调研速递|东方盛虹接待国泰海通等14家机构 前三季净利同比增108.91% EVA产能90万吨...

来源：新浪证券-红岸工作室

10月31日，江苏东方盛虹股份有限公司（下称“东方盛虹”）通过电话会议形式接待了国泰海通证券、南方基金等14家机构调研。公司投资者关系总监沈杰及财务部总经理胡贵洋就2025年前三季度经营业绩、各业务板块进展及未来发展规划等问题与机构进行了深入交流。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别电话会议时间2025年10月31日10:00-11:00参与机构名称国泰海通证券股份有限公司、南方基金管理股份有限公司、北京容光私募基金管理合伙企业（有限合伙）、金信基金管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、首创证券股份有限公司、长江证券（上海）资产管理有限公司、上海方物私募基金管理有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、上海云门投资管理有限公司、北京诚旸投资有限公司、创金合信基金管理有限公司、国海富兰克林基金管理有限公司、光大证券股份有限公司（共14家）上市公司接待人员投资者关系总监沈杰、财务部总经理胡贵洋

经营业绩与业务板块进展

前三季度业绩：净利同比翻倍 现金流大幅改善

据介绍，2025年前三季度，东方盛虹实现营业收入921.62亿元，同比下降14.90%；归属于上市公司股东的净利润1.26亿元，同比增长108.91%；经营性净现金流117.88亿元，同比大幅增长251.46%。截至三季度末，公司总资产2128.03亿元，归属于上市公司股东的净资产343.31亿元。

公司表示，业绩变动主要因原油中枢价格缓慢下行导致营收规模同比回落，但通过优化原油采购策略、强化产业板块联动、调整炼化产品结构等措施，综合毛利率提升1.3个百分点至接近10%，推动利润端显著改善。

核心业务板块运行平稳

1. 石化产业板块：1600万吨/年盛虹炼化一体化项目运行平稳，常减压、芳烃联合、乙烯裂解等核心装置维持满负荷运行，化工产品产出比例超过70%，成品油占比不足30%，产销衔接顺畅。

2. 新能源新材料板块：作为公司战略重点，该板块表现突出。其中，EVA（光伏胶膜主要原料）总产能达90万吨/年，行业龙头地位稳固；10万吨/年POE装置已建成投产，目前已开发光伏、发泡等多牌号产品，正推进下游客户送样试用。此外，公司还布局超高分子量聚乙烯、PETG、CHDM等高附加值聚烯烃及精细化工品，延伸炼化一体化产业链。

3. 聚酯化纤板块：聚酯长丝业务运营平稳，受行业竞争影响，毛利率同比略有收窄。

未来规划与机构关注焦点

四大发展战略清晰

公司明确未来将围绕“高端化、数智化、绿色化”方向，推进“1+N”新能源新材料战略，并重点布局：
人工智能战略：全面构建AI发展体系，聚焦石化炼化、新能源新材料等场景，转化技术竞争优势；
研发平台建设：依托国家先进功能纤维创新中心等平台，推进新材料中试基地建设，加速科技成果转化；
风险管理：资本开支高峰期已过，将控制负债水平，保持健康现金流，注重股东回报；
股东信心提振：控股股东一致行动人正实施5-10亿元增持计划，目前进展顺利。

机构问答要点

Q：营收下降但利润增长的核心原因是什么？
A：主要得益于三方面举措：一是优化原油采购节奏，降低成本；二是提升高附加值化工品占比，产品结构持续升级；三是强化各板块协同效应，运营效率提升带动毛利率改善。

Q：EVA和POE项目的最新进展如何？
A：EVA装置满负荷运行，产销顺畅；10万吨/年POE装置已投产，多牌号产品开发完成，正配合下游光伏等行业客户进行试用验证，后续将根据反馈优化生产。

Q：如何看待当前炼化行业竞争格局？
A：行业正处于“反内卷”阶段，规模化、全链布局的企业更具优势。公司凭借炼化一体化+新材料延伸的差异化路径，有望在行业调整中把握机遇。

东方盛虹表示，目前生产经营稳健，财务状况健康，对未来发展充满信心。机构普遍关注公司新能源新材料产品放量节奏及AI战略落地效果，将持续跟踪后续业绩兑现情况。

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