上涨行情按下暂停键。10月27日票据市场在早盘短暂冲高后快速回落,短端票仍有支撑,而长端价格率先转弱。随着大行降价收票、市场成交趋稳,票据利率出现分化。短涨长跌,市场节奏切换,资金面与情绪双重博弈下,行情回归理性。(来源:贴票宝官网)
资金市场动态
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2025年10月27日,为保持银行体系流动性充裕,人民银行以固定利率、数量招标方式开展3373亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.40%,与此前持平;同时发行9000亿元MLF,因当日有1890亿元逆回购到期及7000亿元MLF到期,公开市场口径下实现资金净投放3483亿元。Shibor方面,隔夜、7天、14天利率分别较前一交易日上行12.20BP、12.80BP、3.50BP,报1.4420%、1.5420%、1.5980%。
转贴现市场动态
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2025年10月27日,票据转贴现市场整体震荡下行。早盘,主要大行收票积极性较上周下降,跨年票需求相对稳定,供需力量趋于平衡。午后,卖盘出票情绪保持活跃,足月票价在大行降价收票带动下下行明显,而短期票价相对坚挺。截至尾盘,国股成交参考价:11月0.72%、12月0.81%、1月(跨年)0.26%、2月0.52%、3月0.48%、4月0.64%;较上一个交易日+2bp、+1bp、-2bp、-1bp、-2bp、-2bp。整体来看,市场由前期单边下行转向双向震荡,机构收票节奏趋稳,短端受需求支撑相对坚挺,长端利率继续小幅下探。
直贴市场动态
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2025年10月27日供给方面,上周一级市场票源供给攀升至2800亿元高位,企业融资贴现需求延续释放,卖盘出票力量充足。需求方面,受上周末价格上行影响,部分直贴行小幅上调报价,买盘收票意愿相对温和。供需相互博弈下,今日直贴利率震荡小幅上行,市场成交维持稳定,整体价格重心略有抬升。
成交数据和明日展望
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上一个交易日各期限票据成交总量约2100亿元,其中商票成交约94亿元。在资金面偏紧与票据市场调整交织的背景下,贴票宝预计明日票据市场将维持震荡整理态势。短端票或小幅企稳,长端价格或延续弱势。整体判断:票据利率阶段性反弹后进入震荡区间,市场情绪趋稳、资金成本短期波动可控。
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