上海
有一些市场流传很久的偏见，有些只在历史上出现过一两次，有些只是某些特定的投资体系中的经验，只要回测多一些数据就可以推翻，却不断被一波又一波的投资者深信：
经济衰退期，食品饮料股容易涨
流动好的时候，科技股容易涨
周期股的股价总在商品价格之前见顶
PEG等于1的股票，估值是合理的
ROE超过15%的公司才是好公司
……
可悲的是，一旦形成了一个认知，我们的大脑就很难将其驱逐出境。
（图1）行为经济学的开创者丹尼尔·卡尼曼指出，人天生有寻找答案的动机，也有逃避复杂问题的倾向，所以，一旦得出某个我们自认为合理的答案后，大多数人就会停止研究，信以为真。这是“易得性偏见”形成的另一个原因。
有一个经典的心理学测试：
测试者准备了几个名字和收益率类似的基金，让受试者挑出自己最认同的一支。过一段时间，再随便拿出另一支基金，问他：“为什么你觉得这个基金比较好呢？”
结果，60%的测试者都不会发现被调了包，反而侃侃而谈，自己为什么觉得这个基金好。
更有趣的是，过了几天后，再重复这个测试，这些测试者几乎都选择了后面自己想了一堆理由的那个，而不是之前选出的那一个。
（图2）为什么会这样呢？唯一的解释是：选什么不重要，重要的是证明自己的选择是正确的。
在投资中，我们总是先有结论，再找理由，所谓理性分析，只是让偏见重新排列组合一下。
最典型的现象是“有罪推定”，有人向你推荐一支股票，如果你之前对该股不认同，你更倾向于从“不认同”的角度出发，看看推荐理由能不能推翻你的看法；如果你之前对该股就比较认同，你更倾向于从“认同”的角度出发，让推荐理由加深你的看法。
关于“易得性偏见”的具体分析，请看“思想钢印”公众号全文《人人会犯的错误，是“市场先生”发的红包》，这是我写的另一个公众号。
更多投资机会的分析和最新的全球资产配置方案，见图3和图4。
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