厦门银行的前世今生：营收行业第十七，净利润第十六，毛利率高于行业平均3.29个百分点

来源：新浪证券-红岸工作室

厦门银行成立于1996年11月26日，于2020年10月27日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为福建省厦门市。它是一家具有区域影响力的城商行，在对公业务等方面具备一定优势。

主营业务方面，厦门银行所属申万行业为银行 - 城商行Ⅱ - 城商行Ⅲ，涉及破净股、低市盈率等概念板块。其业务广泛，涵盖吸收公众存款、发放各类贷款、办理国内结算、票据贴现、发行金融债券等多种金融服务。

经营业绩：营收行业第十七，净利润第十六
在2025年三季度，厦门银行营业收入为42.87亿元，行业排名17/17，远低于行业第一名江苏银行的671.83亿元和第二名宁波银行的549.76亿元，也低于行业平均数236.52亿元和中位数117.4亿元。主营业务构成中，公司业务16.84亿元占比62.64%，个人业务6.38亿元占比23.73%，资金业务3.66亿元占比13.62%，其他业务37.2万元占比0.01%。净利润为20.26亿元，行业排名16/17，与行业第一名江苏银行的318.95亿元、第二名宁波银行的225.78亿元差距明显，低于行业平均数102.12亿元和中位数51.96亿元。

资产负债率低于行业平均，毛利率高于行业平均
偿债能力方面，2025年三季度厦门银行资产负债率为92.52%，较去年同期的92.12%略有上升，但低于行业平均的92.63%，这表明其偿债能力在行业中处于较好水平。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为48.80%，较去年同期的48.98%稍有下降，但高于行业平均的45.51%，显示出较强的盈利能力。

董事长洪枇杷履历丰富
厦门银行董事长为洪枇杷，他出生于1971年7月，中国国籍，研究生学历。历任兴业银行泉州分行多个职位，包括晋江支行员工、行长助理兼信贷科科长等，还担任过兴业银行三明分行、泉州分行、厦门分行等多地分行的重要职务。

A股股东户数较上期减少4.19%
截至2025年9月30日，厦门银行A股股东户数为4.08万，较上期减少4.19%；户均持有流通A股数量为3.14万，较上期增加4.37%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股6543.50万股，相比上期减少1057.48万股；红利低波（512890）位居第四大流通股东，持股6404.02万股，相比上期增加735.14万股。

长江证券指出，厦门银行上半年营收和归母净利润增速转正，利息净收入降幅收窄，非息净收入增速改善。Q2存贷规模加速增长，对公贷款大幅上量，预计未来靠对公政府类业务拉动总资产规模。息差环比企稳，负债成本加速下降。不良环比回落，拨备覆盖率回升，但零售贷款不良率受经营贷影响上升。该行考虑到其底层资产质量和规模基数情况，预计未来两年信贷规模带动总资产及营收增长，中长期具备成长空间，目前2025年PB估值0.65x，预计全年利润增速小幅正增，对应2025年预期股息率4.7%，维持“买入”评级，同时提示信贷规模扩张不及预期和资产质量波动风险。

图：厦门银行营收及增速

图：厦门银行净利润及增速

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