广发中证全指金融地产ETF三季报解读：份额赎回31.8% 单一投资者持股87.5%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：已实现收益5115万元 利润877万元

报告期内（2025年7月1日-9月30日），基金主要财务指标显示，本期已实现收益51,145,591.72元，本期利润8,765,956.57元，期末基金资产净值701,011,946.74元，期末基金份额净值1.2494元。值得注意的是，本期利润较已实现收益低42,379,635.15元，主要因公允价值变动收益为-42,379,635.15元，反映持仓股票市值缩水。

主要财务指标金额（元）本期已实现收益51,145,591.72本期利润8,765,956.57加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值701,011,946.74期末基金份额净值

基金净值表现：过去三月超额收益1.39% 长期跑赢基准

不同阶段基金净值增长率均跑赢业绩比较基准（中证全指金融地产指数）。过去三个月基金净值增长率0.03%，同期基准收益率-1.36%，超额收益1.39%；过去一年净值增长率9.55%，基准5.67%，超额3.88%；自基金合同生效以来累计净值增长24.94%，基准-7.46%，超额32.40%。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月0.03%-1.36%1.39%过去六个月9.04%6.42%2.62%过去一年9.55%5.67%3.88%过去三年43.63%29.41%14.22%过去五年15.30%-3.39%18.69%自合同生效起至今24.94%-7.46%32.40%

投资策略与运作：完全复制法跟踪指数 运作正常

报告期内，基金采用完全复制法跟踪中证全指金融地产指数，按照标的指数成份股构成及权重构建组合，并根据指数变动调整。日常申购赎回及成份股调整工作正常，未发生风险事件。

报告期业绩表现：微涨0.03% 跑赢基准1.39个百分点

本报告期内，基金份额净值增长率0.03%，同期业绩比较基准收益率-1.36%，超额收益1.39个百分点，实现对基准的有效跟踪。

期末资产组合：权益投资占比99.35% 近乎满仓运作

报告期末基金总资产702,091,621.69元，其中权益投资（全部为股票）697,553,186.78元，占比99.35%；银行存款和结算备付金合计4,205,862.78元，占比0.60%；其他资产332,572.13元，占比0.05%。资产配置高度集中于股票资产。

项目金额（元）占基金总资产比例权益投资（股票）697,553,186.7899.35%银行存款和结算备付金4,205,862.780.60%其他资产332,572.130.05%合计702,091,621.69100.00%

股票行业配置：金融业占92.48% 集中度极高

基金股票投资按行业分类，金融业公允价值648,274,306.56元，占基金资产净值比例92.48%；房地产业42,328,582.44元，占比6.04%；两者合计占比98.52%。其他行业占比均低于0.3%，行业配置高度集中于金融和地产。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例金融业648,274,306.5692.48%房地产业42,328,582.446.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业2,114,186.870.30%制造业1,457,246.980.21%建筑业804,126.000.11%农、林、牧、渔业445,524.000.06%其他行业2,133,313.430.31%合计697,553,186.7899.51%

前十大重仓股：中国平安居首 合计持仓45.28%

期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十名股票中，中国平安（8.74%）、招商银行（7.37%）、东方财富（5.05%）位列前三，前十大合计占比45.28%。前十大重仓股均为金融行业个股，与指数行业特征一致。

代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例中国平安61,257,575.618.74%招商银行51,652,789.387.37%东方财富35,411,967.125.05%兴业银行34,065,696.604.86%中信证券30,140,306.304.30%工商银行26,425,270.003.77%国泰海通22,018,836.903.14%农业银行21,990,323.003.14%交通银行18,515,676.482.64%江苏银行15,205,981.502.17%合计316,684,422.8945.28%

基金份额变动：净赎回2.38亿份 赎回率31.8%

报告期期初基金份额总额799,059,983.00份，报告期内总申购16,000,000.00份，总赎回254,000,000.00份，净赎回238,000,000.00份，期末份额561,059,983.00份，赎回率达31.8%（赎回份额/期初份额）。

项目份额（份）报告期期初份额799,059,983.00报告期总申购份额16,000,000.00报告期总赎回份额254,000,000.00报告期期末份额561,059,983.00净赎回份额-238,000,000.00赎回率31.8%

单一投资者持股87.49% 流动性风险需警惕

报告期内，某单一投资者持有基金份额490,865,920.00份，占期末总份额的87.49%。该情况可能导致：大额赎回对基金运作及净值产生较大影响；极端情况下变现资产困难，引发流动性风险；或因大额赎回导致基金规模不达标，面临转换运作方式或终止合同风险。投资者需关注集中度风险。

风险提示

1. 高权益仓位风险：基金权益投资占比99.35%，股市波动将直接导致基金净值大幅波动。
2. 行业集中风险：金融业和房地产业合计占比98.52%，若两行业景气度下行，基金业绩将受显著影响。
3. 流动性风险：单一投资者持股87.49%，大额赎回可能引发基金资产变现困难及净值波动。
4. 净值波动风险：报告期内公允价值变动收益-4.24亿元，反映持仓股票市值缩水，未来若市场下跌，净值可能进一步承压。

（数据来源：广发中证全指金融地产ETF2025年第3季度报告）

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