粤开资管｜粤开证券助力全国首单原水供水收费收益权ABS成功发行

近日，粤开证券助力济南城投集团及其子公司济南水务集团在深交所成功发行设立全国首单原水供水收费收益权ABS——“平安-济南水务2025年第一期供水收费收益权绿色资产支持专项计划（黄河流域高质量发展）”（以下简称“本专项计划”），同时亦是全国首单“绿色”兼“黄河流域高质量发展”主题ABS产品。

本专项计划发行规模为6.32亿元，项目期限为9年，基础资产为济南区域的引黄供水鹊山调蓄水库对应未来特定期间内的供水收费收益权，并在基础资产范围、证券分层安排、增信机制设置等方面具备收费权类ABS项目的行业首创意义。

粤开证券作为本专项计划的销售机构，优先A级资产支持证券的发行票面利率低至2.45%，创下山东省收费收益权类企业ABS最低发行利率。在项目推进过程中，粤开证券资管团队充分发挥专业优势，以高效的多方协调能力与优质的服务意识为核心驱动力，深度参与产品结构设计、申报及发行流程，不仅确保了本专项计划的顺利落地，更为后续拓展与发行人、增信机构的战略级业务合作，以及深耕山东区域优质证券化市场奠定了坚实基础，同时也为公司在收费收益权类证券化业务领域的重点布局积累了宝贵经验。

本专项计划的成功发行，具有多重里程碑式的重要意义：从融资赋能角度看，本专项计划助力粤开证券重要合作客户——济南城投集团，在资产证券化领域实现全新突破。这不仅有效帮助济南城投集团优化了资产负债结构，更为其重大项目建设及长远发展提供了稳定、长效的低成本资金支持，是国有企业深化改革、提质增效的生动实践与有力担当。

从产品创新角度看，本专项计划成功实现了国内原水供水收费收益权ABS产品“零的突破”。其创新实践为具备相同资产特征的水务企业，提供了富有借鉴价值的资产盘活路径，有望“唤醒”行业内大量“沉睡”的优质水务资产，为水务行业证券化发展注入新活力。

更为重要的是，本专项计划深度契合国家战略导向，成为黄河流域生态保护与高质量发展战略的重要实践载体。本专项计划通过水资源高效利用、生态价值转化、市场化融资创新三大核心维度，精准盘活水务基础设施存量资产，既响应了中共中央、国务院印发的《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》中“促进沿黄地区经济高质量发展”“缓解水资源供需矛盾”等核心任务要求，更通过生态效益与经济效益的双向提升，推动黄河流域从“被动治水”向“主动兴水”的模式转型。这一探索不仅为服务黄河流域国家战略提供了新动能、新思路，更深化拓展了“金融活水”润泽实体产业、赋能国家战略的创新路径。

备注：本文涉及“全国首单”、“最低”、“首创”表述的统计口径来源为中国证券投资基金业协会、CNABS网站（截至2025年10月17日）

(粤开证券)