博时医药50ETF三季报解读：净赎回33.84% 净值增长18.66%跑输基准

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润3197万元 期末净值1.65亿元

报告期内（2025年7月1日-9月30日），博时医药50ETF实现本期利润31,972,274.74元，加权平均基金份额本期利润0.1113元。截至9月30日，期末基金资产净值165,008,150.83元，期末基金份额净值0.6633元。

主要财务指标报告期数据（2025.7.1-9.30）本期已实现收益3,513,942.66元本期利润31,972,274.74元加权平均基金份额本期利润0.1113元期末基金资产净值165,008,150.83元期末基金份额净值0.6633元

基金净值表现：三个月增长18.66% 跑输基准0.44%

过去三个月，基金份额净值增长率18.66%，业绩比较基准（中证医药50指数）收益率19.10%，基金跑输基准0.44个百分点；净值增长率标准差1.28%，低于基准的1.31%，波动略小。拉长周期看，过去一年净值增长11.69%，跑赢基准0.62个百分点。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月18.66%19.10%-0.44%过去六个月20.58%19.78%0.80%过去一年11.69%11.07%0.62%过去三年1.83%0.03%1.80%自合同生效起至今-33.67%-43.74%10.07%

投资策略与运作：坚持完全复制法 跟踪误差控制良好

报告期内，基金采用完全复制法跟踪中证医药50指数，根据成份股及权重变化调整组合。因特殊情况（如流动性不足等）时使用替代方法，但报告期内未提及特殊调整。基金日均跟踪偏离度和误差控制在合同约定范围内，净值增长率标准差1.28%，低于基准的1.31%，显示波动控制能力较好。

管理人展望：四季度经济平稳 医药板块有望延续稳健

管理人认为，四季度国内经济保持平稳，企业盈利低位改善，流动性合理充裕，人民币短期强势利好股市。全球流动性改善、政策鼓励医药创新及国内药企竞争力提升背景下，医药板块有望延续稳健表现。基金将继续以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪标的指数。

资产组合：权益投资占比96.44% 现金储备2.86%

报告期末，基金总资产约16.65亿元，其中权益投资（全部为股票）160,639,804.47元，占基金总资产比例96.44%；银行存款和结算备付金合计4,766,926.92元，占比2.86%。固定收益、基金、衍生品等投资均为0，资产配置高度集中于股票市场。

资产类别金额（元）占总资产比例权益投资（股票）160,639,804.4796.44%银行存款和结算备付金合计4,766,926.922.86%其他资产1,155,172.900.70%合计166,561,904.29100.00%

行业配置：制造业占比71.54% 科研服务与卫生领域跟进

基金股票投资集中于制造业、科学研究和技术服务业、卫生和社会工作三大领域，合计占基金资产净值的93.08%。其中制造业（以医药制造业为主）公允价值118,047,930.17元，占比71.54%；科学研究和技术服务业27,571,497.40元，占比16.71%；卫生和社会工作7,964,527.66元，占比4.83%。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例制造业118,047,930.1771.54%科学研究和技术服务业27,571,497.4016.71%卫生和社会工作7,964,527.664.83%批发和零售业7,055,849.244.28%合计160,639,804.4797.35%

前十大重仓股：药明康德领衔 恒瑞医药、迈瑞医疗紧随其后

基金前十大重仓股合计公允价值68,939,132.97元，占基金资产净值比例41.78%。第一大重仓股药明康德（603259）持仓214,580股，公允价值24,039,397.40元，占比14.57%；第二大重仓股恒瑞医药（600276）占比11.09%；第三大迈瑞医疗（300760）占比8.71%。前十中无流通受限股票。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例1药明康德214,58024,039,397.4014.57%2恒瑞医药255,72518,297,123.7511.09%3迈瑞医疗58,50014,372,865.008.71%4联影医疗55,4188,406,910.605.09%5片仔癀33,4006,572,786.003.98%6爱尔眼科519,7996,414,319.663.89%7长春高新36,6004,758,000.002.88%8科伦药业124,7004,580,231.002.78%9新和成171,3004,082,079.002.47%10华东医药97,8004,063,590.002.46%

份额变动：净赎回9700万份 赎回率达33.84%

报告期期初基金份额345,763,462.00份，报告期内总申购20,000,000.00份，总赎回117,000,000.00份，净赎回97,000,000份，期末份额248,763,462.00份。总赎回份额占期初份额的33.84%，显示报告期内投资者赎回意愿较强。

项目份额（份）期初基金份额总额345,763,462.00报告期总申购份额20,000,000.00报告期总赎回份额117,000,000.00净赎回份额-97,000,000.00期末基金份额总额248,763,462.00赎回率（总赎回/期初）33.84%

风险提示：高赎回或加剧流动性压力 跟踪误差需持续关注

报告期内基金净赎回率达33.84%，大额赎回可能导致基金规模下降，影响组合调整灵活性及跟踪误差控制。此外，过去三个月净值增长跑输基准0.44%，投资者需关注基金跟踪误差是否长期可控。医药板块受政策、研发进展等因素影响较大，波动风险需警惕。

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