造假链条曝光，“中国癌症早筛第一股”诺辉健康退市在即

来源：环球网

【环球网综合报道】停牌超500天后，“中国癌症早筛第一股”诺辉健康终难逃退市命运。10月24日早间，该公司公告称，港交所上市委员会已决定取消其上市地位，10月27日上午九时起，诺辉健康的上市地位正式终止。这一消息标志着，自2018年港股18A板块开板以来，诺辉健康成为首家因未能履行复牌指引，被强制退出资本市场的Biotech（生物科技企业）。而追溯其退市根源，一场精密隐蔽的财务造假风暴，早已为这家曾备受瞩目的企业埋下崩塌伏笔。

造假链条：从“公厕样本”到“资金闭环”

2015年，诺辉健康成立于浙江杭州，在癌症早筛同行都苦于临床产品拿证难、商业化难时，该公司肠癌筛查产品常卫清率先于2020年11月获批国内上市。2021年，诺辉健康在港交所成功上市，成为“中国癌症早筛第一股”。

2023年8月，一封名为《关于诺辉健康财务数据造假的调查报告》的文件被广泛传播，其出具方显示为Capitalwatch。该文件称，诺辉健康通过不断压货方式，营造九成虚假销售收入，公司真实业务量远远不及其公布的财务数据所反映的业务量。“根据我们善意推算，诺辉公司2022年全年实际销售额为7695万元，与其公布的7.65亿元相差9倍。”面对质疑，当时的诺辉健康管理层矢口否认，坚称业绩真实。

诺辉健康的业绩造假覆盖“需求端”与“收入端”。据“健闻咨询”披露，为虚增核心产品“常卫清”（肠癌筛查产品）的检测量，其销售团队竟采取极端手段——获取公厕粪便样本后，拆分至多个虚假账户，以此伪造真实检测需求，营造产品畅销假象。

在收入数据造假上，公司则通过第三方平台构建资金闭环：先以“营销费用”名义将资金支出，再通过关联方以“采购”名义将资金回流至公司账户，从而虚增销售收入。

退市倒计时

多重危机叠加下，诺辉健康一步步走向退市。审计受阻与停牌成为压垮诺辉健康的最后一根稻草。

2024年1月，诺辉健康发布2023年度业绩预告，宣称全年总收入达20.1亿元（较2022年增长164%），现金回款超14亿元，且首年实现税后盈利。但超高应收账款引发业内质疑，负责审计的“四大”会计师事务所德勤，对公司销售数据提出重大疑问，拒绝在财报上签字，并坚持要求开展独立调查。

受此影响，2024年3月28日，诺辉健康年报“难产”，公司宣布停牌，股价定格在14.14港元/股，此后再也未能复牌。

2024年10月10日，港交所上市委员会通知诺辉健康，因其未能在9月27日前履行复牌指引，决定根据上市规则第6.01A（1）条取消其上市资格。同期，公司管理层出现重大变动，2024年12月31日，创始人之一朱叶青辞任董事会主席及首席执行官职务，进一步加剧市场对公司前景的担忧。

随着退市临近，诺辉健康营收支柱“常卫清”的国家药监局注册证将于11月8日到期，核心业务面临停摆风险。此外，公司还将面临清盘危机，官方公告显示，清盘聆讯定于今年11月14日在开曼大法院进行。截至2025年9月24日，诺辉健康在册登记投资者已超4000人且数量仍在增长，目前投资者正联合律师推进维权方案，试图挽回损失。