英特尔称服务器CPU将重新火热：AI工作负载推动增长

英特尔重返盈利轨道，营收增长，并表示对AI的需求将确保其困难重重的代工业务赢得客户并推动数据中心CPU业务发展。

英特尔在周四公布2025财年第三季度业绩时向投资者通报了上述消息。该季度营收达到137亿美元，同比增长3%，净收入41亿美元，成功扭转了第二季度29亿美元亏损的局面，重新实现盈利。

不过消息并非全部利好，因为英特尔数据中心产品销售下降1%，代工业务营收下滑4%。

客户端产品领跑，营收85亿美元，增长5%。

首席财务官David Zinsner在公司财报电话会议上表示："Windows系统更新换代的影响比我们预期的更加显著。"由于微软已结束对Windows 10的支持，买家纷纷购买新硬件来运行Windows 11，英特尔因此在桌面市场表现良好。

PC仍是重要市场，但目前硬件增长全部集中在AI领域，而英特尔在这方面错失良机——竞争对手英伟达和AMD已经垄断了GPU市场。英特尔的芯片制造代工业务在AI领域也毫无建树，因为它无法匹敌台积电的制造实力，18A工艺也尚未完善，而这一工艺将使其更接近这家台湾竞争对手。

在财报电话会议上，高管们表示英特尔正在解决这些问题。

首席执行官Lip Bu Tan表示，英特尔"在18A工艺上取得了巨大进展"，并提到了全面运营亚利桑那州Fab 52工厂这一关键里程碑，该工厂将为采用18A工艺制造的芯片生产硅晶圆。

但Zinsner警告说，英特尔不会急于推进18A工艺，因为在获得客户之前，公司不想投资芯片制造产能，同时还要努力让客户相信18A是安全的选择。

"18A工艺我们仍需扩大产能，"他在公司财报电话会议上说道。"我不期望近期内产能会大幅增加。但正如我们所说，我们还没有达到18A工艺的供应峰值。实际上，要到本十年末才能达到。"

高管们没有直接回应买家对18A工艺缺乏信心的事实——只有微软签约使用该工艺制造芯片——并表示英特尔正在与客户合作，让他们相信应该选择英特尔作为代工厂。公司还在与芯片设计公司讨论下一代工艺14A，并表示这项工作比18A在同一发展阶段时更加成熟。

谈到GPU时，Lip Bu Tan表示，英特尔计划"按年度节奏推出连续几代针对推理优化的GPU，具备增强的内存和带宽功能，以满足企业需求。"

这表明分析师相信，随着更多企业部署融合AI的应用程序，运行AI工作负载硬件（需要推理能力）的市场将快速增长并变得巨大。

首席财务官Zinsner还表示，英特尔多年来的现金牛服务器CPU业务也将从AI热潮中受益。

"在数据中心领域，AI基础设施建设的加速对来自头节点、推理、编排层和存储的服务器CPU需求是积极的，"他说。"我们谨慎乐观地认为，CPU总体可寻址市场将在2026年继续增长，尽管我们需要努力改善竞争地位。"

首席财务官补充说："越来越清楚的是，CPU在今天以及未来的AI数据中心中发挥着关键作用，随着AI使用的扩展，特别是推理工作负载超过训练工作负载。由于AI基础设施的快速扩张，一些数据中心客户开始询问长期战略供应协议以支持其业务目标。这种动态，加上过去几年对传统基础设施的投资不足，应该能够使服务器CPU的营收总体可寻址市场继续增长。"

公司警告并非一切都乐观：它无法在现有的Intel 7和Intel 10工艺上制造足够的芯片来满足需求，也不会投资增加产能。"在某种程度上，我们在消耗库存，"Zinsner说。公司在获得一些芯片制造供应方面也面临困难。

但公司已改善了资产负债表，部分原因是偿还了债务，这意味着它将有投资所需的现金。

首席执行官Tan表示，英特尔因此正在招聘所需人员，以使其芯片制造业务进入良好状态。

投资者对听到的消息感到满意，英特尔股价在盘后交易中从略高于38美元跃升至超过41美元。

Q&A

Q1：英特尔18A工艺进展如何？什么时候能大规模投产？

A：英特尔在18A工艺上取得了巨大进展，已经全面运营亚利桑那州Fab 52工厂。但公司表示不会急于推进，近期内产能不会大幅增加，要到本十年末才能达到供应峰值。目前只有微软签约使用该工艺制造芯片。

Q2：AI热潮如何影响英特尔服务器CPU业务？

A：英特尔认为AI基础设施建设加速对服务器CPU需求是积极的，CPU在AI数据中心中发挥关键作用。随着推理工作负载超过训练工作负载，一些数据中心客户开始询问长期战略供应协议，这将推动服务器CPU市场增长。

Q3：英特尔第三季度财务表现如何？

A：英特尔第三季度营收137亿美元，同比增长3%，净收入41亿美元，成功扭转第二季度29亿美元亏损，重新实现盈利。客户端产品表现最好，营收85亿美元增长5%，但数据中心产品销售下降1%，代工业务营收下滑4%。