广东
■按：
小小卡牌，撑起百亿商业版图。
卡牌的“战场”，早已不再局限于课间的十分钟。
10月26日，在“卡游一决·三国对战卡牌【烽火连城】城市巡回赛-广州站”的现场，128名选手在牌桌上排兵布阵，展开了一场关乎策略、运气与收藏的激烈博弈。与“卡牌是未成年人的玩具”、“小孩专属”的传统认知不同，参赛者尽是成年人。浙江卡游文化传播有限公司（下称“卡游”）相关负责人对《消费者报道》记者称：“主要参赛年龄段为25~35岁，男性玩家占多数，女性玩家目前占比还不到10%。”
“卡游一决·三国对战卡牌【烽火连城】城市巡回赛-广州站”，图源：卡游
当下，越来越多成年人正把卡牌当成“周末解压新玩法”。他们参与卡牌对战，追求的不是凑齐卡片的新鲜感、成就感，而是享受对战时的策略博弈，以及和同好交流战术的热闹劲儿。
场上，玩家们在牌桌上运筹帷幄。而在场下，真正的“战争”早已开始：一张烽火连城上海站的大赛四强奖励卡，在二手平台上被卖至8.88万元。
一张烽火连城上海站的大赛四强卡在二手平台上标价88888元，图源：二手平台
01.
年轻人的竞技场，收藏家的交易所
对年轻人而言，卡牌游戏的魅力究竟源自其竞技性、卡牌的收藏价值，还是IP本身？
在来自北京的卡牌藏家刘老师看来，答案更倾向于前者。他在赛事现场接受《消费者报道》记者采访时表示，“三国对战卡牌”虽为原创IP，但最吸引他的还是卡牌游戏本身。“比较好玩，线下对战一局的节奏也比较快。”
价格亦是重要因素。“相较于其他卡牌，这款产品单价亲民，凑一套牌组成本不高，花几十元就可以组出一套自己的牌，跟别人交战。”刘老师表示。
至于卡牌的收藏价值，刘老师坦言，该系列中确实存在不少稀有度高的“高罕卡”，能够激发玩家的收藏欲望。谈及是否会购入此次活动的冠军卡牌，他表示，如果成交价格低于六万元，会考虑入手。
全球唯一的广州冠军专属1/1限编SP诸葛亮卡牌，《消费者报道》记者摄
作为一名拥有二十年经验的卡牌藏家，刘老师已将收藏卡牌视为一种“藏品投资”。“这些卡牌在绝版之后，会有一定的交易溢价，尤其是稀有度比较高的卡牌。”他透露，此前曾以六万元购入国外卡牌，如今该卡牌在二手市场的估值或已涨至十余万元。
独特的玩法也是三国对战卡牌吸引卡牌新手玩家的关键因素。“它的玩法比较新颖，在市面上的卡牌对战游戏里面算是独一档，策略性也很足。”一位接触卡牌两年的广州玩家对《消费者报道》记者分享道。而更令他享受的，是每次对局中遇到的未知卡组和对手层出不穷的战术想象力。在他看来，卡牌不仅是游戏，更是一座连接同好的桥梁。
受访者在牌桌上竞技 《消费者报道》记者摄
02.
一张小卡片，成就百亿生意
从青少年间拆卡的快乐，到成年人赛场对战的热情，一张张印着奥特曼、小马宝莉的小卡片，正在创造商业奇迹。
华经产业研究院发布的《2021-2026年中国动漫周边行业发展监测及投资战略规划研究报告》显示，2020年全球集换式卡牌游戏市场规模已达到111.3亿美元，预计2027年市场规模将扩大至312.6亿美元，2021-2027年复合年增长率达15.9%。
灼识咨询报告指出，中国、美国和日本是全球主要的集换式卡牌市场。2024年，中国、美国、日本的卡牌市场规模居前，分别为263亿元、219亿元、147亿元，其中，中国市场已成为全球最大的卡牌市场之一。
而作为中国集换式卡牌行业的“龙头玩家”，卡游也靠着这门“小生意”撑起了年入百亿的商业版图，掌控着超七成的市场份额。据其今年4月向港交所递交的招股书数据，2022年-2024年，其营收分别为41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元；公司经调整净利润分别为16.20亿元、9.34亿元和44.66亿元。
小卡片的“含金量”，从卡游的毛利率更可见一斑。2024年，卡游的毛利率为 67.3%，其核心产品集换式卡牌的毛利率更是高达 71.3%，比潮玩巨头泡泡玛特同期的毛利率（66.8%）还高出一截。
卡游的吸金密码，藏在“低门槛+高覆盖”的策略里。2024 年，卡游集换式卡牌的平均售价为 1.7 元。这个价格既在小学生零花钱的承受范围里，也让成年人愿意“随手买一包解闷”。同时，低单价容易催生冲动消费，从而增加了消费频次。招股书显示，2024 年卡游卖出 48 亿包卡牌。
在这一切的背后，IP矩阵是不可忽视的引擎。招股书显示，卡游历年前五大IP包括奥特曼、叶罗丽、小马宝莉、火影忍者、斗罗大陆、IPA、蛋仔派对。这些家喻户晓的形象，为小小的卡牌注入了情感价值和收藏欲望。
不过，卡游的百亿生意也面临挑战。随着更多玩家入局，市场竞争加剧，如何守住 “超七成市场份额”，卡游还需要在自有 IP 打造、玩法创新上持续发力。
作者：胡文静
微信编辑：vivian
责任编辑：肖道
制图：Judy Chen、Julia
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