俄罗斯仗还没打赢，战时状态出了大问题，又到了普京艰难抉择之时

俄罗斯这场仗，终于在第三年还是打出了大问题，现在又到了普京做出艰难抉择的时候了。

2025年9月，俄罗斯“金属制品”产能出现开战以来首次负增长，同比下降1.6%。

莫斯科州特种钢厂外，待工的运输车排成长队，工人蹲在路边抽烟叹气。

支撑三年的战时经济为何突然“掉链子”？

从“三班倒”到“停工待料”的骤冷

谁也没想到，曾是经济“强心针”的军工产业会先掉链子。

过去三年，数万亿卢布砸进国防领域，彼尔姆兵工厂喊出“武器产量涨30倍”的口号，天竺葵-2无人机月产从500架飙到5000架，乌拉尔机车厂计划一年交付1500辆坦克，不少工厂24小时“三班倒”连轴转。

2022到2024年，俄罗斯“金属制品”行业年均增长8.3%，2024年6月更是创下12.5%的增幅。

但2025年9月的数据给了所有人一记闷棍：“金属制品”产能同比降1.6%，环比还跌了0.9%，而这行生产的正是军用船舶、导弹壳体要用的特种钢材和合金构件。

连锁反应很快显现：机械设备制造增速从8月的4.2%跌到1.7%，军工专用机床产量直接降了3.1%；电子元件增速也从上半年的5.6%腰斩到2.3%。

莫斯科州“红色金属”特种钢厂的遭遇很典型：9月订单没少，但进口耐热合金库存见了底，装甲钢生产线硬生生停了3天，找国内替代品却要么质量不达标，要么交货慢半拍。

圣彼得堡的导弹构件厂更无奈，欧洲天然气价格一波动，高温锻造的能源成本涨了15%，只能砍非紧急订单，优先保前线的导弹壳体。

乌拉尔机车厂门口的运输车少了大半，工人说：“以前订单排到半年后，现在夜班都取消了，没活干啊”。

更要命的是资金端变紧了。以前国防部直拨的特殊预算，现在要走常规审批，资金发放从“按月审”改成“按季审”，等于掐断了军工生产的“现金流”。

这哪是放缓，分明是踩了急刹车。

经济连锁反应

军工一停，整个经济跟着“打喷嚏”。占GDP近30%的工业9月只增长0.3%，远低于去年5.6%的水平；制造业增速0.4%，创下2023年初以来的最低纪录。

民间消费和投资早没了底气：零售业增速从去年底的7.2%跌到今年4月的2.4%，扣除通胀后实际跌了7%还多，第二季度干脆步入“技术性衰退”。

老百姓的日子更难熬。

菜市场里，西红柿涨到120卢布一公斤，比去年翻了近一倍；超市里进口奶粉、巧克力要么涨价，要么断货，大家只能抢本土替代品。

9月CPI同比涨6.8%，食品价格更是飙到9.2%，创下2023年3月以来的新高。

这背后藏着军工与农业的资源争夺：化肥原料硝酸铵32%被军工占了，农业用肥不够，小麦、玉米亩产降了5%到8%，粮食成本自然往上冲。

就业市场更是“冰火两重天”。

失业率跌到2.3%的历史低点，可制造业缺66万人，农业缺20万人。

莫斯科一家汽车维修厂老板吐槽：“以前三天能修好车，现在得等半个月，没人手啊”；面包房更直接，因为缺人干脆缩短营业时间。

更隐蔽的是“就业不充分”人群，230万人每周工作不到30小时，收入忽高忽低，心里慌得很。

社会情绪也在变。

列瓦达中心的民调显示，支持“继续冲突”的人从去年10月的62%降到48%，主张“谈判结束”的从28%升到41%。

民调负责人说，越来越多家庭尝到物价上涨、亲人服役的苦，对冲突的耐心快磨没了。

能源支柱承压

能源曾是俄罗斯的救命稻草，如今也自身难保。

9月能源行业同比增长1.2%，总算结束了半年的低迷，但这点增长根本填不上窟窿。

当月石油和天然气出口收入192亿美元，看着不少，却只够覆盖72%的国防预算，去年同期还能覆盖95%呢。

价格和销量双杀让能源产业喘不过气。

布伦特原油从1月的85美元/桶跌到9月的72美元/桶，跌了15.3%；俄罗斯乌拉尔原油因为品质差，比布伦特便宜10到12美元，9月均价才61美元/桶，比财政部定的65美元“预算平衡价”还低。

为了卖油，俄罗斯拼命开拓亚洲市场，1-9月对中国、印度出口分别涨了12%、8%，但对欧洲出口降了23%，而且海运到亚洲每吨成本比输欧管道高30-40美元，利润全被运费吃了。

制裁的刀子更狠。

美国不仅制裁两大石油企业，还把183艘油轮拉进黑名单，这些油轮2024年每天运180万桶原油，占出口的43%。

波罗的海乌斯季卢加港出口量腰斩，从每月300万吨跌到150万吨，每隔几天才能发一批货。

结算也出问题，亚洲买家多用“人民币+卢布”付款，9月人民币对卢布贬了2.1%，直接少赚800亿卢布。

德国学者估算，这一年光石油出口就少赚100-200亿美元，相当于GDP的1%。

抉择时刻

经济数据差到遮不住了。

IMF把全年增长预期从0.9%砍到0.6%，俄罗斯官方也从2.5%下调到1.5%。

经济部长说经济“濒临衰退”，央行行长直言过去两年的增长动能“已耗尽”。

核心决策者在闭门会上拿着数据质问：“七月份GDP才涨0.4%，这达到当初保证的目标了吗？”

满屋子没人敢接话——谁都知道得结束冲突，可没人敢说出口。

现在俄罗斯摆在桌面上的有三个选项，没一个好走。

第一个是搞国产替代，计划投1.2万亿卢布扶持15家企业转产，莫斯科州“进步电子”工厂已经试产军用芯片，2026年月产能50万片，但性能比进口差10-15%，只能满足中低端需求。

可这招短期花钱如流水，会进一步挤占民生资源，等于拆东墙补西墙。

第二个是赌能源出口，跟中国、印度签2026-2030年长期协议，加快建“西伯利亚力量2号”管道，2027年建成后每年多给中国输500亿立方米天然气，还想跟土耳其、伊朗搞“本地货币结算”减少汇率损失。

但这得看伙伴脸色，而且管道建设周期长，短期根本救不了急。

第三个是保民生，10月底投放100万吨储备粮平抑物价，11月起把低收入家庭补助从5000卢布提到7500卢布，还扩大军人家庭免税范围。

可这会让财政超支1500亿卢布，赤字本来就够大了，这下更难收场。

三年战时经济，把俄罗斯拖进了“两难陷阱”：继续打，军工断供、财政崩盘、民生炸锅；停手，又要面对战略收缩的代价。

更要命的是“死亡经济学”的反噬——靠军费和阵亡补偿撑起的底层繁荣，一旦战争结束，百万退役军人和军工工人可能失业，埋下社会动荡的隐患。

参考信源：
俄统计局：2025年9月工业产出增长0.3% 金属制品产能首次下降 ——塔斯社，2025-10-24
俄财政部：2025年预算赤字将超出预期五倍，原材料收入下滑21 ——俄罗斯卫星通讯社，2025-10-16
《俄央行行长纳比乌琳娜：支撑经济增长的资源已被消耗殆尽 ——《俄罗斯报》，2025年6-14-

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