LP出资活跃度创年内新高 上海出资超163亿 | 中国私募股权投资基金LP月报（2025年9月）

《科创板日报》10月30日讯根据财联社创投通—执中数据，2025年9月中基协备案的私募股权投资基金共581支，环比增加50%，同比增加89%，连续7个月实现同比增长。从季度看，今年Q3新备案基金数环比增加12%，同比增加40%，市场呈现一定的结构性回暖。

9月备案基金中，共有773家机构LP出资参与388支基金（不包括对基金的关联出资行为），出资活跃度创下今年以来新高；据披露可统计的出资规模，认缴资本约1092.83亿元，环比增加29%。

LP类型分布

根据9月备案基金的机构LP出资结构，出资次数最高的为企业投资者，占比41%；其次是政府资金，占比34%。

从出资规模来看，政府资金依然是市场最大的出资方，认缴资本约632.71亿元，占比58%；企业投资者出资约179.52亿元，占比16%，居第二；金融机构以130.65亿元认缴出资位列第三。

进一步分析LP的资金属性，政府及国资控股的机构LP出资额占比77%，继续保持高位。

LP地域分布

从地区来看，9月备案基金的机构LP中，浙江出资最活跃，共出资124次；广东、江苏位列第二、三位。从浙江省内看，杭州机构LP出资次数占比近40%，为出资主力，嘉兴、湖州、宁波三地累计出资约占三成。

出资规模上，上海认缴资本超163亿元，居首位。浙江紧随其后，出资超160亿元。北京出资规模也在100亿元以上。

活跃LP榜单

财联社创投通—执中数据显示，9月活跃的机构LP包括广西投资引导基金、杭州产投、吉安市工业投资、上海青浦投资有限公司等政府资金，友邦人寿、中宏保险、信泰人寿等险资机构，以及工银投资等银行系AIC。

9月对外投资备案基金数TOP10 LP如下表所示（按期内投资基金数统计，投资基金数相同的以累计认缴资本排序）：

受LP青睐机构榜单

9月受LP青睐的机构包括招商金控、KKR、中信私募、国裕高华、大家投控、长江成长资本等。其中，招商金控管理的服务贸易创新发展引导基金二期（有限合伙）获16家机构LP出资，对应认缴资本80亿元，为本月获LP出资额最高的投资机构。

9月受LP青睐的投资机构TOP10如下表所示（按期内对应LP认缴资本统计，认缴资本相同的依次按被投资基金数、对应机构LP数排序）：

政府资金

（一）出资概况及出资结构

财联社创投通—执中数据显示，9月政府资金LP共出资281次，环比增加16%，累计认缴资本约632.71亿元，环比增加24%。

其中，政府投资平台活跃度和出资规模继续保持最高，共出资135次、认缴资本约327.74亿元，占比五成左右。政府引导基金、国资母基金出资活跃度并列第二。出资规模上，政府引导基金居第二位，认缴资本196.23亿元。从各级引导基金的出资结构来看，省级引导基金出资约82.78亿元占比最高；其次是地级引导基金，出资约54.38亿元。

（二）活跃政府资金LP

9月最活跃的政府资金LP为广西投资引导基金有限责任公司，出资参与的4支基金完成备案，出资规模也最高，累计认缴资本约47.56亿元。

公开信息显示，广西投资引导基金有限责任公司成立于2015年，由广西壮族自治区财政厅出资成立，注册资本30亿元。引导基金作为自治区本级政府投资基金出资主体，与企业、市县财政、社会资本等按照市场化方式共同出资设立战略性新兴产业、传统产业转型升级、区域特色产业、科技成果转化、数字经济产业、绿色经济产业、现代服务业、服务国家重大战略、重大专项股权投资、企业并购等10大类基金。

财联社创投通—执中数据显示，截止目前，广西投资引导基金累计投资58支基金，对应认缴资本203.07亿元，与民生股权投资、达晨财智、北部湾产业投资基金管理、广投资本、广西旅发资本等机构合作较多。通过投资基金穿透底层资产，被投企业超580家，以生物医药、电子信息等赛道居多。

上市公司

（一）出资概况

9月共有37家上市公司LP出资参与了29支备案基金，累计认缴资本约33.08亿元；与上月相比活跃度提升，出资主体环比增加48%，出资规模环比增加23%。

若同时考虑上市公司旗下平台，从上市公司实体谱系视角来看，华东医药、宁德时代、光大控股认缴出资居前三。9月对外认缴资本规模TOP10 LP如下表所示：

（二）活跃上市公司LP

华东医药（000963.SZ）出资参与了远大华创投资管理的杭州福广鸿泽股权投资合伙企业（有限合伙），认缴资本9.8亿元，为9月出资金额最高的上市公司LP。

该基金为专项医药产业投资基金，规模20亿元，其中华东医药认缴出资比例为49.00%。基金将主要投向创新药、医美、大健康、动保及与生物、医疗、健康相关的符合杭州五大产业生态圈的领域。

财联社创投通—执中数据显示，华东医药作为LP，累计对外出资3支基金，对应认缴资本11.18亿元，通过投资基金穿透底层资产，被投项目主要以生物医药为主，以浙江省居多。

金融机构

（一）出资概况

9月共有24家金融机构LP出资，参与28支备案基金，已披露的认缴资本约130.65亿元，环比增长123.18%。其中，险资机构出资次数及规模均最高，共出资15次，认缴资本约92.37亿元，出资规模占比71%，在金融机构中占主导地位。银行业机构位居第二，出资10次，认缴资本约31.63亿元，以信托公司、AIC为主。

（二）金融机构LP出资规模TOP10

9月金融机构中，友邦人寿认缴资本21.95亿元，出资了分别由普洛斯资本、东久至仁上海投资、CPE源峰以及大家投控管理的4支基金，为出资额最高的金融机构LP。中宏保险、中诚信托、中邮保险、信泰人寿等寿险公司和信托公司，认缴出资也均在10亿元以上。

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