【机构调研记录】鹏华基金闫思倩调研品茗科技

证券之星消息，根据市场公开信息及10月29日披露的机构调研信息，鹏华基金近期对8家上市公司进行了调研，其中知名基金经理闫思倩调研了品茗科技，相关名单如下：

1）稳健医疗 （鹏华基金参与公司业绩说明会&线上调研）
稳健医疗2025年三季报显示，前三季度公司主营收入78.97亿元，同比上升30.1%；归母净利润7.32亿元，同比上升32.36%；扣非净利润6.79亿元，同比上升43.93%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入26.01亿元，同比上升27.71%；单季度归母净利润2.4亿元，同比上升42.11%；单季度扣非净利润2.18亿元，同比上升50.77%；负债率33.87%，投资收益3323.27万元，财务费用-203.6万元，毛利率48.32%。

2）能科科技 （鹏华基金参与公司线上电话会）
调研纪要：公司坚定推进业务结构战略性调整，资源向高毛利业务倾斜，聚焦中大型客户，提升销售效率。内部加强成本管控，提高人效，盈利能力持续改善。在制造强国与科技自立战略背景下，公司深耕特种行业二十余年，布局工业软件与AI技术，定增聚焦AI前沿方向。重点发展“AI+具身智能”“AI+工业研制智能化”等领域，构建“灵系列”产品线，覆盖研发、制造、运维等场景。与算力、大模型、机器人厂商合作，打造“算力-模型-应用”联合方案。特种行业需求持续，民用工业AI渗透率将提升，单客户付费增长，未来可能探索订阅制模式。目前定增对象除实控人外尚未确定，多家机构表达参与意向。

3）品茗科技 （鹏华基金参与公司特定对象调研&电话）
调研纪要：新国标清单计价规范于今年9月1日起实施，公司正跟进各地执行进度并做软件适配，在江苏、安徽推出配套产品，市场反馈良好，新清单适配业务预计未来几年将持续提供业务机会。公司持续提升建筑信息化软件营收比重，该业务具高毛利、快速款特点，正加大AI技术升级改造。期间费用率因人员结构趋于稳定，未来预计保持稳定。应收账款主要来自智慧工地板块，加强催收致减值冲回。品茗晓筑处于推广初期，营收占比较低，付费客户集中于集团化、定制化业务。与通研院股权合作旨在引入战略资源，发挥AI技术与行业落地的协同效应，推动AI在建筑信息化领域应用，具体合作进展待公告。

4）博实结 （鹏华基金参与公司特定对象调研&现场参观&腾讯会议&线下调研）
调研纪要：2025年前三季度，公司收入及净利润增长得益于产品“出海”战略推进，智能车载终端和智能睡眠终端海外收入稳步增长；国内商用车监控终端受“单北斗替换政策”推动，收入增幅较高；电动自行车领域供应份额提升带动智慧出行组件增长；智能支付硬件收入也因创新和推广上升。未来2-3年，“出海”战略和产品创新将持续驱动增长。公司通过事业部制管控费用，期间费用率较低。募投项目正积极推进，保障产能需求。

5）胜宏科技 （鹏华基金参与公司线上会议）
调研纪要：公司与主要客户合作取得突破，承担快板业务，提前介入研发环节。三季度利润率波动因产线调整、人才储备及NPI项目增多，新产能释放后毛利率有望提升。PCB在AI服务器中价值量增长源于层数增加、工艺升级及功能集成。海外泰国、越南基地扩产按计划推进，泰国高端产能已开始验证生产；国内厂房四部分投产，厂房九已于10月初封顶，新购地将建两栋厂房。公司已提前锁定设备交期，保障扩产顺利。厂房四基于高端经验设计，客户信赖度高，利于高价值产品导入。

6）东方雨虹 （鹏华基金参与公司特定对象调研&线上交流）
调研纪要：公司因业务结构转型压力减小，工建直销收入下降带来的整体收入缺口正快速缩小。2025年三季度，防水卷材、防水涂料、砂粉销量逆势增长，零售渠道稳健发展，砂粉前三季度销量超800万吨。公司推进海外优先战略，在美国、沙特、马来西亚、加拿大布局生产基地，马来西亚工厂已试生产，并完成收购智利Construmart 100%股权，2025年前三季度海外收入快速增长。公司将通过供应链赋能提升Construmart盈利能力。目前尚未制定具体分红方案。雅江水电站项目尚未启动相关产品招标。

7）彩讯股份
调研纪要：AI发展不可阻挡，公司属行业前列，财务稳健，2025年积极投入资金，经营与市值变化明显。AI语音业务2025年迎拐点，已落地与移动合作项目，预计2026年收入增长乐观。智算服务分建设与运营模式，聚焦智驾客户，未来两到三年有望大幅增长。利润承压主因外部环境与成本因素，毛利率正稳步回升。暂未接大额ASIC订单，出海跟随车企及运营商推进。信创邮箱增长有限，机会在AI化升级与鸿蒙邮箱。AI语音已用于移动智能留言与来电小秘书，金融呼出场景在洽谈。智慧渠道新增长点为AIBox，预计两年内快速增长。公司定位为垂直场景解决方案商与C端AI应用探索者。2025年7月投资中科酷原，布局量子计算，其“汉原1号”已商用。

8）欧科亿 （鹏华基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司2025年第三季度实现营业收入4.2亿元，同比增长33%；净利润5035万元，同比增长69.31%。数控刀具销量环比提升53%，价格环比上升15%，硬质合金制品价格环比提升18%，实现量价齐升。综合毛利率达26%，环比提升13个百分点。渠道库存较低进入补库阶段，产品价格处于上涨通道。公司布局机器人零部件加工刀具，已在减速器龙头企业完成测试，齿轮滚刀进入供货阶段。PCB钻针棒材已向核心客户供货。原材料涨价背景下，公司加强原料库存并推动产品提价。产能利用率快速提升，坚持“技术驱动、系统服务”战略，推进向整体解决方案服务商转型。

鹏华基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9982.51亿元，排名10/211；资产管理规模(非货币公募基金)5474.74亿元，排名11/211；管理公募基金数724只，排名8/211；旗下公募基金经理85人，排名11/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏华碳中和主题混合A，最新单位净值为1.93，近一年增长132.8%。

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