每天都有重磅AI大交易，高盛交易员：市场已经明显“疲了”

尽管英伟达单日市值飙升2450亿美元创纪录，但市场对AI交易热潮的疲态正在显现。高盛科技、媒体与通信(TMT)交易员Peter Bartlett警告称，面对似乎永无止境的AI领域新交易、合作和投资，市场参与者已经感受到明显的疲劳感。

仅10月28日一天，英伟达就宣布了超过15项重大合作，涵盖从诺基亚10亿美元股权投资到与微软、OpenAI、礼来、Uber等企业的战略合作。这些消息推动英伟达、微软股价大涨，分别新增市值2450亿美元和800亿美元，纳斯达克100指数、费城半导体指数均创历史新高。

但高盛交易员Bartlett指出，与股价表现形成对比的是，市场对这一交易的怀疑正在累积，其中"循环投资"问题成为最大质疑点。尽管英伟达CEO黄仁勋当天在GTC大会的主题演讲中否认AI泡沫担忧，称其拥有5000亿美元的营收可见性，但这并未完全打消市场疑虑。

值得注意的是，标普500指数当天以历史新高收盘，但指数内部有398只个股下跌，创下该指数收于历史高位时下跌个股数量的纪录。等权重标普500指数与市值加权指数之间的背离达到历史性水平，凸显市场涨幅集中于少数AI相关巨头的现状。

单日AI交易"狂欢"：英伟达主导的合作潮

10月28日堪称AI领域的"交易日"。据Bartlett统计，当天宣布的重大交易中，部分在预期之内，但大量交易出乎市场意料。

一天之始，微软与OpenAI公布新合作协议细节，英伟达宣布对诺基亚进行10亿美元股权投资。诺基亚股价暴涨23%，市值增加100亿美元。此后，英伟达的合作公告接踵而至。

PayPal与OpenAI达成合作，在ChatGPT中扩展支付和商务功能，股价上涨4%，市值增加30亿美元。

网络安全公司CrowdStrike与英伟达合作开发AI代理，股价上涨3%，市值增加50亿美元。甲骨文与英伟达合作为美国能源部构建AI超级计算机，股价持平。

其他宣布与英伟达合作的公司包括：

Uber(扩展移动网络)、礼来(构建AI超级计算机)、Super Micro(扩展政府解决方案合作)、Lucid(交付L4级自动驾驶电动汽车)、Palantir(运营化AI决策)、HPE(AI工厂创新)、Zoom(联邦AI架构)、ServiceNow(扩展智能工作流)、Flex(部署超大规模AI工厂)、Check Point(AI工厂安全解决方案)、Pure Storage与思科(企业AI工厂)等。

此外，Booz Allen、思科、MITRE、ODC和T-Mobile也宣布与英伟达展开合作。Adobe当天宣布与谷歌云扩展战略合作，CoreWeave表示有意进入美国联邦市场向政府机构提供AI云服务。

股价大涨难掩市场质疑

这些公告对股价产生了显著推动作用。英伟达股价上涨5%，单日市值增加2450亿美元；微软上涨2%，市值增加800亿美元。

高盛交易员Bartlett称，这一现象尤为突出，因为当前市场基本忽略了稳健的财报表现，却仍对AI相关消息作出积极反应。

但Bartlett警告称，尽管这些股票表现强劲——英伟达、费城半导体指数、纳斯达克100指数均创历史新高，但从他的观察来看，市场对这一交易的怀疑似乎正在累积，"循环投资"成为质疑的最大驱动因素。

所谓"循环投资"，指的是AI生态系统内部企业之间相互投资、相互采购的现象，这种模式引发市场对营收可持续性和实际需求真实性的担忧。

黄仁勋在当天的演讲中驳斥了AI泡沫论。据华尔街见闻文章写道，黄仁勋强调英伟达通过2026财年Blackwell和Rubin产品线累计拥有5000亿美元的营收可见性。但这一表态未能完全消除市场疑虑。

Bartlett直言，英伟达和OpenAI正将自己与其他AI参与者区隔开来，主导了大部分交易活动，但这种密集的交易节奏正让市场参与者感到疲惫。

高盛交易员指出，市场内部分化加剧印证了这一观察。标普500指数收于历史新高，但398只成分股下跌，创下该指数收于历史高位时下跌个股数量的纪录。等权重标普500指数与市值加权指数之间出现历史性背离，显示市场涨幅高度集中于少数AI巨头。