德豪润达三季报：归母净利润同比大增 277.69%

10约27日，安徽德豪润达电气股份有限公司（证券简称：ST 德豪）披露 2025 年第三季度报告。报告显示，尽管公司核心主营业务仍面临营收压力，但凭借资产处置、债务重组等非经常性损益贡献，期内归母净利润实现大幅增长，同时多项历史遗留的仲裁、债务问题逐步落地解决，为公司后续发展扫清部分障碍。

营收方面：受小家电、封装两大核心产品收入同比下滑影响，公司本报告期（单三季度）营业收入为 1.79 亿元，同比减少 15.24%；2025 年 1-9 月累计营业收入 4.87 亿元，同比下降 10.92%。

盈利表现：非经常性损益成为盈利关键支撑。本报告期归母净利润达 1.03 亿元，同比激增 1082.26%；1-9 月累计归母净利润 0.90 亿元，较上年同期的 - 0.51 亿元实现扭亏为盈，同比增幅 277.69%。不过，反映主营业务盈利能力的扣非后归母净利润仍处于亏损状态，1-9 月为 - 0.44 亿元，虽较上年同期的 - 0.60 亿元有所改善（同比增长 27.07%），但仍显示核心业务盈利能力有待提升。

资产与权益：截至报告期末，公司总资产 12.13 亿元，较上年末微降 1.87%；归属于上市公司股东的所有者权益 3.69 亿元，较上年末大幅增长 86.42%，主要得益于股权回购带来的资本公积增加及资产处置、债务重组收益的贡献。

现金流：1-9 月经营活动产生的现金流量净额为 - 8640.94 万元，虽仍为负值，但较上年同期的 - 1.24 亿元改善 30.24%，主要因小家电业务支付供应商货款及管理费用同比减少。

报告期内，公司在财务优化与风险化解上亮点突出：一方面，汇兑收益增加推动财务费用同比下降 159.56%（1-9 月财务费用 - 633.45 万元），子公司债务和解带动投资收益同比大增 446.98%；另一方面，通过股权结构调整（如蚌埠三颐半导体股权回购）、资产盘活等方式，所有者权益大幅提升，财务结构更趋稳健。

不过，主营业务仍面临挑战：小家电、封装产品收入下滑导致固定费用摊薄能力减弱，核心产品毛利率承压，叠加经营活动现金流尚未转正，后续需进一步聚焦核心业务升级、拓展市场，以提升持续盈利能力。