百亿基金经理的滑铁卢：广发基金经理王明旭旗下产品集体垫底引发的投资策略反思

2025年，公募基金市场仿若一幅冷暖交织的奇异画卷，呈现出冰火两重天的独特景象。在A股市场整体渐趋回暖的大背景下，广发基金旗下的明星基金经理王明旭，却意外地遭遇了职业生涯的重大挫折，宛如一艘在平静海面突然触礁的航船。

据最新数据披露，这位管理规模逾百亿的资深基金经理，旗下多只产品的业绩集体陷入低迷，在众多同类产品中排名靠后，这一情况迅速引发了市场与投资者的广泛关注。

业绩全面溃败：六只产品集体垫底

Choice数据清晰显示，截至10月23日，王明旭独立管理的7只权益类产品，年内收益皆为负值。令人惊愕的是，在权益型基金业绩的倒数排名中，他所管理的产品占据了前十名中的四席；若将范围扩大至前十五名，竟有六只产品赫然在列。

这六只跌幅均超过10%的产品，涵盖了广发价值优势、广发内需增长混合等。其中，广发价值优势混合跌幅高达17.40%，与同期沪深300指数17.06%的涨幅形成了极为鲜明的对比，大幅落后大盘超过34个百分点。

尤为引人瞩目的是，在同类产品排名中，王明旭管理的产品大多处于榜尾位置。广发价值优势混合排名倒数第一，广发内需增长混合排名倒数第二。即便今年6月19日新成立的广发价值稳进，在短短四个月内也已亏损超过2%。

投资策略高度趋同：押注方向与市场背离

通过对王明旭独立管理产品持仓情况的深入剖析，不难发现其投资策略呈现出惊人的一致性。二季度报告表明，7只独立管理产品在行业配置与重仓标的上高度趋同：江苏银行、四方精创被全部7只产品重仓持有；美的集团、朗新集团等6只个股同时出现在6只产品的十大重仓股名单中；长江电力、拉卡拉则进入5只产品的前十大持仓。

这种集中押注的投资策略，在2025年的市场环境下遭遇了严峻挑战。王明旭增持的银行板块和高端白酒在今年表现萎靡不振，他所重仓的江苏银行、成都银行等在三季度的跌幅均超过10%。尽管二季度增持的数字金融概念股四方精创、朗新集团曾有过短暂的上涨行情，但在三季度又分别下跌了24.58%和17.15%。

共管产品表现优异：策略差异铸就业绩反差

颇具讽刺意味的是，王明旭与段涛共同管理的广发盛锦混合，宛如在基金市场的黯淡迷雾中绽放出的一抹耀眼光芒，斩获了18.29%的正收益，这与王明旭独立管理产品的惨淡业绩形成了极为鲜明的对照。

该基金采用了更为多元化的投资策略，其重仓股涵盖了新强联、海信视像等优质企业，并且积极布局了海外算力、传媒游戏等当年的热点板块。这一显著的反差，深刻凸显了投资策略在基金运作中的关键重要性。

2025年，市场明显展现出对成长股的偏爱，尤其是医药、科技等板块表现得格外突出。然而，王明旭独立管理的产品却坚守传统价值股，宛如一艘逆水行舟的船只，未能跟上市场的快速节奏。广发盛锦混合的成功实践有力地证明，在市场风格频繁转换之际，保持投资组合的平衡感与灵活性是何等至关重要。

投资者信任危机：规模持续缩减

王明旭曾经是广发基金熠熠生辉的明星经理，其管理规模在2021年中一度攀升至306.52亿元的巅峰，宛如一颗璀璨的星辰在基金领域闪耀。尽管目前其管理规模仍维持在108.91亿元的百亿级别，但持续不断的规模缩减，犹如一面镜子，清晰地映照出投资者对其信任的危机。

基金讨论区里，充斥着持有人的不满情绪，宛如一片喧嚣的怨声海洋。甚至有持有超过三年的老用户直言，这是“唯一一个亏了好多钱”的产品。

随着公募基金三季报的陆续披露，市场将以高度的关注度密切审视王明旭是否会对投资策略作出调整。这一案例无疑为公募基金行业敲响了一记振聋发聩的警钟：在瞬息万变、波谲云诡的市场环境中，基金经理如何巧妙平衡个人投资理念与市场实际表现，如何有效规避“把鸡蛋放在一个篮子里”的潜在风险，均值得进行深入且全面的思考。

对于投资者而言，这也是一堂生动且深刻的风险教育课：即便是百亿级的明星基金经理，也有可能在市场的惊涛骇浪中遭遇滑铁卢。