净利润增超35%，联手高通、深耕信创，金山办公的第二曲线已成​

在当前全球经济充满不确定性、科技行业寻求新增长点的背景下，企业级服务市场，特别是与数字化、智能化紧密相关的SaaS（软件即服务）领域，正成为资本市场的焦点。

人工智能从概念走向落地，政企数字化进程持续深化，这两股力量共同塑造着新一代软件巨头的成长路径。

近日，国产办公软件领军者金山办公发布2025年第三季度财务报告不仅展示了其在复杂环境下的强劲韧性，更清晰地揭示了其通过“AI+信创”双引擎战略，正在开启新一轮的高质量增长周期。

营收利润双增，提质增效凸显发展韧性

财报显示，金山办公前三季度营业收入为41.78亿元，同比增长15.21%；归母净利润为11.78亿元，同比增长13.32%。

其中，金山办公第三季度单季实现营收为15.21亿元，同比增速提升至25.33%；归母净利润为4.31亿元，同比大幅增长35.42%。这一加速增长态势表明，公司的增长动能正在加强，而非减弱。

然而，超越这些宏观数字，更深层次的价值体现在其业务结构的优化和运营效率的提升上。

财报显示，金山办公扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润）前三季度为11.49亿元，同比增长15.94%，增速高于净利润增速，反映了主营业务盈利能力的扎实性。

尤其值得注意的是，第三季度扣非净利润同比增幅高达39.01%，这清晰地指向公司在扩大收入规模的同时，实现了更佳的利润转化效率，即“提质增效”。

此外，金山办公经营性现金流净额达到12.77亿元，同比增长18.26%，超过净利润增速，充分证明了公司盈利的“含金量”和财务健康状况的稳健，为其持续投入技术研发和市场扩张提供了充足的弹药。

深入业务板块，增长的动力源清晰可辨。传统的WPS个人业务基本盘稳固，第三季度收入8.99亿元，同比增长11.18%。

这一增长的背后，是用户生态的持续繁荣。截至三季度末，WPS Office全球月度活跃设备数已达6.69亿，同比增长8.83%。其中，PC版月活设备数为3.16亿，同比增长14.05%，显示出其在核心办公场景的渗透率仍在深化。

在活跃用户数这个互联网核心指标上保持稳健增长，为未来的流量变现和增值服务推广奠定了坚实基础。可以说，金山办公已经构建了一个庞大且活跃的用户生态系统，这本身就是一道宽阔的护城河。

综上，金山办公的三季报并非简单的“增收增利”，而是展现了一种在稳健基本盘之上，通过精细化运营实现效率提升的“韧性增长”模式。

这种模式为其应对市场波动、进行长期战略投入提供了强大的缓冲和保障，也为下一阶段的爆发积蓄了力量。

AI与信创双轮驱动，生态协同打开长期想象空间

如果说的是金山办公的当下，那么其真正的投资价值，更在于为未来所构建的“成长引擎”。

财报数据清晰地指向两大高速增长的驱动轮：以WPS 365为代表的企业级协作平台和以信创为核心的软件业务，而这二者正与人工智能技术深度融合，形成强大的协同效应。

首先，面向企业的WPS 365业务展现出爆发式增长潜力，第三季度收入同比猛增71.61%。

这个数字的意义非同小可。它标志着金山办公正成功地从一款单一的办公工具软件提供商，向一站式数字化办公平台服务商转型。WPS 365整合了文档处理、云端存储、协同办公、企业管理等功能，直接对标国际巨头微软的Microsoft 365。

其高速增长，一方面得益于国内企业数字化转型的迫切需求，另一方面也证明了金山办公在产品能力、市场策略上的成功。与此同时，信创相关的软件业务收入在第三季度同比增长50.52%。

这表明，在国家持续推进信息技术应用创新、保障产业链供应链安全的大背景下，金山办公作为国产办公软件的“国家队”主力，正深度受益于党政军及关键行业国产化替代的加速落地。

这两个业务板块的强劲表现，构成了公司业绩增长的“双引擎”，且两者均具有高客单价、高粘性的特点，将极大优化公司的收入结构，提升长期发展的确定性。

其次，人工智能（AI）不再是遥远的概念，而已成为赋能各项业务、提升产品竞争力的核心要素。财报中提到，公司通过AI新产品的落地推广，带动了WPS AI的月活跃用户数和付费用户转化率的提升。

AI功能（如智能排版、内容生成、语音助手等）的融入，显著提升了WPS产品的用户体验和附加值，使其从“好用”向“聪明好用”进化，这既是吸引和留存个人用户的关键，也是向企业客户收取增值服务费的有力理由。

更重要的是，AI正在与信创战略结合，公司政务AI产品已在中央及地方党政机关落地，为信创客户的“数智化”（数字化+智能化）转型提供支持，这进一步巩固了其在To G（政府对公）市场的领先地位。

最后，颇具前瞻性的生态协同战略，正在为金山办公打开更大的想象空间。9月，公司与芯片巨头高通达成深度合作，计划在12月底推出专为骁龙X系列平台优化的AI版WPS Office。

这一合作的意义在于，它实现了软硬件层面的深度协同，据国金证券分析，可带来启动速度提升20%的体验优化。这不仅是技术上的突破，更是战略上的卡位。

随着AI PC和AI移动设备时代的到来，在硬件底层进行优化，将使得WPS在即将到来的换机潮中占据先发优势，构建起区别于纯软件竞争对手的独特壁垒。

这种与产业链核心玩家结盟的生态化思维，预示着金山办公的竞争维度已经从软件功能层面，上升到了产业生态的层面。

结语

从财报数据看，金山办公的未来发展路径已然清晰：以技术驱动产品创新，以生态拓宽市场边界，以服务深化用户连接。

金山办公的未来，不再仅仅依赖于WPS单个产品的成功，而是构建在“AI赋能+信创市场+生态合作”这三根支柱之上的庞大办公生态。这个生态的抗风险能力和增长潜力，将远远超过单一业务模式。

随着数字办公需求的持续释放，已经在这一赛道建立领先优势的金山办公，有望迎来新一轮价值重估。