美国消费LOF三季报解读：净赎回率36.8% 股票投资占比93.24%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：LOF本期利润6572万元 C类1777万元

报告期内（2025年7月1日-9月30日），美国消费LOF及华宝美国消费C两类份额均实现盈利。其中，美国消费LOF本期利润6572.36万元，期末基金资产净值7.05亿元；华宝美国消费C本期利润1776.75万元，期末基金资产净值2.07亿元。

指标美国消费LOF华宝美国消费C本期已实现收益（元）21,877,081.725,820,331.76本期利润（元）65,723,621.9617,767,450.02加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）704,574,663.11206,875,498.47期末基金份额净值（元）

基金净值表现：LOF跑赢基准0.01% C类跑输0.11%

过去三个月，美国消费LOF份额净值增长率8.95%，同期业绩比较基准收益率8.94%，跑赢基准0.01个百分点；华宝美国消费C份额净值增长率8.83%，跑输基准0.11个百分点。中长期来看，LOF份额成立以来累计净值增长209.10%，跑输基准12.19个百分点。

美国消费LOF净值增长率与业绩比较基准对比

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月8.95%8.94%0.01%过去六个月19.67%19.16%0.51%过去一年19.48%20.30%-0.82%自基金合同生效起至今209.10%221.29%-12.19%

华宝美国消费C净值增长率与业绩比较基准对比

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月8.83%8.94%-0.11%过去六个月19.41%19.16%0.25%过去一年19.03%20.30%-1.27%

投资策略与运作：跟踪指数上涨10.2% 跑赢标普500

报告期内，基金采用完全复制策略跟踪标普美国品质消费股票指数。2025年三季度，该指数呈震荡上行态势，上涨10.2%，跑赢标普500指数约2.4个百分点。上涨主因包括美联储降息落地释放流动性，以及8月零售销售额超预期增长（环比0.6%，同比5%）。基金管理人表示，报告期内较好实现了跟踪指数表现的目标。

业绩表现：两类份额净值增长均超8.8%

美国消费LOF报告期内净值增长率8.95%，华宝美国消费C为8.83%。同期业绩比较基准收益率8.94%，LOF份额基本持平基准，C类份额因费率差异略逊于基准。

宏观经济展望：消费韧性与风险并存

管理人认为，美国经济七成依赖消费，当前零售数据显示居民服务消费需求仍具韧性，但耐用品销售受高利率抑制。美联储9月降息25个基点至4.00%-4.25%区间，点阵图预示年内还将再降50个基点，宽松周期有望提振消费信心。需警惕三大风险：劳动力市场降温削弱收入预期、关税政策压制物价与企业盈利、通胀反复引发货币政策预期摆动。

基金资产组合：股票投资占比93.24% 现金储备6.07%

报告期末，基金资产组合中股票投资占比93.24%，银行存款和结算备付金合计占比6.07%，其他资产占比0.69%。高股票仓位显示基金对跟踪指数的紧密贴合，同时保持较低现金储备以提高资金使用效率。

资产类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）股票投资858,349,147.71银行存款和结算备付金合计55,876,295.416.07其他资产6,331,506.630.69合计920,556,949.75

股票投资明细：前两大重仓股占比近40% 亚马逊、特斯拉居首

期末指数投资前十大股票中，亚马逊（AMZN）和特斯拉（TSLA）公允价值占基金资产净值比例分别为20.03%和19.44%，合计占比39.47%，集中度较高。前十大重仓股还包括家得宝、麦当劳、缤客控股等，均为美国消费领域龙头企业。

序号公司名称（中文）证券代码数量（股）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）1亚马逊公司AMZN US117,028182,581,776.622特斯拉公司TSLA US56,072177,185,162.733家得宝HD US19,88057,236,061.596.284麦当劳MCD US17,23837,221,847.834.085缤客控股公司BKNG US91735,180,258.413.866TJX公司TJX US31,55032,402,764.003.567劳氏LOW US15,85028,303,078.803.118DoorDash股份有限公司DASH US10,46920,232,650.552.229星巴克公司SBUX US32,14719,324,375.022.12

开放式基金份额变动：美国消费LOF净赎回率36.8%

报告期内，美国消费LOF遭遇大额赎回，期初份额3.15亿份，报告期总申购2924万份，总赎回1.16亿份，期末份额降至2.28亿份，净赎回率（净赎回份额/期初份额）达36.8%。华宝美国消费C期初份额7229万份，期末6848万份，净赎回率5.27%，赎回压力相对较小。

项目美国消费LOF（份）华宝美国消费C（份）报告期期初基金份额总额314,662,007.6372,289,916.27报告期总申购份额29,239,697.2335,824,318.49报告期总赎回份额115,926,127.0039,635,719.02报告期期末基金份额总额227,975,577.8668,478,515.74净赎回份额86,686,429.773,811,400.53净赎回率36.8%5.27%

风险提示与投资机会

风险提示：基金股票投资占比超93%，市场波动风险较高；前两大重仓股集中度近40%，个股波动影响显著；美国消费LOF净赎回率达36.8%，或反映投资者对短期市场波动的担忧。
投资机会：美联储宽松周期开启利好消费板块，美国零售数据超预期显示消费韧性，基金跟踪的品质消费指数三季度跑赢大盘，长期或受益于经济复苏与消费升级。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。