中信保诚中证TMT指数（LOF）三季报解读：A类份额净赎回1.48亿份 三个月净值增长41.03%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润2915万元 C类702万元

报告期内，中信保诚中证TMT指数（LOF）A类和C类份额均实现盈利。A类本期已实现收益411.71万元，本期利润2914.51万元，加权平均基金份额本期利润0.3407元，期末基金资产净值9256.89万元，期末基金份额净值1.1996元。C类本期已实现收益97.70万元，本期利润701.77万元，加权平均基金份额本期利润0.3216元，期末基金资产净值2191.35万元，期末基金份额净值1.1804元。

指标A类C类本期已实现收益（元）4,117,087.21977,049.38本期利润（元）29,145,123.167,017,655.43加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）92,568,939.4121,913,454.08期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类跑输基准0.32% C类偏离0.47%

过去三个月，A类份额净值增长率41.03%，业绩比较基准收益率41.35%，跑输基准0.32个百分点；净值增长率标准差1.80%，基准标准差1.81%，风险略低于基准。C类份额净值增长率40.88%，跑输基准0.47个百分点，净值标准差与A类一致。

阶段A类净值增长率基准收益率偏离度C类净值增长率基准收益率偏离度过去三个月41.03%41.35%-0.32%40.88%41.35%-0.47%过去六个月42.55%42.29%0.26%42.27%42.29%-0.02%过去一年60.35%61.56%-1.21%59.71%61.56%-1.85%

投资策略与运作：抽样复制跟踪指数 应对申赎调整仓位

基金管理人表示，报告期内严格按照数量化指数投资方法，以抽样复制策略构建组合，跟踪中证TMT产业主题指数。针对成份股调整、申赎等情况，通过流动性分析和替代股组合优化（基本面替代+相关性检验）控制跟踪误差，未使用股指期货。日均跟踪偏离度和年跟踪误差均在合同约定范围内（日均偏离度绝对值≤0.35%，年跟踪误差≤4%）。

业绩表现：A类季度收益41.03% C类40.88%

本报告期内，中信保诚中证TMT指数（LOF）A份额净值增长率41.03%，同期业绩比较基准收益率41.35%；C份额净值增长率40.88%，同期业绩比较基准收益率41.35%。两类份额均小幅跑输基准，主要受成份股流动性调整及申赎影响。

宏观与市场展望：科技板块强势 市场风格转向大盘成长

管理人指出，海外方面，美联储9月降息25个基点符合预期，但表态偏鹰，经济韧性使后续降息路径存疑。国内方面，7-8月固投和消费走弱，内生动能待增强，外需出口有韧性，流动性维持宽松。市场风格转向大盘成长，科技板块表现强势，中证TMT指数上涨12.7%，而红利资产疲弱（中证红利指数涨0.9%）。

资产组合：权益投资占比92.98% 现金类资产6.49%

报告期末，基金总资产115,409,667.33元，其中权益投资（全部为股票）107,308,188.06元，占比92.98%；银行存款和结算备付金合计7,486,633.16元，占比6.49%；其他资产614,846.11元，占比0.53%。固定收益、基金、衍生品等投资均为0。

项目金额（元）占总资产比例权益投资（股票）107,308,188.0692.98%银行存款和结算备付金合计7,486,633.166.49%其他资产614,846.110.53%合计115,409,667.33100.00%

行业配置：制造业占71.53% 信息传输业17.64%

股票投资组合中，制造业占比最高，达71.53%（81,892,247.39元）；其次为信息传输、软件和信息技术服务业，占比17.64%（20,195,117.23元）；金融业占2.63%（3,013,090.00元），文化、体育和娱乐业占1.24%（1,416,854.00元），租赁和商务服务业占0.69%（790,879.44元）。其余行业均未配置。

行业代码行业类别公允价值（元）占净值比例C制造业81,892,247.3971.53%信息传输、软件和信息技术服务业20,195,117.2317.64%J金融业3,013,090.002.63%R文化、体育和娱乐业1,416,854.001.24%L租赁和商务服务业790,879.440.69%合计107,308,188.0693.73%

前十大重仓股：工业富联居首 天孚通信、寒武纪在列

期末指数投资前十大股票中，工业富联（601138）持仓3.49万股，公允价值230.37万元，占基金资产净值比例2.01%；胜宏科技（300476）、指南针（300803）、江波龙（301308）、天孚通信（300394）等TMT板块个股持仓占比均超1.4%。前十大股票合计公允价值约1.75亿元，占净值比例约15.3%。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占净值比例3工业富联34,9002,303,749.002.01%4胜宏科技7,1002,027,050.001.77%5指南针11,8001,972,134.001.72%6江波龙9,7001,726,891.001.51%7天孚通信10,1601,704,848.001.49%8寒武纪1,2511,657,575.001.45%9深南电路7,5481,635,198.721.43%10东山精密21,1001,508,650.001.32%

份额变动：A类净赎回1.48亿份 赎回率33.36%

报告期内，A类份额期初9193.15万份，总申购1589.95万份，总赎回3066.54万份，净赎回1476.59万份（约1.48亿份），赎回率33.36%（赎回份额/期初份额），期末份额7716.56万份。C类份额期初2247.09万份，净赎回390.72万份，赎回率17.39%，期末份额1856.37万份。

项目A类（万份）C类（万份）期初份额总申购份额总赎回份额净赎回份额期末份额

风险提示：高仓位+行业集中 需警惕市场波动

基金权益投资占比超92%，且集中于TMT相关的制造业（71.53%）和信息传输业（17.64%），行业集中度较高。若科技板块出现调整，基金净值可能面临较大波动。同时，A类份额大额赎回可能加剧短期流动性压力，投资者需关注跟踪误差扩大风险。

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