天赐材料：行业已开始明显向好 电解液部分长协订单或重新定价

受益于产品销量提升及成本管控，天赐材料(002709)业绩保持稳健增长，今年前三季度实现营收108.43亿元，同比增长22.34%；净利润4.2亿元，同比增长24.33%；扣非后净利润3.73亿元，同比增长30.13%。

三季报披露当晚（10月30日晚），天赐材料火速召开业绩说明会，与百余名机构投资者就公司经营情况进行深入交流，同时分享公司对行业发展的看法。

天赐材料表示，从市场供需格局来看，核心原材料六氟磷酸锂已达到紧平衡状态，同时市场价格也有一定幅度的回升，行业已从底部运行的阶段开始明显向好。在行业需求保持正常增长的背景下，伴随行业各环节资本开支的有效降低，核心原材料六氟磷酸锂预计仍将维持紧平衡状态，公司产品价格及盈利水平也有望回升到合理水平。

近期，六氟磷酸锂价格大幅上涨，国庆节后涨幅超60%，当前散单报价已经达11万元/吨。

在原材料价格上涨背景下，电解液的报价方式是否发生改变？对此，天赐材料表示，电解液产品报价与六氟磷酸锂挂钩，不同客户依据以往价格情况，参考第三方报价区间随市场价格调整，部分长协订单也会根据市场价格的变化情况与客户重新定价。

值得一提的是，作为头部电解液厂商，天赐材料坚持一体化布局，在六氟磷酸锂、新型电解质、添加剂、磷酸铁、碳酸锂加工以及锂辉石精矿等原材料端均有涉足，能够有效对冲原材料价格上涨带来的影响。

目前，天赐材料拥有六氟磷酸锂产能约11万吨，现有产线预计维持较高的产能利用率水平。与此同时，现有产线存在技改提升产能的空间，技改项目相关手续正在申请办理中，未来产能投放节奏将结合市场需求变化情况综合考虑。

对于六氟磷酸锂的竞争格局，天赐材料指出，经过本轮高景气周期，多数小企业缺乏扩产信心和能力，未来供给端的增量主要来源于头部企业，预计行业集中度将进一步提升。

除六氟磷酸锂外，部分添加剂的供需关系也较为紧张，存在涨价的可能性。天赐材料透露，随着市场对动力快充配方以及储能需求的持续增加，三季度LiFSI的添加比例已提升到2.2%，后续有望进一步提升。

产能方面，天赐材料正在着力进行海外扩张。当前，公司摩洛哥项目已完成土地勘察整理，计划于2025年底至2026年一季度开工建设；美国项目已完成工厂设计及相关前期手续办理，计划今年四季度开始土建施工，现有海外建设项目均计划于2027年底至2028年上半年完成建设。

在传统主业之外，天赐材料在固态电池领域的布局也颇受市场关注。据悉，公司硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，主要交付公斤级样品，配合下游电池客户做材料技术验证。与此同时，公司正在推进硫化物电解质的百吨级中试产线建设，计划在明年年中建成。

在技术路线方面，天赐材料硫化物电解质采用液相反应法，水分控制、循环效率等指标性能优势明显。公司表示，将结合研发体系的布局，进一步整合固态及半固态电池材料的综合解决方案。