雨前观势 | “十五五”产业蓝图出炉

近日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，将重点发展新能源、新材料、航空航天、低空经济四大战略性新兴产业，并前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业，旨在培育新的经济增长点。

从政策延续性看，“十五五”将新兴产业聚焦于上述领域有其内在逻辑。一方面，新能源和新材料作为长期战略性方向，在“十四五”乃至更早的政策中已被列为战略性新兴产业，如今其产业基础日益坚实，例如新能源装机占比已达38%，新材料实现量子级国产化，这表明它们已从培育期进入规模化发展阶段。其次，新能源汽车等此前单独列出的产业在此次未明确提及，是因为这些领域技术已相对成熟，进入快速迭代与成本下降的良性循环，这正体现了产业发展的整合趋势。此外，低空经济作为新增方向，则源于商业化条件成熟和政策开放双重驱动，全国多省市已出台实施细则，无人机配送成本大幅下降，标志着这一领域从探索阶段进入实质产业化。

在未来产业布局上，“十五五”规划呈现出明显的战略聚焦与迭代特征。首先，脑机接口、氢能等领域被持续强调，源于其发展的持续性和阶段成果的显现。例如脑机接口进入临床实验，氢能储运成本大幅下降，表明它们正从实验室研发迈向产业化临界点，需要持续的政策支持以完成商业化落地。其次，元宇宙、人形机器人等在此次未来产业名单中未被单列，这反映出产业发展重心的动态调整。这些概念在2023年曾作为探索方向，但可能因为这些产业在发展过程中，因技术成熟度不足、市场落地较慢，或产业方向发生调整，暂未达到“十五五”未来产业的布局要求。再者，核聚变、第六代移动通信（6G）作为新增方向亮相，标志着国家在前沿科技领域的前瞻判断。核聚变在中日等国均有技术突破并计划示范发电，使其从远景研究进入可预见的能源革命赛道；而6G 在太赫兹通信、与量子通信融合的安全组网技术上进展显著，成为抢占下一代通信制高点的必然选择。最后，在领域表述上也存在术语深化与细分趋势，例如“通用人工智能”被更具象的“具身智能”所替代，强调了人工智能在物理实体中的嵌入与应用；而“生物科技”则细化为“生物制造”，突出了其在医药中间体、生物基材料等产业端的转化价值。这些调整共同勾勒出国家根据技术成熟度、产业可行性与全球竞争格局，对未来产业图谱进行的精准优化。

宏观政策与区域发展

十五五规划蓝图绘就，现代化产业与科技自立驱动高质量发展新篇章“十五五”规划建议全文公布，明确该时期为基本实现社会主义现代化的关键阶段。规划涵盖建设现代化产业体系、加快科技自立自强、构建强大国内市场等13项重点任务，旨在通过实体经济巩固、新质生产力引领及区域协调优化，推动经济社会全面转型。此举将强化国家战略布局，为中长期发展注入新动力，预计在产业升级、科技创新与绿色转型等领域催生广泛投资机遇。

银发消费扩容提质在即，四部门联动启动孝老爱老购物季工信部等四部门联合部署2025年“孝老爱老购物季”，活动定于10月21日至11月20日，以政府引导、市场主导原则推进。通过线上线下融合、特色活动联动，重点提升老年用品供给、打造消费新场景及加强供需对接，旨在营造孝老社会氛围并激发银发市场潜力。随着老龄化加速，该举措有望推动老年产业扩容，带动健康、智能产品需求增长，为相关企业开辟新增长点。

产业升级与科技前沿

A股总市值突破105万亿创四年新高，制造业与IT领跑上市公司阵营中国上市公司协会数据显示，9月末境内上市公司达5444家，国有与非国有控股占比分别为27%和73%，制造业、IT及批发零售业为数量前三。总市值105.99万亿元，创近四年各月末最高点，反映市场信心回升与流动性充裕。在经济复苏和政策支持下，上市公司业绩改善预期增强，有望吸引更多资金流入，推动资本市场活力提升。

黄仁勋畅谈AI未来蓝图，英伟达股价飙升，6G与量子计算成新焦点英伟达GTC大会上，CEO黄仁勋勾勒AI宏伟蓝图，涉足6G、量子计算、机器人及自动驾驶等领域，公布技术路线图及下一代Vera Rubin架构产品，并透露2026财年芯片订单积压达5000亿美元。受此推动，股价再创新高，逼近5万亿美元市值。此举凸显英伟达在AI生态中的领导地位，将加速全球技术迭代，催生新兴产业链投资机会。

PayPal联手OpenAI集成支付功能，ChatGPT内购物打通AI商业化关键路径PayPal与OpenAI签署协议，成为ChatGPT首个支付钱包，用户可直接在聊天机器人中完成购物支付。消息推动盘前股价一度涨超15%，收盘涨3.94%。此次合作标志AI与金融支付深度融合，有望提升用户体验并拓展电商场景，为数字钱包市场带来增量。长期看，类似创新或重塑支付行业格局，推动AI应用商业化加速。

英伟达10亿美元战略投资诺基亚，AI-RAN融合开启6G竞赛新战线英伟达宣布拟投资10亿美元入股诺基亚，共同加速AI-RAN创新及5G向6G转型。诺基亚美股日内一度涨近30%，创2021年以来新高。合作将融合英伟达AI芯片与诺基亚通信技术，提升网络智能化水平，抢占6G标准先机。此举可能重塑电信设备市场格局，推动全球AI与通信融合，催生新一轮科技竞赛。

美政府联手西屋电气斥资800亿建核反应堆，AI电力需求催生能源新基建美国政府与西屋电气达成800亿美元协议，计划建造大型核反应堆以满足AI领域电力需求。受此影响，合作伙伴卡梅科公司股价大涨23.42%。此举应对AI算力增长带来的能源挑战，将推动核能复兴与清洁能源投资，为科技基础设施提供支撑。预计类似项目在全球蔓延，加速能源结构转型与相关产业链发展。