美股泡沫要爆？加拿大稳得住，房市才是软肋

FX168财经报社(北美)讯 随着美国股市持续高歌猛进，市场关于“泡沫即将破裂”的警告正愈演愈烈。自今年4月以来，标普500指数已飙升约35%，创下自上世纪50年代以来的最佳表现之一。然而，在贸易紧张、地缘政治不确定性及政府债务膨胀的背景下，这一“非理性繁荣”引发了全球金融界的忧虑。

包括英格兰银行行长及摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）在内的金融高层均表达了担忧。国际货币基金组织（IMF）近期也警告称，金融稳定风险依然高企，资产价格明显偏离基本面，市场可能面临剧烈调整。

前IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特（Gita Gopinath）在《经济学人》撰文指出，当前围绕人工智能的股市热潮令人联想到上世纪90年代末的互联网泡沫。她估算，如果类似规模的崩盘重演，美国股市市值将蒸发超过20万亿美元，相当于2024年美国GDP的约70%。

这一冲击势必波及全球，包括加拿大。今年以来，加拿大投资者前所未有地涌入美国股市与债券市场。德杰丹集团（Desjardins Group）宏观策略主管罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）指出，尽管加拿大投资者难以幸免，但其经济受损程度或低于美国。

门德斯估计，如果出现类似互联网泡沫的股灾，加拿大家庭财富损失相当于国内生产总值的45%，低于美国的70%。原因在于，加拿大家庭投资组合更偏重本土股票，科技股比重较低，且家庭财富中公开上市股票占比较小。此外，加拿大人更倾向通过共同基金持有固定收益产品，而美国人则更多直接投资债券。

然而，门德斯提醒，加拿大人不应因此“自满”，因为他们深陷另一类高风险资产——房地产。房地产占加拿大家庭资产约40%，而美国仅为25%。过去两年，加拿大多个省份房价持续下跌，家庭财富增长受限。自2022年以来，加拿大家庭财富仅上升7%，而美国同期增长高达16%。

门德斯表示，尽管大多数房主仍拥有充足的资产净值，但这一“安全垫”正逐月缩小。他强调，房价稳定应成为加拿大央行的优先任务，以推动经济全面复苏。