长江通信的前世今生：2025年三季度营收4.13亿行业排名第八，净利润1663.59万行业排第七

来源：新浪证券-红岸工作室

长江通信成立于1996年1月2日，2000年12月22日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为湖北省。公司是国内通信领域的重要企业，在卫星业务地面站集成项目市场份额领先，积极布局产业链环节，价值量持续提升。

公司主营业务为提供智能化应用产品和解决方案的销售、系统集成和运营服务，所属申万行业为通信-通信设备-其他通信设备，涉及流媒体、北斗导航、卫星导航、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第八，净利润第七
2025年三季度，长江通信营业收入4.13亿元，行业排名8/12，低于行业第一名东方通信的16.27亿元、第二名朗威股份的9.03亿元，也低于行业平均数5.65亿元和中位数5.05亿元。主营业务构成中，系统集成2.69亿元占比92.59%，租赁收入1066.76万元占比3.68%，运维与技术服务868.99万元占比3.00%，IT设备销售207.07万元占比0.71%，其他7.61万元占比0.03%。当期净利润1663.59万元，行业排名7/12，低于行业第一名东方通信的3.59亿元、第二名映翰通的1.05亿元，低于行业平均数3438.5万元，略低于行业中位数1679.5万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度长江通信资产负债率为23.36%，去年同期为23.12%，低于行业平均的26.75%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为25.33%，去年同期为25.21%，低于行业平均的36.75%。

董事长邱祥平薪酬25.98万元
长江通信控股股东为电信科学技术第一研究所有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长邱祥平，男，汉族，1977年11月出生，中共党员，硕士研究生学历，正高级工程师。他曾任上海迪爱斯通信设备有限公司等公司多个职位，现任电信科学技术第一研究所有限公司党委书记、董事长、总经理，武汉长江通信产业集团股份有限公司党委书记、董事长。2024年其薪酬为25.98万。

A股股东户数较上期增加12.25%
截至2025年9月30日，长江通信A股股东户数为2.38万，较上期增加12.25%；户均持有流通A股数量为8879.72，较上期减少10.91%。十大流通股东中，兴全商业模式混合(LOF)A（163415）位居第四大流通股东，持股361.69万股，为新进股东；诺安先锋混合A（320003）退出十大流通股东之列。

浙商证券指出，多因素拖累长江通信短期业绩，但毛利率稳中向好。国内低轨卫星出海加速，打造业务新增长点，公司卫星业务进入成长快车道，地面站和终端齐发力。公司还深耕智慧公安应急市场，加强与华为合作，并持股长飞16%股权，受益于AI投资增长。预计公司2025 - 2027年净利润分别为2.95亿元、4.17亿元、5.76亿元，对应2025年PE为36X，维持“买入”评级。此外，该机构认为公司是预期差明显的卫星互联网标的，一是低轨卫星互联网的应用进展超预期，二是公司行业地位超市场预期。预计公司2025 - 2027年营收分别为12.6亿元、16.8亿元和22.9亿元，同比增长36.5%、33.6%和35.9%，对应归母净利润分别为2.95亿元、4.17亿元和5.76亿元，同比增长72.8%、41.4%和38.1%，对应2025 - 2027年PE为28X、20X、15X，维持“买入”评级。

图：长江通信营收及增速

图：长江通信净利润及增速

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