英伟达闪耀AI大格局，三大抱团军团博弈4000点！

“十五五”规划的ETF对应整理见《》。

盘面上，4000点得而复失，主要还是后续资金乏力。指数能够到当下位置，一个是四大行抱团；一个是十五五规划及美国AI共振带来的产业热潮，绝不是传统的牛。相反，地产消费持续低迷，导致行情非常结构化，博弈激烈。

农行为首的四大行是上证指数最大助力，看下农行这个走势，必然是有大资金运作。快到年底了，国资保值增值需求大，各路机构资金也顺势加入。昨日浦发银行跳水，都难挡抱团热情，所以银行、红利主题确实在四季度是选项，尤其是再不愿高位追涨成长股的情况下。

-公募最新前十大重仓股亮相，中际旭创、新易盛、工业富联、阿里巴巴、宁德时代，位列三季度公募基金增持前五的重仓股

另外就是CPO为首的AI抱团军团，更精确地说英伟达概念军团，其主要销售市场都是北美。国内主要还是400G光模块为主并且毛利不高，所以不要扯国内AI需求。数据显示，三季度公募基金爆买CPO、液冷，也是形成了最强景气抱团。

-阳光电源：第三季度营收同比增长20.83%；净利润同比增长57.04%

-赣锋锂业：第三季度净利润为5.57亿元 同比增长364.02%

其次就是宁王为首的新能源军团，三季度业绩一起爆发，碳酸锂价格也稳步向上。

所以，本轮指数行情最关键的还是抓确定性逻辑的抱团机会。其他行业一个是景气持续性弱，一个是资金共识不足。

需要注意的是IP经济短期弱势，泡泡玛特持续走低，也影响了新消费的热度。而且有朋友也提醒，游戏股走弱主因是游戏虚拟资产跳水。

-吉比特第三季度扣非净利润同比增长97.48%；巨人网络第三季度净利润为6.4亿元，同比增长81.19%；三七互娱：第三季度净利润同比增长49.24%

而从昨晚披露的游戏股业绩来看，总体还是非常不错的，三季度业绩明显提升，看今日如何博弈。

但IP经济上半年火下半年冰点、创新药BD模式在这两个月突然冰冻，也预示着景气抱团也一定是有周期的，所以CPO这些目前没问题，但不代表一直会如此。

有色金属其实也算一个军团，只是近期受到黄金大跌影响，四个轮子中最大的那个转不动。但稀土、新能源金属的景气度也是毋庸置疑的。

看下消息面。

| 十五五规划建议全文发布

-加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点

这个解析过了，新质生产力、科技自立自强还是长期主线，逢低配置没毛病。

| GTC大会英伟达掀AI热潮

-英伟达推出NVQLink互联系统 实现AI超算与量子计算融合

-黄仁勋驳斥AI泡沫论 Blackwell处理器及新一代Rubin模型正推动销售额实现空前增长，将创造五千亿美元收入

-美国能源部宣布与英伟达和甲骨文建立新的合作伙伴关系，共同打造人工智能超级计算机

-惠普企业将与英伟达合作，为洛斯阿拉莫斯国家实验室打造“使命”和“愿景”超级计算机

-强生公司将借助英伟达 Isaac 平台推进医疗健康领域机器人技术研发

-礼来公司部署全球规模最大、算力最强的药物研发人工智能工厂，采用英伟达 Blackwell DGX 超级集群

-微软与OpenAI签署新协议，OpenAI签约购买额外2500亿美元的Azure服务

-黄仁勋：下一个消费电子的机遇是机器人

英伟达闪耀GTC大会，其产业野心扩展到量子计算、超级计算机，新一代Rubin产品销售预期强势，并且与多家龙头行业企业进行“AI+”合作，这也是新质生产力了，格局大了！

英伟达概念今日会大幅高开了，能带动科技热度。但从博弈角度，这是明牌，大幅高开难追，跳水回落或是机会，已经持仓创业板双创、通信5G、消费电子的可稳坐钓鱼台。

| 白酒、集采

-飞天茅台批发价首次跌破1700元/瓶，创上市以来新低

-第十一批国家组织药品集中带量采购产生中选结果。此次集采共纳入55种药品

-口子窖：第三季度净利润为2696.51万元，下降92.55%

-古越龙山：第三季度净利润为4457.99万元，同比增长11.78%

大消费还是疲弱，集采昨日盘中尚未传递利好过来。

我们已经指出了几大抱团方向，这就是指数行情的来源。4000点附近高位博弈难度肯定增加。对大多数仓位不高的朋友来说，追涨把握不大，在波动中寻求低位配置机会可能更有胜算。此外，机器人、低空两航等方向逢低关注也有逻辑支持。

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