万润新能的前世今生：2025年Q3营收73.36亿行业第十四，净利润-3.74亿行业第四十二

来源：新浪证券-红岸工作室

万润新能成立于2010年12月24日，于2022年9月29日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为湖北省十堰市。公司是国内磷酸铁锂正极材料头部企业，具备技术与产能规模等优势。

公司主营业务为锂电池正极材料的研发、生产、销售和服务，所属申万行业为电力设备 - 电池 - 电池化学品，涉及碳中和、锂电池、储能核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第十四，净利润第四十二
2025年三季度，万润新能营业收入73.36亿元，行业排名14/44，高于行业平均数65.2亿元和中位数48.45亿元，但远低于行业第一名中伟股份的332.97亿元和第二名格林美274.98亿元。主营业务构成中，磷酸铁锂42.8亿元占比96.49%，副产品1.26亿元占比2.83%，磷酸铁1828.41万元占比0.41%，其他1177.93万元占比0.27%。当期净利润为 -3.74亿元，行业排名42/44，远低于行业平均数1.98亿元和中位数1608.46万元，与行业第一名璞泰来18.72亿元、第二名中国宝安13.19亿元差距明显。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度万润新能资产负债率为71.57%，高于去年同期的65.09%，也高于行业平均51.96%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为2.62%，虽高于去年同期的0.56%，但低于行业平均10.89%。

董事长刘世琦薪酬138.3万元，同比减少0.7万元
万润新能控股股东和实际控制人均为刘世琦、李菲。董事长兼总经理刘世琦，男，1965年出生，中国国籍，无境外永久居留权，汉族，研究生学历。他1986年7月取得华中科技大学热能动力专业学士学位，2016年9月取得中欧国际工商学院EMBA硕士学位。1986 - 1993年就职于东风汽车，1998 - 2003年任十堰富荣实业负责人，2003 - 2009年任湖北万润工贸执行董事兼总经理，2010年至今任公司董事长兼总经理。他获多项荣誉，如2012年入选湖北省首批“123企业家”等。其薪酬从2023年的139万降至2024年的138.3万，减少0.7万元。

A股股东户数较上期增加18.84%
截至2025年9月30日，万润新能A股股东户数为1.66万，较上期增加18.84%；户均持有流通A股数量为5099.57，较上期减少15.85%。十大流通股东中，东海证券位居第三大流通股东，持股226.57万股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股208.43万股，为新进股东。

图：万润新能营收及增速

图：万润新能净利润及增速

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