年亏8亿！曾“日赚千万”的以岭药业崩了，连花清瘟也救不了它

曾几何时，只要打开药店的柜台，连花清瘟都是放在最显眼的位置。

疫情那几年，它几乎成了国民神药，不论南北、城乡，人人都抢。

甚至在2022年那波高峰期，网上有人夸张地说：“连花清瘟比茅台还难买”。

但到了2025年，这个靠一粒胶囊撑起的千亿梦，终于塌了。

各大电商平台上，连花清瘟的价格一落再落，从当年几十块一盒的“救命药”，跌到现在2.9元都卖不动。

更刺眼的是，以岭药业的财报。

2024年亏损超过8个亿，市值从巅峰时的900亿蒸发掉三分之二。

那家曾经“日赚千万”的中药巨头，似乎一夜之间，被打回了原形。

一个曾经的国民神药，为何如此迅速坠落？

要讲以岭药业，就绕不开那个名字——吴以岭。

这个出生在河北衡水农村的中医世家子弟，从小跟着赤脚医生父亲跑村看病。

那时候，他看见的最多的是穷人家没钱治病、拖成大病的样子。

也正因此，治病救人，成了他最早的志向。

后来他考上河北医科大学，主修中医专业。毕业后留院工作，本可以当个安稳的医生，但他偏不满足。

上世纪八九十年代，心脑血管病患者激增，他开始琢磨，有没有更高效、更平价的中药治疗方式？

在那个一切都靠手抄、靠摸索的年代，吴以岭花了几年时间，从古籍里挖方，从实验里试药，最后研制出“通心络胶囊”。

这款药后来被写进了《中国药典》，成了无数心脑血管患者的救命方。

靠着通心络的名声，吴以岭一步步走上了科研、创业的双重舞台，2001年，他创办了以岭药业。

真正让以岭药业名声大噪的，是2003年非典。

那一年，全国的中药企业都在寻找能对抗病毒的方子。

吴以岭带着团队闭关15天，从十几种草药中组合出了一个配方，这就是后来的连花清瘟。

第二年，这款药被正式批准上市，从此一发不可收拾。

到2009年，吴以岭当选中国工程院院士，三年后，以岭药业成功登陆深交所。

那时它被称为“最有科技含量的中药公司”，资本市场把它视为中药现代化的模板，股价一路飙升。

然后迎来了那个决定命运的时代——新冠疫情。

2020年，疫情突如其来，防疫物资告急、药品脱销。

连花清瘟再度被推上前线，成为国家卫健委多版诊疗方案的推荐药物之一。

那段时间，这个药成了全民刚需。药店断货、线上售罄，黄牛加价倒卖，普通家庭纷纷囤药。

2022年年中，以岭药业交出了一份堪称神话级的财报。

当年营收125亿元，净利润超20亿元，同比增长超80%。

呼吸类药物收入达68亿，占公司总营收的半壁江山。

那一年，它的市值一度逼近900亿元，股价飙升五倍。

公司总部在石家庄，高峰时期几乎昼夜不停运转。流水线一条条开，工人三班倒，连夜打包出货。

有人说，“连花清瘟卖到断货的那几个月，以岭药业一天能赚上千万。”

那是它的巅峰，也是一切转折的开始。

神话崩塌，从疫情结束那一刻起。

疫情结束的那一刻，看似是全民解脱，却是以岭药业的噩梦开始。

人们的需求骤降，家里囤的药还没吃完，各地的药店、平台都积压着几百万盒连花清瘟。

2023年，公司营收降到了103亿元，同比下滑近18%。

到了2024年，呼吸系统药物收入只剩下12亿元，跌幅超过六成。

这意味着，以岭药业赖以生存的那根支柱彻底塌了。

更糟的是，在那段疯狂扩产的日子里，生产线没有“刹车”。

2023年底，以岭药业库存接近60亿粒药，足够全国人民吃四天。

但药品不同于日用品，它有保质期，有储存成本，眼看药效期逼近，公司不得不启动“甩货”模式。

于是我们看到，如今各大电商上，连花清瘟2.9元一盒的惊人价格。

那一刻，这家曾经的“神药公司”，被迫沦为清库存公司。

而更隐蔽的危机，是资金链。

为了尽快出货，以岭药业推出了赊销政策，先发货，后收款，表面上看销量漂亮，但账上的现金流却越来越紧。

到2024年三季度，应收账款已经逼近28亿元，再叠加库存成本和减值准备，公司资金几乎被锁死。

于是，昔日的现金牛，变成了债务牛。

从商业角度看，以岭药业的问题，并不止于行情不好，真正的致命点，是结构失衡。

疫情期间，连花清瘟撑起了超过九成利润。

公司其他板块如心脑血管、糖尿病药物，研发多年仍未形成稳定现金流。

单品带来的繁荣，其实掩盖了企业的单一风险。

当热度散去，原本支撑整个帝国的那根梁柱轰然倒塌，其他业务根本接不住。

以岭药业的困局，本质是“爆款依赖症”：靠一个产品撑业绩、靠一波行情推估值、靠一个院士背书塑造品牌。

看起来稳固，但一旦消费场景变了，整个系统就会崩塌。

这其实是很多中国企业的通病，尤其是那些靠“风口”成功的公司。

在疫情这场全民事件中，以岭药业曾被神化，可当“刚需”变成“选项”，市场立刻还它一个冰冷的现实。

库存、账款与形象的“三重塌陷”，库存压顶只是第一层伤害。

更严重的，是品牌信任的坍塌。

当消费者看到“2.9元一盒”的连花清瘟，会怎么想？那些当年几百块囤药的人，难免心里发凉。

药品降价固然正常，但这种幅度和节奏，会让品牌瞬间“掉价”。

过去它代表“科学中药”“国家推荐”，如今却被视为“滞销药”。

而应收账款的积压，则成了资金链的定时炸弹。

连花清瘟的销售渠道以医院、药店、电商为主，大部分采用赊销。

疫情时，这种模式带来了爆发；疫情后，这种模式让公司陷入了泥潭，货发出去了，但钱回不来，现金流越来越紧。

为了续命，公司不得不继续融资。

数据显示，以岭药业在2024年下半年新增借款约6亿元，甚至拖欠部分供应商款项。

这就是企业最危险的时刻，你仍然有资产、有名气、有产线，却没现金流。

以岭药业的遭遇，不只是企业的兴衰，更像是一个行业的镜子。

中药行业一直有个难题：品牌忠诚度不高、消费场景不稳定、创新周期长。

疫情让中药走到了聚光灯下，但也把问题照得更清楚。

靠单品爆发、靠政策红利、靠情绪消费，这些手段能带来短期辉煌，却撑不起长期价值。

一旦外部环境变化，企业若没有第二曲线，立刻暴露出脆弱的一面。

从商业逻辑来看，以岭药业的失败不是技术的失败，而是结构的失败。

它不是没有研发，而是研发节奏慢，不是没有品牌，而是品牌被捆绑在单一产品上。

不是没有市场，而是没想好市场之后的“后半程”。

今天，当我们再看以岭药业，已经很难把它和“日赚千万”的光环联系起来。

那句“以岭药业600亿帝国”，如今更像是一场旧梦。

但无论如何，这家公司曾为中药现代化做出过实实在在的贡献，通心络、连花清瘟，都是那个时代的见证，只是，时代变了。

疫情的狂热散去，消费逻辑回归理性，资本不再为情绪买单。

一个企业想要活得久，不是靠一次爆发，而是要熬过冷静期。

以岭药业或许还会翻身，毕竟它有基础、有积累、有品牌。

但这一次，连花清瘟已经救不了它了。

中药企业的未来，要靠新的产品、新的逻辑、新的价值去赢得信任，而不是靠一粒“神药”续命。

真正的药，从来不是一盒胶囊，而是时间。