药店抗压能力较强，但如何提升综合毛利率，改变经营困境，要看企业自身如何创新转型。靠卖药获取高毛利的年代已然过去，未来破局的关键在于如何满足人们 “预防和治未病” 的需求。