三只松鼠多款产品供货价将上涨！前三季度增收不增利，经营净现金流骤降1690%

红星资本局10月30日消息，有三只松鼠的经销商告诉红星资本局，从11月1日起，三只松鼠的多款热门产品供货价格将上涨，涨价幅度从0.2元到10元不等。

10月30日，三只松鼠相关工作人员回应红星资本局称调价消息属实。

红星资本局从一份价格调整通知函获悉，本次供货价格上涨主要系全球坚果果干原料、包材及物流运输等综合成本持续攀升，且波动显著。

从最新公布的三季报来看，前三季度三只松鼠增收不增利，营收为77.59亿元，同比增长8.22%，归属于上市公司股东的净利润为1.61亿元，同比下降52.91%。

值得注意的是，同期，三只松鼠经营活动产生的现金流量净额为-5.09亿元，同比下降1690.52%，公司称主要系本期经营性采购和费用支出增加所致。

部分产品供货价将上涨

最高涨价10元

“坚果年底必涨价，现在预定，价格最合适。”近日，在社交平台，有三只松鼠的经销商声称，三只松鼠的多款坚果产品将涨价。10月30日，一位三只松鼠的工作人员回应红星资本局证实了涨价消息。

一位山东地区的经销商告诉红星资本局：“最近（供货）价格已经涨了。”红星资本局从一份价格调整通知函获悉，本轮供货价调整涉及三只松鼠的多款坚果、炒货、果干产品，包括袋装巴旦木、芒果干、瓜子，罐装坚果礼、精品坚果礼等，涨价幅度从0.2元至10元不等。

受访者供图

例如，芒果干每袋涨价0.2元，焦糖瓜子每袋涨价1元，璀璨款坚果礼每盒涨价10元。

受访者供图

通知函显示，因全球坚果果干原料、包材及物流运输等综合成本持续攀升，且波动显著。为应对这一长期挑战，保障产品品质的稳定与提升，并确保供应链的可持续与健康发展，经公司研究决定，将对部分产品的供货价格进行适当调整。调价的执行时间是2025年11月1日，在此之前，10月25日至10月31日下达订单统一按原价结算。

按照惯例，每年春节前两三个月，零食行业的“年货大战”便拉开序幕，11月是零售端密集定货的时期，也是经销商们供货的关键时期。那么，三只松鼠选择在“年货大战”前调价，会否对零售端产生一定影响？

10月30日，三只松鼠天猫旗舰店的客服表示：“因为活动力度不同及市场变化，价格变化幅度会不同。”推荐店内销量第一的500克量贩夏威夷果的客服机器人介绍：“由于活动形式不同，目前原材料价格上涨，产品并不赚钱。”

凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳向红星资本局表示，在年货旺季涨价不是一个很好的策略，这是三只松鼠在成本压力下的被动选择。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，年货节是坚果销售旺季，消费者对价格敏感度相对较低，企业试图通过提价缓解利润压力。但当前零食量贩渠道与抖音直播等新电商渠道以低价策略冲击市场，消费者更注重性价比，若涨价幅度超出预期或竞品未跟进涨价行为，可能导致市场份额流失，需谨慎平衡成本与市场接受度。

前三季度净利润同比降超50%

经营净现金流骤降1690%

三季报显示，三只松鼠前三季度的营收为77.59亿元，同比增长8.22%，净利润为1.61亿元，同比下降52.91%。

值得注意的是，前三季度，三只松鼠经营活动产生的现金流量净额为-5.09亿元，而去年同期，数据为3180.26万元，降幅达到1690.52%。对此，公司表示，主要系本期经营性采购和费用支出增加所致。

詹军豪认为，三只松鼠前三季度增收不增利现象，主要源于成本上涨与费用投入增加。一方面，坚果原料成本上升直接侵蚀毛利率；另一方面，公司为拓展抖音等新渠道及线下分销，销售费用与管理费用大幅增长，叠加线上平台流量成本持续走高带来的费率提升，共同压缩利润空间。此外，线下门店扩张效果未达预期，进一步拖累盈利表现。

林岳告诉红星资本局，当前零食赛道正在进入转型的“深水区”，除了前述成本压力外，行业价格战致使产品售价下调，直接压缩了利润空间。

对于前三季度经营活动现金流净额骤降，詹军豪认为，主要是因公司为应对成本上涨提前进入囤货或备货旺季，导致现金占用激增。若现金流持续紧张，可能影响偿债能力与供应链稳定性，公司需优化采购策略、加强现金流管理，以缓解短期压力。

林岳提醒，经营活动现金流净额大幅下降是一个需要高度警惕的信号，这意味着自身“造血功能”即资金链出现了问题，其连锁反应就是短期借款大幅增加，对融资的严重依赖也将极大地增加财务压力，若销售及利润水平没有起色，甚至会进入恶性循环。

红星新闻记者 俞瑶 周怡

编辑 肖世清

审核 何先菊