嗨学网冲击港股IPO，正心谷资本、好未来为股东，中国第四大在线职业能力培训服务提供商

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据港交所10月28日披露，北京嗨学网教育科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，招银国际为独家保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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根据弗若斯特沙利文报告，2024年按收入计，嗨学网是中国第四大在线职业能力培训服务提供商。根据相同报告，2024年按收入计，公司还是中国最大在线建筑职业能力培训服务提供商以及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商。

嗨学网的产品涵盖建筑施工、应急安全、财会经济、法律及医疗卫生等领域，且专为有关领域特定要求定制培训服务及解决方案。与此同时，公司始终相信科技是驱动公司事业发展、深度赋能用户的强大动力。具体而言，公司通过聚焦AI技术深度应用，致力于将公司的平台打造成职场人士职业发展的一站式服务平台，以及覆盖成人学习需求的终身学习平台。

得益于核心管理团队深耕在线职业能力培训领域十余年，公司成功构建了以基石品牌“嗨学”、进阶品牌“精进”及企业服务品牌“数培通”为核心的三大产品矩阵。该多元化产品及服务矩阵使得公司能够为中国的多样化在线职业能力培训需求提供服务，使公司成为值得信赖的优质职业发展解决方案供应商，服务对象涵盖个人与企业客户。

嗨学网主要通过在主流的电商及社交平台来获取精准的客户群体，并引导客户注册和创建嗨学账户。公司通常会首先提供学习资料及课程，供客户体验，加强客户对公司产品的了解，从而将用户转化为付费用户。

公司根据学员对于教学和服务的个别需求差异，开设“嗨学课堂”和“精进学堂”两大类产品及服务体系。“嗨学课堂”为学员提供录播课程及直播课程，并提供课后练习题及答疑、AI学习工具来帮助学员掌握学习要点。“精进学堂”则更加聚焦高效应试学习，还提供定制化的学习计划、自有名师的一对一专属教学以及与名师的实时沟通，满足想要获得更高端产品及服务的学员的需求。

截至2025年6月30日，嗨学网已经累计服务了约430万名付费的用户。此外，公司通过数培通平台服务企业以及事业单位等用户，构建了覆盖多种场景的培训内容体系，致力于为他们提供全面、高效的人才培养解决方案。截至2025年6月30日，公司已经服务了超过130家企业及事业单位。

基于嗨学网的获客及教学方法，公司能够以高效且可扩展的方式把握用户的全生命服务周期。平均营销投资回报率在2024年达到约8.9，位于行业领先水平。

公司的AI智能体也提高了服务效率，例如AI学术助教自2025年第一季度上线后，2025年第二季度的人工答疑数量同比下降32.3%，可以显著减少公司所需支付答疑讲师的费用。此外自推出标准化体系后，公司的讲师分工更为精细，生产过程更为精简，从而可以减少讲师培养相关成本以及师资流失带来的损失。

于往绩记录期间，嗨学网的收入主要来自消费类服务，包括通过公司的专有在线平台（即嗨学课堂及精进学堂）提供的服务，其次来自企业服务，包括通过数培通提供的主要服务。

于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的收入分别为4.00亿元、4.72亿元、5.11亿元、2.45亿元及2.32亿元人民币。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的毛利分别为3.15亿元、3.83亿元、4.16亿元、2.07亿元及1.99亿元，同期毛利率分别为78.6%、81.1%、81.6%、84.3%及85.8%。

作为中国在线职业能力培训市场的领导者，在我国职业教育体系经历政策、职场环境变化以及技术发展的驱动下，公司已准备好把握涌现的市场机遇。

2021年以来，中央政府对在线职业能力培训的重视信号陆续释放，提出要加快构建在线职业能力培训体系，培养更多高素质技术技能人才。2021年10月由中共中央办公厅及国务院印发的《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》提出，到2035年，在线职业能力培训整体水平进入世界前列。

法规变动，例如在2021年9月正式施行中华人民共和国安全生产法（《安全生产法》）修正版，亦推动对职业资格培训的需求。根据弗若斯特沙利文报告，注册安全工程师资格考试的报考人数从2021年的约50万人接近翻倍至2024年的90万人。

成人教育市场具有目标群体基数大、复购率明显的特点。成人教育市场人群可分为职场人士及银发人士两大类。根据弗若斯特沙利文报告，职场人士主要为25至44岁的群体，2024年该群体达到3.96亿人。例如医师群体需要通过定期考核和继续教育维持执业资格。

银发人士主要是退休人群，该类群体拥有稳定的购买力且对精神文化、兴趣技能等学习需求旺盛，是成人教育市场客群市场的重要群体。这为在线职业能力培训行业带来了稳定的经常性需求。

根据弗若斯特沙利文报告，中国在线职业能力培训市场规模于2024年为人民币469亿元，预期于2029年将达到人民币602亿元，期间年复合增长率达到5.1%。

据招股书，嗨学网的股东包括正心谷资本、好未来等。

本次嗨学网香港IPO募资金额拟用作以下用途：推进未来五年在AI技术领域的战略性研发投资；扩大公司现有的产品和服务；扩大公司的渠道及销售网络；用于并购整合细分行业赛道的优质机构，快速获取其成熟产品和渠道，实现业务增长；用作营运资金及其他一般公司用途。

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