砸锅卖铁搞AI，AI终于赚钱了！谷歌大涨16%，微软狂飙18%

智东西
作者 李水青
编辑 心缘

智东西10月30日报道，科技巨头已经开始用生成式AI挖出“金矿”。今日，全球两大科技巨头谷歌母公司Alphabet和微软几乎同时交出“里程碑”式的亮眼成绩单，AI成为两家公司共同的强力增长引擎。

今年第三季度，Alphabet首次季度营收突破千亿美元大关，达到1023亿美元（约合7370亿元人民币），同比增长16%。谷歌CEO桑达尔・皮查伊（Sundar Pichai）在财报电话会议里称，增长主要得益于云计算、AI、广告和订阅业务的强劲表现。他还预告了将在今年晚些时候发布新版旗舰模型Gemini 3。

▲Alphabet首次实现季度营收突破千亿美元大关

财报发布后，谷歌股价大涨7%，市值飙升至3.33万亿美元。

▲谷歌财报发布后股价走势（图源：百度股市通）

微软这边，该季度营收同比增长18%至777亿美元，其中微软智能云收入首超300亿美元（约合2133亿元人民币），Azure及其他云服务收入增速高达40%，AI成为背后主要的拉动力量。

微软董事长兼CEO萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）在财报电话会议里称，微软正在打造一个全球规模的云计算和AI工厂，今年其AI产能将提升80%。这也使微软在该季度支出同比增长74%至近350亿美元，远超机构预期。

▲微软智能云季营收首次突破300亿美元

受财报信息影响，微软股价盘后一度跌超5.2%，市值达4.03万亿美元。但截至周三收盘，其股价今年已上涨28%，此前周二其市值首次突破4万亿美元。

▲微软财报发布后股价走势（图源：百度股市通）

一、Alphabet季营收首超千亿美元，谷歌云增长34%，七成客户用AI

Alphabet和谷歌CEO桑达尔・皮查伊在财报电话会议中强调：“我们在AI方面的全栈式方法正带来强劲动力。”

截至2025年9月30日的第三季度，谷歌云收入同比增长34%至152亿美元，如下图所示，其增速连续7个季度赶超微软智能云。Alphabet财报称，这主要得益于谷歌云平台（GCP）在核心产品、AI基础设施和生成式AI解决方案方面的扩张。

▲2022年Q3~2025年Q3微软智能云与谷歌云
的营收同比增长对比（智东西制图）

皮查伊在财报电话会议中将AI发展列为第一大亮点。他强调Gemini 2.5 Pro旗舰大语言模型、Veo3视频生成模型、Genie 3实时交互式通用世界模型和Nano图像生成与编辑模型都处于领先，且谷歌正快速推出推出搜索的AI概览和AI模式等AI产品，从而带动谷歌Gemini等自研模型达到每分钟70亿个token的调用量，Gemini应用的月活跃用户已超过6.5亿。

▲皮查伊在社交平台X上提及电话会议内容

据悉，谷歌云新客户同比增长约34%，超过70%的现有客户使用其AI产品，13条产品线的年收入超过10亿美元。谷歌云业务增速加快，未完成订单达1550亿美元。

从财报总体情况来看，该季度Alphabet总营收同比增长16%至1023亿美元。除了谷歌云业务增长可观，谷歌服务收入增长14%至871亿美元，其中谷歌搜索及其他业务、YouTube广告、谷歌订阅服务、平台与设备业务均实现两位数增长。

▲谷歌2025年Q3各业务营收占比情况（智东西制图）

这些增长离不开AI的重要拉动作用。搜索业务中，AI模式已支持40种语言、日活跃用户达7500万，美国市场的AI搜索查询量在第三季度翻番。

盈利能力方面，Alphabet净利润同比增长33%至350亿美元，每股收益增长35%至2.87美元。其他收入中，非上市权益证券带来128亿美元未实现净收益，进一步提振利润。如下图所示，谷歌在过去三年里净利润增速在迅猛加快后，稳定在30%左右。尽管AI等支出较大，业务营收增长弥补了巨大支出，保持了利润增长的稳定。

▲谷歌2022年Q3~2025年Q3的净利润及增长情况（智东西制图）

在AI支出方面，Alphabet正积极扩大资本投入以支持业务增长和云客户需求。公司预计2025年资本支出将在910亿-930亿美元之间，这一规模反映出其对AI基础设施和生成式AI研发的持续重视。

皮查伊在讲话中提到：“超过1300万开发者已使用我们的生成模型进行开发”，并预告了将在今年晚些时候发布Gemini 3，表明谷歌正通过技术迭代和生态建设巩固AI领先地位。

过去三年加速布局AI以来，谷歌的总市值从约1.22万亿美元增长至今天的3.32万亿美元，涨幅约达到170%。

▲谷歌的总市值过去三年变化

二、微软智能云收入首超300亿美元，AI产能将在今年提升80%

再看微软这边，云计算仍是其增长的主要驱动力，AI已起到关键拉动作用。

2026年第一财年（对应自然年2025年第三季度）微软智能云业务收入同比增长28%至309亿美元，Azure及其他云服务收入增速高达40%，成为增长最快的引擎。

从财报总体情况来看，微软该季度营收达777亿美元，同比增长18%。如下图所示，从过去三年的财报表现来看，其营收增长稳定，且幅度连续两个季度处于高位。

▲微软2023财年Q1~2026财年Q1的营收及增长情况（智东西制图）

该季度微软净利润为277亿美元，同比增长12%。从过去三年走势来看，其净利润增速有所放缓，这主要是AI云基础设施及对外投资等支出变多。值得注意的是，微软对OpenAI的投资导致该季度净利润减少31亿美元。

▲微软2023财年Q1~2026财年Q1
的净利润及增长情况（智东西制图）

分业务部门看，生产力和业务流程收入增长17%至330亿美元，其中Microsoft 365商业云与消费者云收入分别增长17%和26%，LinkedIn和Dynamics 365收入也实现双位数增长。

更多个人计算业务收入增长4%至138亿美元，Windows OEM和设备收入增长6%，搜索和新闻广告收入增长16%。

▲微软2026财年Q1各业务
板块营收占比情况（智东西制图）

应用层的增长离不开AI的拉动。微软董事长兼CEO萨蒂亚·纳德拉在财报电话会议中强调的第一大亮点：“我们的AI平台和Copilot系列产品发展势头强劲，这也推动了我们在资本和人才方面的持续投入。”

纳德拉称，在应用层面，Copilot和Agent程序家族拥有超过1.5亿个月活跃用户，其中90%的《财富》500强企业使用M365 Copilot，AI编程工具的GitHub Copilot用户数超2600万。

▲纳德拉在社交平台X上提及电话会议内容

在AI支出方面，微软正加紧建设支持AI需求的基础设施。第一财季资本支出达349亿美元，远超此前预期的300亿美元。纳德拉表示，公司未来两年数据中心规模将接近翻倍，凸显出对AI产能的全力投入。

纳德拉在财报会议中称称，微软正在打造“一个全球规模的云计算和AI工厂”，AI产能将在今年提升80%，未来两年数据中心规模几乎翻一番。纳德拉特别提到，位于威斯康星州的费尔沃特数据中心产能将达2吉瓦，成为全球最强大的AI数据中心之一。

此外，OpenAI重组后，微软持有其营利性部门27%的股份，价值约1350亿美元。关于与OpenAI的合作，纳德拉称新协议是“里程碑”，并强调这是一项“非常划算的投资，回报率接近10倍，且所有收益直接归股东所有”。

截至财报发布，微软股价年内上涨28%，并创下历史新高，显示出市场对其AI与云结合的战略前景的信心。

▲微软的总市值过去三年变化

结语：AI助科技巨头达成业绩新里程碑，投入持续加大

通过两大科技巨头的季度财报，我们看到，AI与收益已不再是“期货”，而是当前科技巨头增长的一大实际引擎。在国内科技巨头如阿里、腾讯、字节等企业的财报中，我们也正在或有望将看到这一趋势。

Alphabet通过所谓的全栈式AI和云平台实现收入破千亿的里程碑，微软则凭借OpenAI合作与智能云服务持续扩大市场领先优势。科技巨头也都不约而同地公布了大额AI资本支出计划，无论是微软翻一番的数据中心规模，还是谷歌预计900多亿美元的真金白银，都将是一笔持续的不小的投入。这些举措都获得了资本市场的认可。

随着资本支出向AI基础设施大幅倾斜，两家公司正竞相塑造下一代技术范式，预示着一个由智能与算力驱动的新经济时代更加靠近了。