南京银行三季报的警示：虚胖的规模，失衡的增长

南京银行2025年前三季度财报展现出一幅“规模高增、盈利稳健”的图景。

据财报数据显示，2025年前三季度，南京银行实现营业收入419.49亿元，同比增长8.79%；归属于上市公司股东的净利润180.05亿元，同比增长8.06%；扣除非经常性损益后的净利润178.69亿元，同比增长8.39%。

其中，第三季度，南京银行实现营业收入134.69亿元，同比增长9.12%；净利润53.86亿元，同比增长6.26%。

然而，南京银行在营收与净利润保持双增的同时，结构失衡、盈利模式单一及潜在资产质量压力不容忽视。

结构失衡，增长动力单一

在城商行序列中，南京银行素以“债券特色行”和增长势头强劲著称。2025年前三季度，该行再次展现出较强的规模扩张能力。然而，亮眼增速背后，增长动能的结构性失衡问题正日益凸显。

一方面，南京银行的业绩增长高度依赖利息收入，在行业净息差普遍承压的背景下，这一模式的可持续性面临考验。

2025年前三季度，南京银行实现利息净收入252.07亿元，同比增长28.52%，在营业收入中占比60.09%；实现非利息净收入167.42亿元，同比下降11.63%，在营业收入中占比39.91%；成本收入比23.27%，较上年末下降4.81个百分点。

南京银行需要警惕，若经济下行压力加大，企业信贷需求可能减弱，叠加资产质量风险上升，将对利息收入形成双重挤压。此外，利率市场化深入推进与降息环境延续，将持续压缩银行净息差，使得高度依赖利息收入的盈利模式面临更大挑战。

另一方面，南京银行非利息收入不仅总量下滑，其内部结构亦存在隐忧。

2025年前三季度，南京银行手续费及佣金净收入为38.02亿元，同比增长8.5%；投资收益为128.55亿元，同比增长21.6%。然而，公允价值变动收益出现-3.34亿元的亏损，同比大幅减少50.1亿元。

尽管投资收益增长，但公允价值变动收益巨亏，暴露出金融市场业务的极高波动性和潜在风险。这与银行追求稳定、可持续的非息收入初衷背道而驰，抗周期能力不仅没有增强，反而可能放大业绩波动。

值得关注的是，零售业务方面，尽管规模与收入增速亮眼，但利润贡献仍然偏低，盈利能力与可持续性有待提升。

截至2025年9月末，南京银行零售板块实现营业收入117.02亿元，同比增长22.10%，其中代销业务中收增速达47.42%。然而，该板块实现利润仅为16.22亿元，在整体盈利中占比有限，显示其规模化盈利和风险收益平衡能力仍面临考验。

结构失衡、增长动力单一，不仅是南京银行当前面临的突出挑战，也是许多中小银行在利率市场化、监管趋严和竞争加剧背景下的共同困局。

潜在困境与核心挑战

在长三角地区激烈的金融竞争中，南京银行凭借区域优势与业务特色，持续保持规模扩张态势。然而，在高速增长的背后，资本补充压力持续积聚、资产质量暗藏隐忧、合规内控屡现短板，这三重挑战正逐渐构成南京银行可持续发展道路上的关键制约。

首先，资产规模狂奔背后资本充足率承压，安全边际遭侵蚀。

截至2025年9月末，南京银行资产总额超2.96万亿元，较上年末增长3709.08亿元，增幅14.31%；负债总额2.75万亿元，较上年末增长3473.73亿元，增幅14.48%；存款总额1.64万亿元，较上年末增长1443.83亿元，增幅9.65%；贷款总额1.41万亿元，较上年末增长1550.83亿元，增幅12.34%。

资产规模的快速扩张必然带来资本消耗的加剧。截至2025年9月末，南京银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为13.64%、11.11%和9.54%，虽总体符合监管要求，但部分指标已呈现边际下滑趋势。

若资产扩张速度持续高于资本内生积累能力，南京银行资本充足水平将进一步承压，不仅可能制约业务发展空间，甚至可能触及监管底线，影响市场信心。

其次，资产质量呈现整体稳健但局部存在隐忧，主要表现在拨备覆盖率下降及个人贷款不良率方面。

南京银行2025年三季报显示，不良贷款率为0.83%，与年初持平，显示出一定的风险控制能力。然而，拨备覆盖率较年初下降22.05个百分点至313.22%，拨贷比也下降0.17个百分点至2.6%，暗示银行可能通过释放拨备来平滑利润，削弱了未来风险抵御能力。

此外，结构性风险值得重点关注。南京银行母公司个人贷款不良率为1.33%，虽环比微降，但仍处于较高水平，反映出零售业务扩张中信用风险管控仍面临挑战。

再有，南京银行多家分支机构因合规问题受到监管处罚，暴露出其在内部控制与合规管理方面存在系统性问题。

据网络公开信息，1月9日，国家金融监督管理总局泰州监管分局披露，南京银行泰州分行因三项违规行为被罚款145万元；4月，南京银行扬州分行因“员工行为管理不到位”被扬州监管分局罚款40万元；7月，无锡监管分局对南京银行无锡分行开出45万元罚单，违规事由涉及业务操作不规范……

在“强监管、严监管”已成为常态的今天，合规成本已成为银行经营的必要成本。南京银行任何内控的短板，都可能在未来某个时点引发更大的监管风暴、声誉风险甚至业务限制，从而打断其增长进程。

迈向高质量增长：路径选择与能力考验

在利率市场化持续深化、行业净息差普遍承压的背景下，银行业正经历从规模扩张向质量效益的结构性转变。与资本实力雄厚、风控体系成熟的国有大行和股份制银行相比，城商行在资本实力、风控技术与合规文化等方面资源有限，转型挑战更为严峻。

南京银行作为区域龙头，未来如何进一步巩固延续高质量发展态势，考验着其的精细化运营能力。

在业务结构上，“做减法”与“做加法”。南京银行需适度控制对资本消耗大的传统对公信贷增速，坚定不移地深化零售转型。但零售转型不能只追求管理客户资产规模，更要关注客户的综合贡献度和业务的实质利润率，实现从流量到“留量”的转变。

在风控体系上，“织密网”与“智能化”。南京银行可以利用金融科技赋能风险识别与监测，建立更精准的客户画像和行业风险模型。尤其对高速增长的绿色、科技金融等领域，必须建立与之匹配的专业化风控能力，避免成为新的风险洼地。

在合规管理上，“零容忍”与“常态化”。南京银行要将合规文化提升至战略高度，建立从上至下、贯穿全员的责任体系。对屡次出现的基层内控问题，必须采取零容忍态度，通过严厉问责和系统整改，彻底扭转“重业务、轻合规”的惯性思维。

总的来说，南京银行规模的快速扩张展现了其市场竞争力，但资本压力的加剧、资产质量的隐忧以及合规管理的短板，也提示其需更加注重发展的可持续性与稳健性。未来，唯有夯实资本基础、严守风险底线、强化合规经营，才能实现从“大”到“稳”、从“快”到“久”的转变。