逆市豪掷16亿美元增持LVMH 创始人阿尔诺加强对集团控制权

智通财经APP注意到，法国亿万富翁伯纳德·阿尔诺长期寻求加强对路威酩轩集团（LVMH）的控制。这家奢侈品巨头是他在近四十年前创立的，而今年，他的努力更是达到了登峰造极的程度。

根据巴黎股市的备案文件，自2月开始的八个月内，这位76岁的富豪悄然购入了价值约14亿欧元(合16亿美元)的路威酩轩股票。这些通过控股公司进行的收购，正值企业盈利疲软及行业整体退潮导致股价大幅下跌之际。

这场持续的大举收购使阿尔诺及其家族距离控股这家高端品牌巨头更近一步。该集团由他于1987年创立，通过收购和扩张成长为法国最大企业，市值达3020亿欧元。

此次增持也凸显出阿尔诺在整个职业生涯中始终将其商业帝国的重心放在路威酩轩，而非分散投资。

根据彭博亿万富豪指数，阿尔诺的净资产达1950亿美元。他在路威酩轩的持股是其个人财富中占比最大的一块，去年底占股本的49%，投票权近65%。这家业务庞大的企业旗下品牌众多，从路易威登、迪奥，到干邑生产商轩尼诗、珠宝商宝格丽等。

在今年的购股热潮中，阿尔诺通过其家族控股的Financière Agache及其控股的上市公司Christian Dior SE，迄今已收购约250万股路威酩轩股票，约占公司股份的0.5%。Christian Dior SE的唯一活动是持有路威酩轩的股份。

交易文件显示，阿尔诺支付的平均价格约为每股566欧元——6月时一度低至448欧元——而该股上周五的收盘价为612欧元。根据年报中的持股数据，截至9月中旬的购买总量显著高于往年，并且是在一系列疲软的季度财务数据背景下进行的。此前，在本月初路威酩轩报告销售额意外恢复增长后，其股价出现反弹。

坚定增持

"值得注意的是，伯纳德·阿尔诺对路威酩轩有如此坚定的信念，"AlphaValue分析师弗雷德里克·让弗里耶表示。他认为这些收购可能反映了阿尔诺拥有公司"绝对多数"股权的愿望，尽管他已拥有近三分之二的投票权。

让弗里耶根据财报测算，相对于阿尔诺的总财富，其在路威酩轩以外的投资价值相对较小，约为40亿欧元。因此，Financière Agache用于购买路威酩轩股票的约11亿欧元本可以更好地用于财富多元化配置。

根据其网站信息，Financière Agache的业务通过Christian Dior和路威酩轩集中在奢侈品领域，同时持有一个未明确的"多元化金融投资组合"。

阿尔诺还通过其他工具进行投资，包括Agache——该公司去年收购了足球俱乐部巴黎FC的多数股权，并支持专注于科技的风险基金Aglae Ventures，其网站显示投资范围从爱彼迎、字节跳动到网飞和声破天等一系列公司。路威酩轩和阿尔诺还支持专攻消费品的私募股权公司L Catterton。

自20世纪80年代收购时装公司Christian Dior并创立路威酩轩以来，阿尔诺一直在运筹帷幄以巩固其控制权。

他最大的一笔交易发生在2017年，当时他提出以120亿欧元收购Christian Dior SE的少数股权。在那笔交易时，阿尔诺暗示了其长远谋划，称价格可能有点贵，"但30年后，我们会为做了这件事而感到高兴。"

这笔交易简化了复杂的所有权结构，并且恰逢中国引领的奢侈品热潮蓄势待发，这股热潮与疫情时期的"报复性消费"一起，帮助阿尔诺在2022年一度成为世界首富。

到去年年底，阿尔诺家族拥有Christian Dior 97.5%的股份(几乎全部通过Financière Agache持有)，而收购要约前这一比例为74%。

今年在股价低迷时期收购股票的做法，与近十年前阿尔诺曾强调的一次类似操作如出一辙。在2016年牛津大学辩论社的演讲中，他讲述了如何在2008年金融危机后收购路威酩轩股票，并称这些股票的价格后来上涨了两倍多。