国安达（300902）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国安达（300902）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.07亿元，同比上升5.45%，归母净利润208.25万元，同比上升127.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7010.82万元，同比上升52.29%，第三季度归母净利润2.62万元，同比上升100.31%。本报告期国安达盈利能力上升，毛利率同比增幅2.8%，净利率同比增幅116.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.48%，同比增7.14%，净利率0.7%，同比增116.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计6201.17万元，三费占营收比30.0%，同比减14.84%，每股净资产4.52元，同比减1.88%，每股经营性现金流0.15元，同比增349.55%，每股收益0.01元，同比增128.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.31%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.77%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司为什么要控股科卫泰？是基于哪些方面的考虑？
答：低空经济是国家重点培育的战略性新兴产业，公司将其作为长期发展的核心板块，自去年起进行系统性战略规划和全产业链布局。公司战略投资科卫泰符合公司的战略发展规划，是公司布局低空经济产业的关键战略举措一方面，通过整合科卫泰在无人机系统、智能飞行控制系统、“三断”条件下超视距通信组网链路系统、通信传输、森林精准投弹灭火系统等领域的核心技术优势，夯实公司在低空经济产业的技术基础；另一方面，依托科卫泰成熟的技术、业务体系和行业应用经验，有效结合双方技术和市场优势，深度构建覆盖工业级无人机、核心零部件的研发制造、运营服务、数据应用等全产业链能力。低空经济领域具有一定的门槛，无人机产业技术链条长，对技术积累要求高，若公司只靠自身探索低空经济，需要较长的时间成本，并投入较多的资源，可能会错过行业发展的黄金期。而科卫泰在无人机产业积累多年，具有良好的技术积累、客户资源和品牌形象，战略投资科卫泰能够为公司提供无人机产业的相关资源，有利于公司快速切入低空新领域。

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