安洁科技（002635）2025年三季报简析：净利润同比下降54.62%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期安洁科技（002635）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入34.83亿元，同比下降3.06%，归母净利润1.01亿元，同比下降54.62%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.95亿元，同比上升9.87%，第三季度归母净利润3864.75万元，同比下降17.2%。本报告期安洁科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达513.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.54%，同比减14.73%，净利率2.79%，同比减54.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.25亿元，三费占营收比9.33%，同比增7.74%，每股净资产8.84元，同比增0.64%，每股经营性现金流0.87元，同比增33.57%，每股收益0.15元，同比减55.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.09%，资本回报率不强。去年的净利率为5.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.03%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-10.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达513.41%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：（一）公司在消费电子智能终端业务主要的价值升体现在哪方面？
答：2025年下半年，随着I技术的不断成熟与普及，消费电子产品智能化程度将进一步提升，开辟了行业发展新空间，如I电脑、I手机等创新产品有望引发新一轮消费热潮，创造更多新的消费需求与市场空间。在智能手机领域，折叠屏技术将迎来新的突破，各终端客户推出的新品将聚焦轻薄、散热与抗摔技术；I技术在中低端机型的加速普及，也将推动市场渗透率进一步提高。终端设备I化加速升级，消费电子智能终端功能日益复杂、性能和集成度不断提高，供应链专业化、精细化成为趋势。
公司在消费电子智能终端领域的主要产品为精密功能件和精密结构件产品，相关产品已覆盖智能手机、笔记本电脑及一体机等智能终端设备的完整产品应用矩阵。展望下半年，随着国内外各终端客户新机上市，公司供应的产品料号增加，工艺升级，带来业务订单的提升。

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