秦洪看盘｜浮现新预期，催生“股债双牛”格局

周一A股市场出现了强硬扬升的态势。其中，AI主线再度发力，在周一高开高走，龙头品种相继创出历史新高，抬升了市场高价股、高位股的空间标杆，从而推动着主要股指持续走高，上证综指更是最高摸至3999.07点，离4000点仅一步之遥。看来，短线A股将迈进一个新台阶。

风险偏好迅速提升

由于国际贸易纷争传出积极乐观的信息，使得前期一度因为贸易纷争不断而存在的疑虑一扫而光，市场人气迅速聚集进来。与此同时，有分析人士还指出，随着贸易谈判地点的一步一步向东方移动，意味着贸易谈判过程中的力量对比也似乎一步一步往东方倾斜，这无疑会赋予A股更为乐观的溢价预期，从而推动着周一A股出现高开态势。

在盘面演绎过程中，AI投资主线再度发力。一方面是因为前文提及的消息面回暖，使得市场风险偏好提升，有利于高弹性的AI投资主线的活跃；另一方面则是因为AI投资主线的相关龙头品种三季度业绩的确超预期，意味着AI算力投资仍处在如火如荼的火热景气中。因此，AI硬件主线在周一再度成为A股的涨升先锋，相关龙头品种相继创出历史新高。而且，在此过程中，新的涨升细分品种也在不断涌现，比如PCB钻针龙头——鼎泰高科（301377）大涨14.7%，流畅的K线形态显示出新多资金在持续加仓，如此不断涌现出新细分领域的市场特征也就赋予AI投资主线常炒常新的巨大活力。

另外，盘面也显示出，随着风险偏好的提升，不仅仅是AI投资主线的强势，而且，核聚变产业链个股、创新药产业链个股以及部分三季度业绩超预期的品种也高开高走，这就从一个侧面说明了当前A股市场的动量资金的确再度活跃，交投意愿也同步提升。故沪深两市成交金额重返2万亿整数关口，也推动着上证综指逼近4000点的整数关口。

股债双牛背后或现降息预期

不过，奇怪的是，权益资产或者说风险资产大幅扬升说明市场特征已呈现市场风险偏好提升的态势。在以往大多数交易时段里，这往往对应避险资产的回落。在周一的黄金等避险资金的确走低，但是，中金所的相关国债期货市场则出现了低开高走的态势，使得周一的A股、国债呈现出股债双牛的态势。

对此，有分析人士指出，这可能隐含着当前对总量资金已有一个判断，即未来降息的预期在持续增强。所以，周一国债市场的交易逻辑并不是避险，而是交易未来进一步降息的预期。这对于A股市场来说，也是一个更为积极的推力。因为降息意味着无风险收益率的进一步降低，无论是对低波红利资产还是整个A股权益资产，都会抬升其估值中枢。而且，随着美联储在10月降息预期的进一步升温，的确为央行的后续降息打开了空间。所以，当前对总量资金的预期也并非空穴来风，有着一定的逻辑支撑。故，周一股债双牛的背后或隐含着降息的预期，也隐含着A股中枢或将进一步上移的预期。

既如此，短线A股的趋势仍然是相对积极的，不排除在周二A股就会再上一个小台阶，其中，上证综指有望迈上4000点这个极具象征意义的新台阶。故在操作中，仍宜积极持股。同时，适量调仓，尤其是那些三季度业绩超预期的品种以及AI投资主线中新近出现的细分领域龙头。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 秦洪