10万就能当股东，众筹开酒店卷土重来

“10万元就能成为一家品牌酒店的股东，享受每年8%的固定收益加上消费折扣，这比买基金划算多了。”

从2017年开始，一批酒店投资人悄然开启了一种新的投资模式：通过众筹方式成为酒店股东。这种模式让普通人也能以几万元的低门槛，参与动辄数百万的酒店项目。

近两年，轻成本、低门槛众筹开酒店，这个看似“过气”的玩法似乎悄然归来。

在小红书等社交平台，一批投资人重新将目光投向酒店众筹这一领域，其中年轻新一代投资人居多。

百度指数显示，“酒店投资”搜索量同比上升12%，60%以上的新投资人都是年轻人。

曾经重资产、高门槛的酒店投资，正在众筹的魔力下变得轻量化、平民化。

这股风潮背后，是当下部分酒店投资人对轻成本、低门槛投资的热捧，也是酒店业对“融资金、融资源、融客户”的三重渴望。

不过，这种轻成本、低门槛的众筹模式真的能颠覆传统酒店投资、实现多方共赢吗？

酒店众筹的兴起

曾经，投资一家酒店需要数百万甚至上千万的资金实力；如今，只需几万块钱，你就能成为一家连锁酒店的“股东”。

这不是天方夜谭，而是当下在部分酒店投资人中悄然流行的众筹模式。

传统酒店投资需要巨额资金。比如在二线城市投资一家中端酒店，单是装修成本就达8万元一间，50间客房规模的总投资约400万元。加上品牌加盟费和其他开支，整体投资更加庞大。

但酒店众筹的出现逐渐改变了这一逻辑。

2014年，实体场所众筹在国内出现，最初以餐饮项目为主。但随着时间的推移，酒店逐渐成为众筹平台上的新宠。

据公开数据，早在2017年，仅多彩投一个平台就有88个酒店众筹项目，总投资规模达59.86亿元，吸引近1.4万位投资人。

众筹作为互联网金融的产物，如今已深入国内住宿行业。

酒店众筹的模式主要分为两类：一是股权型众筹，投资者成为股东，参与酒店管理并获取分红；二是收益权众筹，投资者仅获得分红收益，不参与经营。

亚朵、花间堂等酒店品牌是最早的试水者，而传统高星酒店涉足相对较少。

2015年，亚朵与淘宝网合作推出众筹项目，需要筹资200万，最终却吸引了5387人参与，筹资超过660万，超额完成330%。

亚朵酒店当时的众筹方案设计也颇有吸引力：2元钱起投，31522元封顶，提供7种不同档次的众筹产品。

投资2元，可获得延迟退房权益和7888元的抽奖机会；投资399元，可获得650元的免房一晚还有下午茶早餐；投资4999元，可获得7888元的床垫一张加5000元储值卡。

同年，度假酒店品牌诗莉莉在多彩投平台发起“阳朔诗莉莉漓筑蜜月精品度假酒店”的众筹认购，投资金额为330万元，众筹总金额为210万元。而仅在6天后，项目便筹集到399万元，达到最高限额，超出预期90%。

此外，花间堂的众筹方案同样颇具新意。

2016年，花间堂在京东私募融资平台上进行众筹，仅10分钟就募集了400万元，吸引了4000位投资者踊跃参与。

众筹结束后，有200位投资者每人投资2万元，成为花间堂的合伙人。

据悉，当时花间堂为合伙人提供的权益包括：2个月内退还每位投资者1万元消费金，之后7年每年退还21000元消费金，销售额达到365万后还可获得年化6%的收益等。

这样的高回报率，自然吸引了大量投资人涌入。

从“募资”到“募人”

酒店业与众筹的联姻并非偶然，而是由行业特性和消费升级趋势共同决定的，其背后有着深刻的商业逻辑。

传统酒店业扩张面临两大痛点：巨额资金门槛和持续客源压力。

而众筹模式恰恰精准击中了这两大痛点，创造性地将消费者转化为“投消者”——既是投资者又是消费者。

对投资人而言，新型酒店众筹为投资者提供了固定收益、浮动收益以及“浮动+固定”收益等多样化回报类型。

以花间堂的众筹方案为例，投资者2个月内获得1万元消费金，之后7年每年获得21000元消费金，7年后归还2万本金。年化收益率6%，同时享受免房权益。

而诗莉莉则是在季度分红中的预期年化收益15%—20%，每年投资金额的4%可用于门店消费。

这种“消费+投资”的双重回报，满足了投资者物质收益和心理满足的双重需求。

对于酒店品牌而言，众筹模式使其能够以轻资产方式快速扩张。亚朵通过众筹覆盖单店2000万的前期投入，公司仅输出品牌与管理体系，实现了“零自有资金”开1000+门店。

此外，众筹不仅是融资渠道，更是市场验证手段。

亚朵酒店通过众筹过程中的用户反馈，精准捕捉到用户对“深睡场景”的强烈需求，进而推出深睡枕PRO，该单品在2023年GMV突破10亿。

更有价值的是，众筹一定程度上将投资人变成了“品牌共建者”。

亚朵的7500名早期众筹会员不仅贡献了真金白银，更成为品牌的忠实传播者，形成了“消费者→投资者→传播者”的闭环。

可以说，成功的众筹酒店项目正在从单纯的资金筹集者，转变为资源整合者和生态构建者。

例如，红树林度假世界在2016年发起众筹时，不仅提供度假卡，还构建了“红树林全球度假交换平台”，整合了全球数百家特色民宿和高端度假酒店。

2024年以来，德胧集团创新的“先筹建后众筹”策略，先在巴厘岛落地酒店实体，再通过平台释放30%股权募集运营资金，项目落地周期缩短至8个月。

这种生态化思维大大提升了众筹的附加值和吸引力。

此外，区块链技术正在改变酒店众筹的传统交易模式。

今年1月，阿联酋DAMAC集团通过资产代币化将高端酒店股权拆分为数字代币，投资者最低仅需数百美元即可参与，交易效率提升70%以上。

从某种程度上说，酒店众筹正在超越单纯的融资工具，演变为一种融合了融资、营销、用户运营和品牌建设的复合型商业模式。

这些参与众筹的人，既是投资人又是消费者，更是品牌的传播者。

相关数据显示，早期参与亚朵众筹的7500名会员，年均复购率高达52.8%，年均消费超过5000元，是普通会员的3倍。

这种模式将客户牢牢绑定在酒店生态系统中，形成了一种自增长的飞轮效应：投资者越多，品牌传播越广，客源越稳定，收益越高，又反过来吸引更多投资者。

火爆背后的风险暗流

然而，众筹酒店并非只有光鲜的一面。随着众筹模式兴起，一些问题也逐渐浮现。

其中，回报周期长是不容忽视的风险。

酒店投资回报比普通众筹慢得多，虽然表面收益可观，但并非每个项目都能成功。

酒店产权网联合创始人冯少辉曾对媒体表示，众筹的成本普遍在10%—12%，而酒店的ROA（资产收益率）最高为14-15%左右，稍有不慎，可能背上较高还款重负。

2017年的一份分红报告显示，乐雅旗下精品酒店“听箜曲/居无垠”呈亏损状态，筹集资金为231万元。这表明酒店众筹并非稳赚不赔的买卖。

更大的风险在于监管缺失。
旅游酒店行业资深高级经济师赵焕焱就曾指出，国内目前没有完备的众筹监管办法，投资者的利益难以得到保证，众筹容易与非法集资混淆。

酒店众筹平台多彩投在2021年就曾曝出多项目“爆雷”，涉及大量纠纷。

当年中国裁判文书网上有超过65份裁决文书与多彩投有关，而据多家媒体报道实际涉及的纠纷远不止这些。

从风险管理来看，有几个关键问题：

首先，众筹的法律边界是否清晰。

根据证监会规定，股东人数在200人以内才属合法。而当一家酒店有数千名“股东”时，其法律结构如何设计？权益如何保障？这些问题在推广中常常被模糊处理。

今年9月，景洪发布就发文提醒大家警惕以众筹资金开设客栈、民宿、酒店等经营主体为名的非法集资行为。

其中一个典型案例就是在网站、朋友圈、微信群等社交媒体上发布众筹投资项目，以高额分红、消费权益等为诱饵招揽社会公众投资。

其次，运营风险如何控制。

酒店运营涉及大量专业管理问题。让众多不具备专业能力的小股东参与决策，反而可能影响经营效率。

最后，退出机制是否清晰。

很多众筹项目宣传时重点强调收益，却弱化退出机制。

尤其是国际酒店品牌的众筹项目，风险更为复杂。

希尔顿集团就曾明确表示，2018年贵阳汉唐希尔顿花园酒店发起的众筹“仅仅是业主方单方面的行为，与集团没有直接关系”。

任何商业模式的创新都值得关注，但持续的创新需要建立在真实的价值创造上。

酒店众筹作为一种商业模式创新，反映了共享经济的大趋势，降低了投资门槛，在一定程度上促进了酒旅资源优化配置。

不过，降低门槛不等于消除风险。酒店业的基本规律没有变，投资的本质没有变，风险与收益的对应关系也没有变。

对于酒店品牌方，真正的挑战在于：当热潮退去，是留下一地鸡毛，还是构建起可持续的商业模式？

在商业世界中，最强大的模式往往不是最炫目的，而是那些在利益分配与风险承担之间找到最佳平衡点的模式。酒店众筹能否找到这种平衡，或许将决定它能走多远。