温铁军：如美国得不到中国债务增持，必然会有大动作，冲突将至​

中美经济脉络深

中国手里攥着不少美债，这不是随便买的，而是从贸易顺差那儿攒下来的外汇储备。简单点讲，中国出口到美国的货赚了美元，就得找地方放，这些钱投进美债，既稳当又能赚点利息。

温铁军教授这些年老在讲全球经济里的弯弯绕绕，他直言，这链条一松，美国那边就得慌神。想想看，美国国债堆到2025年中期都快38万亿了，这数字听着就头大，相当于美国一年GDP的135%。中国持有的那部分，2025年7月降到7300亿左右，不是第一了，日本超前了点，但影响力还在那儿摆着。

这脉络深，从2008年金融危机开始，美国就靠印钞借债过日子，中国顺势成了大买家。为什么？因为中国出口多，外汇多，买美债帮美国压低了利率，让他们借钱便宜。反过来，美国消费拉动中国工厂转起来，大家你中有我，我中有你。

温铁军在分析时总爱提这点，全球化不是空话，而是实打实的资金流。2024年中国对美出口超5000亿，占总出口14%以上，这钱循环回去，又成了美债。

中国减持不是一夜之间，2024年就卖了420亿，2025年继续有序调整，不是针对谁，就是优化储备结构，多买黄金、多投欧元区债券。结果呢，美国收益率曲线抖了抖，10年期国债利率上蹿，每年多出几百亿利息负担，这对他们财政来说，够呛。

温铁军点出的关键，就在于这不是单纯的经济账。美国债务周期和政治周期绑得死死的，赤字年年破纪录，2025财年预计1.8万亿，每天得借50亿。要是中国不增持，这缺口谁填？美联储印钱？那通胀再起，美元地位晃荡。

教授说，这时候美国就得动脑筋，经济上先加关税，贸易战升级，从25%往60%甚至更高推。2025年前9个月，中美贸易额已滑15%，供应链乱套，工厂订单少，工人闲下来。

但这还只是开头，温铁军提醒，债务压力一紧，美国内部矛盾就得外转，亚太那块儿敏感地带，动作就来了。不是空谈，2024年南海巡逻就增20%，中国这边稳扎稳打，推动东盟合作，多元化贸易，转向“一带一路”沿线，出口电动车和机器人增长四成多。

这脉络拉长看，中国策略聪明，内需拉动，双循环稳住阵脚。温铁军常说，中国不是被动挨打，而是主动调结构。美债持有多是双刃剑，卖了伤美国借钱成本，留着又给美元霸权续命。中国选择渐进减持，避开硬碰硬。

2025年外汇储备稳在3.3万亿，黄金储备翻倍，这手牌打得稳。反观美国，国会山那帮人年年吵债务上限，2023和2025两次差点违约，全靠临时法案续命。中国作为债权国，提供缓冲，但不是无限的。教授的逻辑清楚：债务链条深，中美经济绑一起，松了就疼，但中国有底气，靠内生动力顶住。

大国博弈风险显

温铁军那句“如美国得不到中国债务增持，必然会有大动作”，听着像警钟，敲醒了不少人。2025年6月他公开谈这事，直指军事风险，南海台湾海峡成焦点。

美国财政一紧，转移视线就得靠外部施压。教授不是危言耸听，数据在那儿：中国减持后，美债收益率升30-60基点，利息多400亿，这钱从哪儿来？国会辩论国防预算，资金倾斜亚太，巡逻舰艇增多。2024年已见端倪，2025年若继续，冲突火苗就冒头。

博弈风险显而易见，美国政治周期短，四年一换人，债务却滚雪球。特朗普上台那阵，温铁军就分析过，规律摆着，债务压力大，贸易壁垒先起，然后军事跟进。中国不增持，美方就推联合国决议，孤立中国立场，人权议题旧账重翻。

但中国稳住，外交多边化，RCEP框架下贸易顺风顺水。教授说，这大动作不限于经济，军援盟友，台湾问题上动作频频，擦枪走火几率升。不是中国挑事，美国内部焦虑外溢。

接地气说，这风险像家常事儿，美国欠债多，日子紧巴巴，就爱找茬。中国工厂忙活出口，赚的钱不全喂他们，得留给自己发展。温铁军点出，债务增持停了，美国可能加征关税到100%，供应链断裂，全球通胀跟上。

2025年贸易额降15%，中国转向东盟，出口多元化，风险分散。博弈里，美国想卡脖子，中国就多腿走路，科技自立，芯片国产化加速。这钟声响了，大家警醒点，别让小摩擦变大祸。

风险显在哪儿？地缘上，南海航道忙碌，中国渔船合法作业，美国舰艇过境挑衅。温铁军警告，若债务链断，巡逻翻倍，误判就出事。台湾海峡更敏感，美国军售不停，中国大陆维护统一，底线清晰。

教授逻辑严谨：经济底子动摇，政治冒险就来。中国不慌，军事实力提升，航母编队常态化，威慑够用。2025年IMF报告估，债务摩擦拖全球增长0.5%，中国贡献大，但韧性强，GDP增速稳5%以上。

这博弈不是零和，美国霸权衰落，中国崛起自然。中国减持美债，是对冲风险，不是敌对。温铁军常提，全球化下，大家 相互依赖，伤敌一千自损八百。美国大动作，反噬自己，美元信用降，盟友离心。

欧洲日韩也持美债，减持潮起，美国孤立。教授的警示接地气：老百姓日子要紧，冲突一打，物价飞，失业增，谁都不落好。中国推动和平对话，热线机制管用，避开极端。

和平发展共赢坚

温铁军警示后，路子得往合作上找，和平发展是硬道理。债务事儿闹大，没赢家，中美都得掂量。2025年8月通话，高层敲定贸易细节，美国放宽出口管制，中国稳住美债持有。教授赞这步，互利共赢，避开冲突坑。

共赢坚在哪儿？中国大循环稳，内需拉动消费，出口不全靠美国。温铁军分析，农村振兴、绿色转型，潜力挖不完。2025年电动车出口涨13%，机器人45%，高科技扛大旗。

美国呢，债务利息超1万亿，国会听证抠细节，得省着花。中国文化交流多，学者互访20所大学，理解加深，误会少。教授说，这路子接地气，老百姓受益，供应链稳，物价控。

发展和平靠机制，IMF联合报告评估风险，全球治理多边化。中国“一带一路”连100多国，贸易额破2万亿，填美国空档。温铁军强调，合作不是空话，南海行为准则谈成，巡逻协调避碰。美国内部改革，税收公平点，赤字降，压力小，对外少折腾。2025年底展望，美债周期转折，中国持有策略调，平衡点找准。

这共赢不是让步，是战略。中国实力上台阶，债务牌打灵活，美国得认清，霸权时代过。温铁军观点推动警醒，对话热线常开，亚太稳定靠大家。中国不求霸凌，共享繁荣，全球南南合作兴起，发展中国家站队多。教授的路子是：经济依赖绑手脚，极端动作自伤。2025年进程稳，债务未酿祸，和平发展成主流。