百亿量化指增前三季度谁最强？明汯、蒙玺、鸣石、微观博易领跑！

在市场震荡与风格快速轮动的背景下，今年前三季度私募指增策略依旧展现出较强的超额获取能力。尤其是百亿量化私募管理人，依托精细化因子挖掘与严控回撤的风控体系，持续扩大领先优势。截至今年9月底，231只有业绩记录的百亿量化私募指增产品年内平均收益43.82%，平均超额14.89%，其中，量化选股、中证1000指增产品超额收益领跑。

私募排排网特发布今年前三季度百亿量化私募指数增强产品榜单，纳入统计的策略包括中证1000指增、中证500指增、量化选股、其他指增。需要注意的是，榜单排名除了参考今年1—9月超额收益，且需要满足产品区间回撤低于该细分策略的平均回撤值，这是因为回撤控制是投资者在震荡市中能否拿得住，持续享受复利增长的生命线。（注：同一私募管理人旗下的相同策略产品，仅选取收益最高的参与排名）

此外，明汯投资（明汯价值成长1期B号/中证500指增、明汯量化中小盘增强1号B类份额/中证1000指增、明汯股票精选1/量化选股）、蒙玺投资（蒙玺国证2000指数量化1号B类份额/其他指增、蒙玺中证1000指数量化5号A类份额/中证1000指增）、鸣石基金（鸣石春天2号A类份额/中证500指增、鸣石宽墨七号/中证1000指增、鸣石未来新元量化选股1号C期B类份额量化选股）、龙旗科技（龙旗中证2000指增1号/其他指增、龙旗科技创新精选1号C类份额/量化选股）、世纪前沿（世纪前沿指数增强2号/中证500指增、世纪前沿量化优选1号B类份额/量化选股）等百亿量化私募管理人更是同时上榜多个指数增强策略榜单，展现出较强的超额收益获取能力。

百亿中证500指增：顽岩资产、鸣石基金纷纷登榜

中证500代表A股中盘股，覆盖剔除沪深300后的500只中小市值龙头，行业分布均衡，成长性与稳定性兼具。此外，中证500的成分股数量多、流动性好，量化模型易于实施，主流指增基金采用多因子+行业中性+风险约束框架，策略容量大，适合大资金配置。

私募排排网数据显示，有业绩披露的百亿量化的中证500指增产品为79只，数量领先于其他策略。其年内平均收益43.32%，平均超额10.71%，平均回撤低于4.44%。今年前三季度产品回撤小于该策略产品平均回撤值，且入围百亿500指增十强的百亿量化私募分别是：顽岩资产、千衍私募、鸣石基金、世纪前沿、盛泉恒元、进化论资产、明汯投资、宁波幻方量化、金戈量锐、玄元投资。

截至9月底，顽岩资产的“顽岩中证500指数增强1号A类份额”年内超额收益***%，是榜单的第一名。

[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

公开资料显示，顽岩资产成立于2015年，公司管理规模超200亿，已完成股票、商品期货、股指期货、可转债、期权等全交易品种覆盖。顽岩资产依托对技术的前瞻性，利用大数据、前沿深度学习及低延迟技术，实现科技与金融的融合，致力于为投资人创造长期可持续的投资收益。

鸣石基金杨堃管理的“鸣石春天2号A类份额”前三季度超额收益***%，年内回撤控制在***%以内，是百亿500指增产品的第三名。

鸣石基金成立于2010年，在量化行业率先采用“五环多核”的流水线式多核心投研模式，打造了“因子、AI、优化、交易、风控”等五个核心投研环节，拥有多个核心投研团队，多个投研核心强化策略研发的持续性和稳定性，以高效率研发带动策略持续升级迭代。2021年，鸣石基金成立鸣石创世纪AI实验室（G-Lab），赋能全流程量化策略研发，近几年随着AI对投研策略的贡献越来越大，鸣石基金旗下量化选股等多个策略线业绩表现突出。

目前，鸣石基金已具备完善的全策略线产品体系，涵盖指数增强、量化选股、量化对冲、CTA策略、ETF创新策略、多策略等量化产品，可满足不同风险偏好投资者的需求，以资产配置逻辑力求打造更好的投资体验。

百亿中证1000指增：明汯投资摘冠，蒙玺投资揽亚

中证1000指数增强（指增）产品是在跟踪中证1000指数基础上，通过量化选股、打新、对冲等手段获取超额收益（α）的基金产品。中证1000指增兼具“β弹性+α潜力”，是当前指增产品中较具性价比的选择。因为其成分股数量多、机构覆盖度低，定价效率不高，量化策略更容易挖掘错误定价机会，超额收益空间大。

私募排排网数据显示，百亿量化中证1000指增年内平均超额15.47%，仅次于量化选股产品，其平均回撤仅2.77%。今年前三季度产品回撤小于该策略产品平均回撤值，且入围百亿1000指增十强的百亿量化私募分别是：明汯投资、蒙玺投资、千衍私募、鸣石基金、聚宽投资、金戈量锐、九坤投资、玄元投资、阿巴马投资、黑翼资产。

明汯投资的“明汯量化中小盘增强1号B类份额”年内收益***%，超额收益***%，区间回撤更是控制在***%以内，是榜单的第一名。

作为国内较早一批将人工智能技术成功应用到金融市场的私募机构，明汯投资的管理规模位居行业前列，并成为国内较早一批管理规模突破500亿元的量化私募管理人。经过多年的持续投入和研发，在基础设施硬件及投研框架、交易系统等方面均已构建起行业较为领先综合优势。

蒙玺投资李骧管理的“蒙玺中证1000指数量化5号A类份额”今年前三季度收益***%，超额收益***%，区间回撤更是控制在***%以内，是百亿量化中证1000指增榜单的第二名。

蒙玺投资成立于2016年，是一家专注于量化，拥有全球视野的对冲基金公司，公司投研团队超60人，最新管理规模超150亿元。蒙玺投资专注于量化对冲投资领域，依托强大的数据挖掘、统计分析和软件开发能力，公司构建了覆盖多市场、多品种、全频段的量化资产管理平台，并在国内金融市场取得了优秀的业绩记录。公司构建了行业领先的低延迟交易策略，并拥有量化对冲、全频段指增等多样化策略的优秀研发团队和强大的策略库。投资范围目前主要为股票、期货、期权、ETF等，所管理资金和产品均得到客户和合作机构的高度认可。

李骧是蒙玺投资创始人、总经理，还是中国科学技术大学化学物理学士、美国布朗大学理论化学硕士，现任上海市浦东新区数理金融学会名誉理事、上海市浦东新区南七量子科技交流中心理事、上海交通大学上海高级金融学院AIM+导师、中国科学技术大学金融硕士（MF）研究生业界指导老师。其拥有超17年的交易经验，长期从事量化投资领域，擅长低延迟交易策略。

百亿量化选股：龙旗科技夺冠，世纪前沿登榜

量化选股也被称为“空气指数增强”，与传统指增不同，其组合基本不配或只配极少比例标的指数成分股，靠多因子选股模型在全市场挖掘预期超额收益个股，用风险模型控制行业、风格、因子敞口，辅以优化算法构建组合，目标在跟踪误差可控前提下持续战胜指数，收益主要来源于选股阿尔法，对冲工具使用较少，净值波动高于传统指增。

私募排排网数据显示，有近9个月业绩披露的量化选股产品平均超额收益23.63%，大幅领跑于其他指增策略，其年内平均收益49.43%，平均回撤6.91%。今年前三季度产品回撤小于该策略产品平均回撤值，且入围百亿量化选股十强的百亿量化私募分别是：龙旗科技、念觉私募、灵均投资、明汯投资、玄元投资、鸣石基金、世纪前沿、久期投资、黑翼资产、量派投资。

龙旗科技的“龙旗科技创新精选1号C类份额”今年来收益***%、今年来超额***%、今年来区间回撤***%、今年来夏普***，是百亿量化选股产品前三季度超额收益的第一名。

私募排排网资料显示，龙旗科技于2011年创立于中国杭州，2014年4月获得AMAC私募基金管理人牌照，2020年7月获得香港SFC资管9号牌，2020年10月中旬发行第一批海外美元基金。作为国内成立时间较早的老牌量化对冲基金，在长达10年的私募基金管理历程中，龙旗经历了完整的牛熊周期，积累了丰富的市场经验。

目前龙旗选股策略增添运用人工智能、机器学习的中高频策略，以依据价量类、资金流类、市场情绪类等信息，捕捉大多价量因子与证券价格未来走势之间的非线性关系，从而获得超额收益。龙旗科技所有策略都是程序化交易，基于获得专利的自主研发的智能化的投资组合管理系统、交易系统。

百亿其他指增：微观博易、量派投资上榜

除中证500、中证1000等产品外，目前私募已布局的“指增”赛道还包括中证2000指增、国证2000指增、中证A500指增、中证全指指增、红利指增、万得小市值指增等。

私募排排网数据显示，有近9个月业绩披露的其他指增产品平均超额收益14.92%，平均回撤3.90%。今年前三季度产品回撤小于该策略产品平均回撤值，且入围百亿其他指增十强的百亿量化私募分别是：聚宽投资、信弘天禾、进化论资产、龙旗科技、金戈量锐、微观博易、量派投资、蒙玺投资、衍复投资、黑翼资产。

微观博易吴晓青管理的“微观博易-宝途指增七号B类份额”前三季度收益***%，超额收益***%，成功入围榜单前十。

据悉，“微观博易-宝途指增七号B类份额”对标中证2000指增。公开资料显示，微观博易是一家专业从事低延迟程序化交易的私募基金公司，创始人曾在美国知名高频自营机构工作多年，具有10余年高频交易经验。微观博易依靠逻辑化的市场认知与工程化知识探索相结合，以不同的视角和方法从多维海量数据中提取有效信息，并依靠强大的风控与执行系统，源源不断地从市场中获取alpha。