企服杂谈：北森扭亏，是整个中国SaaS和HRTech的利好

北森扭亏这个消息，其实一点也不意外。

看它过去几个季度的财报，几乎每一个节点都在缩窄亏损，节奏非常清晰。10月正式发布扭亏报告，更多是一种水到渠成的确认。

当然了，我知道很多人会质疑、怀疑、讨论这件事。马上迎来的中国SaaS大会，吴昊还特别和北森的CFO组了个专场，会特别讲这件事，相信到时候会有很多疑团揭开。

但这件事的意义，远不止是“北森赚钱了”这么简单。

它更像是一个信号：中国的企业服务行业，在经历了最冷的两年之后，终于出现了可被验证的、真实的正向结果。

一、能看得见的进步，才是真正的信心来源

我一直认为，企服行业最怕的不是寒冬，而是“看不到头”。

过去10年的中国SaaS，所有人都在讲增长、讲融资、讲新故事，但没人能讲“经营”——那种靠效率、靠现金流、靠产品打出来的增长。

北森这次扭亏，就是典型的“靠经营扭转”。它不是靠外力，而是靠一整套系统的管理改进、产品聚焦和效率提升。

这些都很无聊，却又是最踏实的改变。

所以我看这个消息的第一个反应不是惊讶，而是——终于，有公司用行动证明，ToB公司是能打的。

这背后也说明，行业龙头们其实一直在默默干活。2025年以来，从金蝶、明道到北森，几家重点SaaS公司都在显著改善经营质量。没有一家公司说自己轻松，但大家都在收缩战线、降本增效、回到产品和客户价值上。

这才是真正的行业复苏，不是靠喊口号，而是靠活下去、靠挣钱。

二、北森的扭亏，在更大意义上是给两个行业的“信心注入”

第一个受益的是整个SaaS和企业服务行业。

北森是国内SaaS里少数几个坚持十几年的老牌玩家，能在最艰难的周期里挺过去、扭亏为盈，这件事对市场信心太重要了。

它告诉所有还在苦撑的公司：“别急，中国SaaS可以盈利。”

第二个受益的是HRTech行业。

坦白讲，HRTech是整个企服领域里最“苦逼”的一个赛道。

海外有Workday、ADP这样的巨头赚得盆满钵满，国内同行却一个接一个倒下。长期以来，大家对这个行业几乎失去了信心——觉得中国的HRTech市场天花板低、客户不愿付费、产品投入产出比太差。

但北森这次扭亏，是一个极大的反转。

它说明，这个赛道依然有活口、有韧性，也有真正在做Tech的公司。

有人靠烧钱活不下去，有人靠长期主义熬出来了。区别不在赛道，而在做事方式。

这对整个中国HRTech来说，是个巨大的心理重建。

不是“这个市场没机会”，而是“你要用更长的时间、更深的耐心去做。”

三、行业的底气回来了

相比去年，现在的企服SaaS行业真的不一样了。

2024年是彻底的低谷，融资冷、估值塌、信心没了。

那时候说“我们要盈利”，都被当成调侃。

但今年不同了。

资本重新关注ToB的长期价值，客户回到“ROI导向”，公司回到“经营导向”。

市场论调在变，心态在变。

财务上的进步，是最直观、最无法辩驳的信号。它说明公司远离了生存危机，也说明行业开始回到正常逻辑。

有现金流、有利润、有增长的企业，会成为下一个周期的底气。

拨乱反正，意味着新的周期开始。

我特别喜欢一句话：“ToB行业的春天，不是热闹的开始，而是没人注意的扭亏为盈。”

北森的这份财报，可能不会有太多浮夸的新闻标题，但它背后的意义，是整个行业信心的再建立。如果你看看最近一年北森的股价，已经从最低点的3块钱涨回到了8块，信心可能真的不是随便乱建立的。

有公司活下来了，有公司扭亏了，有公司开始挣钱了——这就是最好的信号。

北森加油，行业加油。

也希望下一个被讨论的，不只是“谁又拿到融资”，而是“谁又靠经营扭亏”。

因为那才是真正的繁荣起点。