铂力特的前世今生：2025年三季度营收11.61亿行业排17

来源：新浪证券-红岸工作室

铂力特成立于2011年7月6日，于2019年7月22日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于陕西省西安市。它是金属增材制造（3D打印）行业国内领先企业，具备全产业链优势，专注于提供3D打印技术全套解决方案。

铂力特主营业务为提供金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 其他通用设备，所属概念板块包括卫星导航、北斗导航、3D打印核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第17，净利润第15
2025年三季度，铂力特营业收入为11.61亿元，行业排名17/51，行业第一名巨星科技为111.56亿元，第二名宗申动力95.83亿元，行业平均数为13.51亿元，中位数为7.39亿元；净利润为1.56亿元，行业排名15/51，行业第一名巨星科技22.11亿元，第二名宗申动力7.77亿元，行业平均数为1.41亿元，中位数为5733.43万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度铂力特资产负债率为42.68%，去年同期为30.49%，高于行业平均的38.24%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为43.48%，去年同期为40.65%，高于行业平均的26.36%。

董事长薛蕾薪酬188.45万元，同比增加26.95万元
实际控制人为折生阳、薛蕾。董事长兼总经理薛蕾出生于1980年11月，博士研究生学历，担任多个行业协会委员、理事等职。他曾任职于西北工业大学，历任西工大副教授，西安晶屹金属材料监事，西安铂力特激光成形常务副总经理等职。2017年6月至今，历任公司董事兼总经理、董事长兼总经理。其薪酬2024年为188.45万，2023年为161.5万，同比增加26.95万。

A股股东户数较上期增加19.49%
截至2025年9月30日，A股股东户数为1.57万，较上期增加19.49%；户均持有流通A股数量为1.75万，较上期减少15.52%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股410.88万股，为新进股东；景顺长城研究精选股票A（000688）退出十大流通股东之列。

东吴证券指出，铂力特2025年前三季度实现营业收入11.61亿元，同比增长46.47%；归母净利润达1.56亿元，同比大幅增长234.83%，盈利质量显著改善。公司资产结构稳健扩张，负债水平可控，运营效率持续优化。现金流表现改善，后续有望转正。维持公司2025 - 2027年的归母净利润分别为2.38/3.55/4.41亿元的预测，维持“买入”评级。
华泰证券指出，2025Q3单季度公司营收和归母净利润同比高增，主要系持续拓展新应用领域，民品领域3D打印定制化产品收入大幅增长。存货、预付款、合同负债较年初高增，业务规模或持续扩大。公司在人形机器人、3C、商业航天等新兴领域均取得重大突破。维持盈利预测，预计公司25 - 27年归母净利润为2.81/3.74/5.06亿元，给予公司26年65倍PE估值，下调目标价至88.40元，维持“买入”评级。

图：铂力特营收及增速

图：铂力特净利润及增速

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