九芝堂3.1亿元控股吉象隆生物 锁定多肽赛道三年业绩承诺1.65亿元

来源：新浪财经-鹰眼工作室

九芝堂股份有限公司（证券代码：000989，下称"九芝堂"）10月30日发布公告，公司拟通过股权转让及增资扩股相结合的方式，以总价款3.1亿元获得哈尔滨吉象隆生物技术有限公司（下称"吉象隆"）51.6667%股权，正式切入多肽药物研发生产领域。交易完成后，吉象隆将成为九芝堂控股子公司并纳入合并报表范围，管理层股东承诺2025-2027年累计净利润不低于1.65亿元。

交易方案：3.1亿元分两步实现控股

根据公告，九芝堂本次交易分为股权转让和增资扩股两部分：以2.1亿元受让吉象隆现有股东持有的769.2435万元实缴注册资本（对应35%股权），同时以1亿元认购其366.3065万元新增注册资本（对应16.6667%股权）。交易完成后，九芝堂合计持有吉象隆1135.55万元注册资本，持股比例达51.6667%。

本次交易定价以评估机构收益法评估结果为基础，吉象隆股东全部权益评估值为5.48亿元，最终协商确定投前估值5亿元。公告显示，吉象隆8名现有股东已全部完成实缴出资，其中创始人冷国庆原持股71.37%，交易后持股比例稀释至34.50%。

标的公司：多肽领域技术领先企业

吉象隆成立于2011年，是专业从事多肽类仿制药原料药、制剂及创新药研发的国家级高新技术企业，拥有10个原料药生产批文、1个制剂批文，8个品种进入国家集采。其核心产品包括阿托西班、缩宫素等2个国内首批通过一致性评价的原料药，以及司美格鲁肽、替尔泊肽等已在美国FDA完成DMF备案的GLP-1类产品。

财务数据显示，吉象隆近年业绩增长显著：

项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度营业总收入（万元）净利润（万元）

公司目前拥有发明专利16项，其中化合物专利7项，建有黑龙江省合成多肽药物技术创新中心等多个省级研发平台，在多肽原料药规模化生产领域具备核心技术优势。

业绩承诺：三年累计净利润不低于1.65亿元

根据《股东协议》，吉象隆管理层股东承诺2025-2027年累计净利润不低于1.65亿元，各年度目标分别为5000万元、5500万元、6000万元。若累计净利润未达标，管理层股东需以现金或股权方式补偿，补偿金额按"（承诺净利润-实际净利润）/承诺净利润×3.1亿元"公式计算。特别约定2027年净利润若低于4500万元，将单独触发补偿条款。

业绩承诺期年度净利润目标（万元）累计净利润目标（万元）2025年500050002026年55002027年6000

补偿责任将由冷国庆等7名管理层股东按持股比例承担，补偿上限以其持有的吉象隆股权价值为限，若涉及违规情形则需承担无限责任。

股权结构：九芝堂绝对控股 管理层保留34.5%股权

交易完成后，吉象隆股权结构将发生如下变化：

股东名称交易前持股比例交易后持股比例实缴注册资本（万元）九芝堂股份有限公司51.6667%冷国庆71.3712%34.4961%哈尔滨创新创业投资有限公司13.3349%6.4452%其他管理层股东15.2939%7.3920%

战略布局：完善医药产业链 强化创新研发能力

九芝堂表示，本次交易旨在丰富公司在多肽药物领域的产品布局，通过整合双方在生产、研发及销售渠道的优势资源，形成业务协同效应。吉象隆在研的多肽偶联药物（PDC）、细胞线粒体修复药物等创新管线，将进一步完善九芝堂在生物药领域的战略布局。

公告同时提示，本次交易存在标的公司经营不及预期、评估增值较高（增值率340.87%）、整合协同效果不确定等风险。公司将通过委派5名董事（占董事会7席）实现对吉象隆的有效管控，确保战略落地。

本次交易无需提交股东大会审议，已由公司第九届董事会第十一次会议审议通过。

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