再度跳水！贴现利率全线创新低，1M票据跌破0.1%

票据市场又“跳水”了。10月30日利率全线下探，短端票跌破0.1%，11月国股最低仅0.01%！ 低利率行情仍在持续，票据市场再度刷新阶段底线。（贴票宝）

资金市场动态

2025年10月30日为保持银行体系流动性充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展3426亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有2125亿元逆回购到期，公开市场口径实现净投放1301亿元。Shibor方面，隔夜、7天、14天利率分别较前一交易日下行9.70BP、2.80BP、2.20BP，报1.3170%、1.4840%、1.5370%。

转贴现市场动态

2025年10月30日今日票据转贴现市场延续跌势，全天呈现“低开—下探—弱稳”格局。早盘卖方出票活跃，主要大行高价进场收票，带动票价短暂上行。随后标杆大行多次下调配置报价，市场卖盘情绪趋稳但供给仍充足，买方需求放量、报价持续压低。午后，大行继续降价收票，中小机构跟随入场，市场价格持续下探，短端跌幅明显、长端同步下行。截至尾盘，11月国股报0.01%，12月0.10%，1月0.02%，2月0.20%，3月0.15%，4月0.43%，较上一个交易日-19bp、-30bp、-18bp、-22bp、-17bp、-13bp。其中1M以内票据全部跌破0.1%，创本月新低。整体来看，市场交投仍活跃，但情绪偏弱、价格重心继续下移。

直贴市场动态

2025年10月30日直贴市场随转贴行情联动走弱。供给方面，月末企业融资贴现需求持续释放、票源充足；需求方面，早盘直贴行报价小幅上调，但随着转贴利率大幅走低，买盘积极收票、市场报价迅速跟跌。整体来看，直贴利率由涨转跌、成交保持高位，机构间博弈加剧，价格低位波动明显。

成交数据和明日展望

上一个交易日各期限票据成交总量约2690亿元，其中商票成交约160亿元。明日为10月最后一个交易日，预计市场将进入结算与调节阶段。机构收票节奏放缓，贴现额度陆续封口，交易活跃度或小幅下降。短期内，资金面仍偏松、票据需求延续，预计票据利率仍将维持低位震荡；中期看，月底扰动消退后，市场或逐步回归理性水平。