美科技股财报季：AI支出受关注

10月29日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，降息25个基点。

在随后的记者会上，美联储主席鲍威尔表示，尽管不少投资者预计12月继续降息，但这并非板上钉钉之事。

当日，主要股指收盘涨跌互现。道琼斯指数下跌近0.2%；标准普尔500指数收盘持平；纳斯达克综合指数上涨近0.6%，再创历史新高。

与此同时，在科技股七巨头中，公布了财报的微软、脸书母公司Meta、谷歌母公司Alphabet收盘涨跌不一。投资者将重点关注亚马逊、苹果两家公司的财报与股价表现。

AI支出拖累股价

10月29日，微软公布了超预期财报：三季度营业收入776.7亿美元，同比增长约18%；营业利润379.6亿美元，同比增长约24%；稀释后每股收益（EPS）为3.72美元，同比增长约13%。备受关注的Azure云业务实现了约40%的增长，与二季度创下的两年半最高增速持平。

尽管业绩亮眼，但并未能打动投资者，公司股价在盘后交易中出现小幅下跌，因为微软宣称，其云服务已经供不应求。

不过，微软首席执行官萨提亚·纳德拉认为，市场信心正持续增强。据他透露，目前微软已签署但尚未实现的云合同总价值已达3920亿美元。

为应对云计算与人工智能服务需求的迅猛增长，微软计划今年将人工智能算力提高80%，在未来两年内将数据中心规模扩大一倍。

Meta的境遇则更为糟糕。

据三季度财报，Meta实现营收512.4亿美元，同比增长26%；在数字广告市场回暖的推动下，Meta预计下一财季将实现营收560亿—590亿美元，与分析师的预测基本一致。

然而，Meta的净利润从去年同期的156.9亿美元暴跌至27.1亿美元，跌幅达83%。这一下滑的原因在于，特朗普的“大而美”法案为其带来高达159亿美元的一次性税项支出。

财报公布后，Meta股价在盘后交易中一度下跌超8%。

和微软类似，Meta也表示围绕AI的资本支出明年可能大幅加速。Meta首席执行官马克·扎克伯格在财报电话会议上明确表示，公司将“积极”增加支出，以在人工智能竞赛中保持竞争力。扎克伯格还特别强调了对“超级智能”（指远超人类能力的AI系统）的追求，并称这一战略投入将为“代际范式转变”做好准备。

Meta预计，2026年总支出增速将显著超过2025年，主要受AI基础设施建设的推动。尽管公司未公布具体的资本支出预测，但分析师普遍认为，明年此项支出将从今年的“不超过720亿美元”跃升至“970亿美元”。

29日，Alphabet最新财报显示，三季度营收首次突破1000亿美元大关，达到1023亿美元，同比飙升16%；净利润同比增长33%至约350亿美元。云业务收入达到152亿美元，同比增长34%，成为增长最快板块之一。财报公布后，Alphabet股价盘后一度上涨7.7%。

公司同时宣布，上调今年资本支出预算至910亿—930亿美元，较2024年的525亿美元大幅增加，预计明年将继续加大投入。这些资金将主要用于建设数据中心，支持AI模型开发与运行。

“AI正在推动全公司取得切实的业务成果。”Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊表示，谷歌近年来持续优化成本结构，为AI领域的战略性投入提供资金支持。其Gemini AI模型及聊天机器人目前已拥有超过6.5亿月活跃用户，公司也在搜索引擎、YouTube等核心产品中全面引入AI功能，以应对来自ChatGPT等新兴竞争者的挑战。

亚马逊、苹果业绩看好

此外，当地时间10月30日，亚马逊与苹果也将公布三季度财报。

亚马逊今年股价仅上涨了4%，财报的主要焦点将是亚马逊的云计算业务（AWS）。

分析师预计亚马逊第三季度收入为1779亿美元，每股收益为1.57美元。伯恩斯坦分析师马克·施穆利克（Mark Shmulik）预计，到今年年底，AWS将出现强劲可见的加速，到2026年初，AWS可能会实现20%以上的增长。出于对AWS的看好，10月28日，瑞银分析师将亚马逊目标价从271美元上调至279美元，调整至买入评级。

亚马逊的高利润广告业务一直在快速增长。瑞银调查表明，企业方面正在增加亚马逊的广告预算，该业务下半年提升机会很大，电子商务业务也将对利润率有所贡献。

不过，因亚马逊最近与美国联邦贸易委员会达成了25亿美元的和解协议，可能导致其收入指引低于预期。

苹果方面，投资者正密切关注iPhone 17的火爆销售能否支持近期股价的强劲涨势。尽管苹果股价在过去三个月内上涨了26%，创下历史新高，但今年以来仅累计上涨7%，在“七巨头”中仅优于亚马逊。

Gabelli Funds投资组合经理约翰・贝尔顿指出，本次财报的关键在于判断第三财季（截至6月28日）强劲表现是否具有延续性。苹果自去年起不再公布具体销量，加之iPhone 17在本季度仅上市约两周，为判断其真实销售势头增加了难度。此外，公司仅提供定性业绩指引，不发布具体财务预测，使投资者更依赖管理层在电话会中透露的线索。

市场预期显示，苹果第四财季iPhone销售收入预计为501亿美元，同比增长8.5%；总营收预计为1022亿美元，同比增长近8%；每股收益为1.78美元，高于去年同期的1.64美元。