影石Q3 | 新品大卖令营收猛增92.6%，研发暴涨164.8%加码定制芯片

影石创新（688775.SH）于2025年10月27日晚披露三季报。报告显示，公司第三季度实现营业收入29.40亿元，同比增长92.64%；第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降15.9%。利润短期波动主要受研发投入加大影响。三季度研发费用达5.24亿元，同比增长164.81%，研发投入占营收比重为17.81%。公司表示，增量投入主要用于加码定制芯片等战略项目，属前瞻性布局。若剔除该部分影响，三季度利润指标实际优于去年同期。

整体来看，2025年前三季度，公司累计营收达66.11亿元，同比增长67.18%，增长势头强劲。业绩驱动主要来自多款新品市场反响积极及市场渠道拓展。

数据来源：公司招股书及业绩报告

市场热度在第四季度初进一步延续，10月25日，影石Insta360首家香港旗舰店正式开业，现场人气爆棚，显示出品牌在亚洲关键市场的强劲吸引力。与此同时，天猫双十一最新数据显示，影石凭借产品创新与用户体验优势实现热销，在运动相机和全景相机品类销量多榜夺冠，此外，据市场消息，影石将于10月28日发布新款全景相机X4 Air，并发起盲定新品送黄金贴活动，一系列市场表现将为四季度乃至全年业绩提供有力支撑。

图片来源：天猫双11热销榜

影石Insta360的首家香港旗舰店人气爆棚

技术积累持续转化产品竞争力。截至上半年，公司拥有境内外授权专利近1000项。三季度产品矩阵进一步丰富，消费端推出Ace Pro 2“冰川白”限量版、“星辉银”街拍套餐及GO Ultra拇指相机等；企业端推出AI录音全向麦克风Wave，补全音频生态，完善整体影像解决方案。

基于全景影像技术的延伸，公司已在期内布局无人机赛道，计划推出两个无人机品牌。其中，与第三方联合孵化的全景无人机“影翎Antigravity”公测已近尾声，并于今年10月份入选《时代》杂志“2025年度最佳发明”榜单，本季报告显示：该产品预计有望于2025年第四季度实现部分区域市场的试售，有望填补当前市场在全景无人机品类的空白，为公司打开全新增长曲线。

行业数据显示，2024年全球智能影像设备行业CR3（前三大企业集中度）达78.9%，市场集中度高。凭借持续技术迭代与全球化布局，影石市场份额从2023年的28.4%提升至2024年的35.6%，成为增长最快的头部企业。

面对日趋激烈的行业竞争，影石创新正凭借全球领先的市场地位、高效的研发转化能力与持续增强的品牌势能，将智能影像技术推向更广阔的大众市场。

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