单周破万，51岁李斌猛回一口血

蔚来最近有点离谱：办公室坐不下，面试直接挪到食堂。

这不是校园招聘，而是蔚来合肥工厂近期疯狂招工的真实一幕。

网传的微信群聊截图显示，人力资源负责人发布的招聘信息涵盖了总装、涂装、质检等多个岗位；

●图源：微博

他更是直言“蔚来保供疯了，正在和苹果等大厂抢人”。

对此《每日经济新闻》采访的一位匿名知情人士给出了肯定答复——内容都是真的。

蔚来总裁秦力洪处也表示：“有这个事，公司产能正在上量。”

与此同时，另一则“蔚来需在本月月底前解决1000人次用工问题，恳请合肥市政府协调职业院校输送实习生”的消息也不胫而走。

如此大张旗鼓，或许与一组数据有关：

据悉，2025年10月13日至19日，蔚来单周交付量首次破万，达到10,600台，创下历史纪录。

周交付破万，蔚来三品牌齐发力

最先爆料的是汽车博主孙少军，他在10月21日的博文中晒出了数据：

“蔚来公司上周交付破10.6K，其中蔚来超4K、乐道超5K、萤火虫超1.5K；

L90单周交付破3.5K，产能比上个月提升了50%，ES8正式上量；

蔚来用两个旗舰SUV带动公司销量进入单周破万，萤火虫也卖得很紧俏，真的不容易。”

●图源：微博@孙少军09

有官方媒体随后向蔚来求证，虽未获得直接确认，但一位知情人士透露道："上述数据属实。"

这意味着，蔚来的多品牌战略经过近一年的磨合后，终于迎来了大爆发。

过去的蔚来一直被外界质疑高端卖不动、中端难突围，多品牌战略也被嘲讽为分身乏术。

现在不一样了，乐道L90自7月31日上市以来，两个月交付21,626台，创下纯电大型SUV最快交付纪录；

单周交付量突破3500台，创历史新高；目前累计交付已经逼近3万台，L60在产能上都得给它让路。

定位“宜商宜家”的全新ES8上市即爆火，开放锁单后今年产能迅速售罄，而且2026年一季度的产能也已经排满。

●图源：微博@蔚来

从2024年12月单周最高6700台，到如今三品牌协同破万，蔚来只用了一年时间，就完成了从泥潭到高地的跃迁。

乐道品牌第10万台量产车刚刚下线，萤火虫品牌也在9月达成了2万台交付里程碑；

值得注意的是，萤火虫第二个万辆交付仅仅用时64天，比第一个万辆的99天已经明显提速。

●图源：微博@firefly萤火虫

如今蔚来的多品牌战略不再是纸上谈兵，而是实打实地撑起了销量天花板。

这离不开李斌在体系层面的战略定力和战术灵活。

加码服务，死磕用户体验，继续在全国铺设换电站......蔚来总在别人怀疑的地方，默默加注。

截至9月，蔚来在全国的换电站数量已经超过3500座。李斌甚至亲自跑到珠峰大本营，去点亮那座海拔5000多米的换电站。

●图源：微博@乐道汽车

别人算的是短期账，他算的是生态账。

于是当市场迎来纯电拐点时，蔚来已经稳稳地站在了起跑线前。

总的来说，单周交付破万不仅是数字的胜利，更是十年长期主义的一次集体兑现。

亏损千亿，蔚来凭什么不倒

累计净亏损超1000亿元，这是蔚来成立11年以来的财务标签。

有人调侃李斌是"要饭界的神"，仅2025年就融到了145亿元，对此他偏执又坦率的表示："蔚来的钱，都亏在明处。"

财报显示，蔚来把研发全部费用化，600多亿研发投入全部计入当期亏损，无形资产仅标价3000万，资产负债率高达93.39%。

在别人美化报表的时候，李斌选择把最难看的数字亮了出来。

这种自曝家底的透明，反而让投资人看到了诚意。

然而，信任不能直接变现，蔚来的巨额亏损，根植于其商业模式必须跨越的三道天堑。

首当其冲的，是波动剧烈的毛利率。

从2021年的18.9%骤降至2023年的5.5%，其毛利率受到了双重挤压：

一方面受单车均价持续下滑的影响，乐道和萤火虫虽然以亲民价格冲高了销量，却也拉低了整体收益水平；

●图源：微博@firefly萤火虫

另一方面占整车成本近半的电池，其成本波动同样剧烈。

原材料碳酸锂价格，曾从4万多一吨飙升至48万一吨，后又暴跌，市场行情让成本控制难上加难。

与此同时，换电站等重资产投入带来的巨额折旧，七年累计已超过158亿元，持续侵蚀着利润空间。

其次是高企的销售与行政费用。

这笔费用从2018年的53亿元攀升至2024年的157亿元，占营收比重长期超过20%，在今年上半年甚至达到了32%。

理想汽车2024年销售费用率才7.8%，小鹏13.3%，连零跑也降到了18.2%，对比来看，蔚来的费用控制确实有差距。

●图源：微博@蔚来

最后，是日渐沉重的利息压力，这也是高速扩张期大量举债的必然结果。

2024年蔚来利息支出达到7.98亿元，而且占营收的比重从2022年的0.68%涨到了1.76%；

这说明，借钱产生的收益，已经越来越低了。

更关键的是，它的流动负债高达622.82亿元，比流动资产还多97.74亿元；

应付供应商钱款近350亿元，而现金储备只有272亿元，若不是2025年融了145亿元，资金链压力将会更大。

即便如此，重压之下的李斌也没有退缩。他敢于押注纯电、换电和自研技术，把每一分钱都花在"能听见回响"的地方。

拐点已至，蔚来做对了什么

2025年二季度，蔚来营收190.1亿元，同比增长8.96%，毛利率回升至10%，净亏损环比收窄26%。

这份成绩单背后，来自几场关键战役的胜利。

第一，产品定义"听劝了"。

乐道L90用“26万的价格、40万的体验”打入家庭市场；三排六座、240升前备箱、6人10箱的装载空间，被称为“最懂家庭的纯电SUV”。

全新ES8标配198项配置，BaaS后价格降至29.88万，真正实现了"宜商宜家"。

●图源：微博@蔚来

这两款车型不只是产品成功，更是蔚来品牌下探、市场破圈的信号。

第二，技术路线坚持到底。

2025年1-8月，纯电乘用车销量增速约30%，显著高于增程、插混车型。

为实现“跟加油一样方便”，蔚来3500座换电站织成"9纵11横"网络，甚至贯通G318川藏线，建成了世界海拔最高的换电站。

关键的是，换电已经开始成为差异化竞争优势。

除了兼容乐道和萤火虫，下一代换电站还能兼容第三方品牌，未来可能成为行业基础设施，这是其他车企短期内难以复制的。

因此，李斌在直播中吸氧验收换电路线的画面，成为了蔚来坚持换电战略的最佳注脚。

●图源：微博@李斌

第三，组织改革，刀刃向内。

CBU机制把公司拆成独立经营单元，每个单元都要计算投入产出比。

研发费用从每季度30亿控至20-25亿，二季度销售费用已经环比降9.9%至39.65亿元。

蔚来CFO曲玉表示，剔除组织优化费用，公司运营亏损环比改善超过了30%。

第四，用户生态反哺品牌。

2025的NIO Day舞台全交给车主，从北京、上海、深圳等地自费赶来的车主们把车顶改成自行车架、后备箱变成移动咖啡吧。

这种用户与品牌共生共荣的关系，让蔚来在深长谷底中依然保持着惊人的用户黏性。

●图源：微博@蔚来

第五，坚持研发投入。

即使在最困难的时候，蔚来仍然保持研发投入，全球申请中及已授权专利总数近10000项。

李斌的这种坚持，在2025年终于看到了回报：

自研神玑NX9031芯片算力超4颗英伟达Orin-X，功率密度提升两倍，单车成本降低超1万元；

全域900V高压架构让充电5分钟续航250公里成为可能......

这些硬技术的落地，让蔚来终于能在成本、性能、体验三条线上同时赢。

理想主义者的现实胜利

四季度盈利必须实现！

李斌在内部会议上立下了军令状，并把目标拆解成三件事：重点车型营销、供应链保供降本和高质量软件交付。

面对明年购置税政策调整带来的需求波动，蔚来既要抢收订单，又要守住产能——

12月全新ES8月产能需冲至1.5万台，全品牌单月目标5.6万台。

从深长谷底到单周破万，蔚来用十年坚持换来了体系能力的质变。

这次爬出谷底，它要靠自己的本事。

虽然换电和研发形成了壁垒，但友商也在加速布局纯电市场，若不能持续推出有竞争力的产品，优势可能会被进一步缩小。

不过比起前几年的至暗时刻，现在的蔚来已经从容了不少。

当换电站点亮G318川藏线，当车主把车玩成生活秀场，当自研技术开始反哺产品成本，蔚来的故事不再是理想主义的独白，而是一场关于生存、进击与生长的现实史诗。

四季度能否盈利、能否真正穿越周期？

答案，年底才见分晓。但至少现在，蔚来让人看到了笑到最后的希望。

*编排 | 黄家俊 审核 | 黄家俊

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